橡胶维持震荡调整格局 原油供需偏弱占据主导

发布时间：2026-01-19 09:02:06作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 1月16日，原油期货主力合约收跌3.01%至438.8元。 资金流向 1月16日收盘，原油期货资金整体流出2.71亿元。 期货市场 本周五国内原油期货2603合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，大幅收低的走势，期价最高涨至442.5元/桶，最低下跌至437.1元/桶，收盘时期价大幅收低3.01%至438.8元/桶。 后市展望 随着中东地缘风险出现降温，原油市场回吐溢价，偏弱的供需基本面占据主导，短期油价维持震荡整理格局。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡回落，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至15850元/吨一线下方运行。收盘时期价小幅收低1.22%至15835元/吨。5-9月差升水幅度扩大至30元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，沪胶期货出现获利回吐走势，预计后市或维持震荡调整的格局。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高上涨至2270元/吨一线，最低下探至2228元/吨，收盘时小幅收低1.97%至2239元/吨。5-9月差贴水幅度扩大至9元/吨。处在多空分歧阶段，甲醇期货或维持震荡回调的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2603合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，大幅收低的走势，期价最高涨至442.5元/桶，最低下跌至437.1元/桶，收盘时期价大幅收低3.01%至438.8元/桶。随着中东地缘风险出现降温，原油市场回吐溢价，偏弱的供需基本面占据主导，短期油价维持震荡整理格局。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量54.83万吨，环比上期增加2.35万吨，增幅4.48%。其中，青岛天然橡胶样本一般贸易库存周环比小幅增加1.69万吨至46.03万吨，增幅3.80%。保税区库存8.81万吨，增幅8.16%;一般贸易库存46.03万吨，增幅3.80%。 截至2026年1月16日，本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百 分点;中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点。本周期随着检修企业装置排产逐步稳定，产出量环比上周明显提升。部分半钢轮胎企业外贸订单增量，助推半钢轮胎样本企业产能利用率提升。部分全钢轮胎企业成品库存攀升，为控制库存增速，存一定控产现象，限制全钢轮胎产能利用率提升幅度。 2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，产销规模连续3年保持在3000万辆以上，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车产销累计完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。中国商用车产销累计完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%，产销回归400万辆以上。2025年全年汽车出口超700万辆，达到709.8万辆，同比增长21.1%。 2025年12月份，我国重卡市场共计销售9.5万辆左右，环比2025年11月下降约16%，比上年同期的8.42万辆增长约13%。累计来看，2025年全年，我国重卡市场总销量达成了最近四年来的新高113.7万辆，同比增长约26%。 甲醇 截止2026年1月16日当周，国内甲醇平均开工率维持在86.80%，周环比略微增加0.42%，月环比小幅增加2.49%，较去年同期大幅增加6.06%。同期我国甲醇周度产量均值达203.54万吨，周环比略微减少0.70万吨，月环比略微减少0.44万吨，较去年同期192.19万吨，大幅增加11.35万吨。 截止2026年1月9日当周，国内甲醛开工率维持在31.05%，周环比略微减少0.65%。同时二甲醚方面，开工率维持在7.30%，周环比小幅增加1.51%。醋酸开工率维持在81.89%，周环比小幅增加4.28%。MTBE开工率维持在58.12%，周环比略微增加0.01%。截止2026年1月9日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在81.65%，周环比略微增加0.33个百分点，月环比小幅减少1.17%。截止2026年1月16日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-236元/吨，周环比小幅回升69元/吨，月环比大幅回落105元/吨。 截止2026年1月16日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在104.45万吨，周环比大幅减少11.48万吨，月环比小幅增加2.61万吨，较去年同期大幅增加28.14万吨。截至2026年1月15日当周，我国内陆甲醇库存合计达45.09万吨，周环比小幅增加2.82万吨，月环比大幅增加9.81万吨，较去年同期的30.83万吨，大幅增加14.26万吨。 原油 截止2026年1月9日当周，美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比小幅减少3座，较去年同期回落70座。截止2026年1月9日当周，美国原油日均产量1375.3万桶，周环比小幅减少5.8万桶/日，同比大幅增加27.2万桶/日，处在历史高位。 截至2026年1月9日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.224亿桶，周环比大幅增加339.1万桶，较去年同期大幅增加976.7万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2358.5万桶，周环比小幅增加74.5万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.137亿桶，周环比小幅增加21.4万桶。美国炼厂开工率维持在95.3%，周环比略微增加0.6个百分点，月环比略微增加0.5个百分点，同比小幅增加3.6个百分点。 截至2026年1月6日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在57352张，周环比大幅减少7239张，较12月均值58771张小幅减少1419张，降幅达2.41%。另一方面，截至2026年1月6日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在120686张，周环比大幅减少6220张，较12月均值105459张大幅增加15227张，增幅达14.44%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表