橡胶甲醇原油日报：利空占据主导 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款6152023年2月17日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所投资咨询团队利空占据主导能化震荡偏弱核心观点橡胶：本周五国内沪胶期货2305合约呈现缩量增仓，震荡略微收低的走势，期价反弹受5日和10日均线压制。期价最低下探至12465元/吨一线。收盘略微收低0.60%至12490元/吨。目前5日和10日均线对期价形成较大的下行压力。中期下行趋势得到延续，重心下移至12500元/吨一线附近。从均线系统来看，5日、10日和20日均线朝下，40日和60日均线转空。由于1月重卡销量同比环比双降，而新车产销量也出现萎缩，目前5-9月差由升水转为贴水75元/吨。虽然短期胶价跌幅趋缓，但中期下行趋势仍在。预计后市沪胶2305合约反弹空间有限，料维持震荡偏弱的走势。甲醇：本周五国内甲醇期货2305合约呈现放量增仓，冲高回落的走势，收盘略微收低0.16%至2560元/吨。盘中期价反弹受制于上方5日和60日均线的联合压制。短期将寻求2500-2550元/吨区间支撑，最低下探至2556元/吨。10日均线下穿40日均线形成死叉。中期甲醇下行趋势得以延续，后市仍将面临继续调整的压力。5-9月差升水幅度缩小至47元/吨。甲醇2305合约多空前20席位继续维持净空头寸格局。预计后市甲醇2305合约有望维持震荡偏弱的走势。原油：本周五国内原油期货2303合约呈现缩量减仓，冲高回落，略微上涨的走势，期价最高上行至574.6元/桶，收盘时期价略微收涨0.11%至564.3元/桶。期价依托下方5日均线支撑，延续单边上行的趋势，短期价格强势特征较为明显，目前多头推涨意愿依然较强，盘中回撤空间有限。随着供应端扰动对原油期货价格的利多提振效应逐渐弱化以后，国内外原油期货价格继续上攻的动能正在减弱。预计后市国内外原油期货价格料涨势幅度下降，整体呈现内强外弱的特征，中期宽幅箱体区间震荡的模式仍将持续。（仅供参考，不构成任何投资建议）橡胶-RU甲醇-MA原油-SC 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款1.产业动态橡胶截至2月10日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为55.31万吨，较上期增0.76万吨，增幅1.39%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为18.48万吨，较上期增0.7万吨，增幅3.94%。2023年1月份，我国汽车产销分别完成159.4万辆和164.9万辆，同比分别下降34.3%和35%，环比分别下降33.1%和35.5%。与去年春节2月相比，汽车产销分别下降12.1%和5.1%。2023年1月份，我国重卡市场大约销售4.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2022年12月下降17%，比上年同期的9.54万辆下降53%，净减少5万辆。4.5万辆是最近七年来的1月份历史最低点，2023年1月份也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第21个月下降。在轮胎行业开工率方面，2023年2月17日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.20%，较上周小幅回落0.50个百分点，较去年同期大幅回升33.84个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.00%，较上周小幅回升7.00个百分点，较去年同期大幅回升35.29个百分点。甲醇截止2023年2月17日当周，国内甲醇平均开工率维持在70.20%，周环比小幅回升0.58%，月环比小幅上涨1.47%。受此影响，我国甲醇周度产量月环比小幅减少1.68万吨，至152.73万吨。截止2023年2月17日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在55.50万吨，周环比小幅回落2.32万吨，月环比回升1.05万吨，较去年同期回升1.62万吨。截至2023年2月15日当周，我国内陆甲醇库存合计达46.41万吨，周环比小幅下跌0.36万吨，同比下滑2.44万吨。截止2023年2月17日当周，国内甲醛开工率维持在21.54%，月环比小幅回升3.36%。同时二甲醚方面，开工率维持在21.98%，月环比小幅回落0.97%。醋酸开工率维持在90.03%，月环比小幅回升3%。MTBE开工率维持在49.88%，月环比小幅回落1.64%。除了传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止2023年2月中旬，国内MTO/MTP平均开工率维持79.70%，月环比小幅回升5.14%。目前甲醇制烯烃期货盘面利润为161元/吨，月环比小幅回升238元/吨。 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款原油截至2023年2月10日，美国石油活跃钻井平台数量小幅增加10座，至609座。美国原油日均产量1230万桶，周环比持平，比去年同期日均产量增加70万桶。截止2023年1月24日当周，WTI原油非商业净多持仓量维持在24.98万张，周环比回升10581张，布伦特原油期货净多持仓量维持在23.76万张，周环比回升34349张，表明投机市场看多油价的信心显著回升，做多油价的人气大幅增强。美国能源信息署（EIA）公布数据显示，截至2月10日当周，美国原油库存猛增1630万桶，达到4.714亿桶，是2021年6月以来的最高水平。同时美国俄克拉荷马州库欣原油库存65.9万桶，前值104.3万桶。除却战略储备的商业原油进口623.2万桶/日，较前一周减少82.6万桶/日。美国原油出口增加24.6万桶/日至314.6万桶/日。当周美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。美国原油产品四周平均供应量为1984.8万桶/日，较去年同期减少10.24%。截止2023年2月10日当周，美国炼厂开工率小幅回升至86.50%，周环比小幅回落1.40%，同比小幅增加1.20%。往后展望来看，由于每年3-4月份美国炼厂进入春检且今年检修力度偏重，炼厂开工率回升的空间受限。2.现货价格表表1期现货价格表品种现货价格较前一日涨跌期货主力合约较前一日涨跌基差变化沪胶12050元/吨-50元/吨12490元/吨-75元/吨-440元/吨+75元/吨甲醇2740元/吨+5元/吨2560元/吨-9元/吨+180元/吨+9元/吨原油585.4元/桶+1.2元/桶564.3元/桶-10.1元/桶21.1元/桶+11.1元/桶数据来源：宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值4/7请务必阅读文末免责条款3.相关图表橡胶图1橡胶基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图2橡胶5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图3上期所橡胶期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图4青岛保税区橡胶库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所图6半钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值5/7请务必阅读文末免责条款甲醇图7甲醇基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图8甲醇5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图10甲醇内陆社会库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图12煤制甲醇成本核算数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值6/7请务必阅读文末免责条款原油图13原油基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图14上期所原油期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图15美国原油商业库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图16美国炼厂开工率数据来源：Wind、宝城期货研究所图17WTI原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值7/7请务必阅读文末免责条款投资咨询团队简介：免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取