橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款6152023年3月21日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所投资咨询团队偏空因素主导能化震荡偏弱核心观点橡胶：本周二国内沪胶期货2305合约呈现缩量减仓，震荡企稳的走势，盘中期价一度下探至11575元吨一线。收盘时略微收低0.04%至11710元/吨。目前期价维持在5日、10日和20日均线下方运行，且被5日均线反压明显。短期下行趋势仍在持续中，下跌幅度有所收敛，重心维持至11550-11750元/吨区间。从均线系统来看，5日、10日和20日维持空头排列格局，40日和60日均线也转空下压。鉴于目前大宗商品市场被宏观逻辑主导，供需基本面退居次要因素。在系统性风险集中释放的背景下，预计后市国内橡胶期货仍将维持弱势姿态运行。甲醇：本周二国内甲醇期货2305合约呈现缩量减仓，弱势下行的走势，盘中期价最高上涨至2534元/吨，不过受5日和10日均线反压，收盘小幅收低1.19%至2496元/吨。虽然宏观面系统性风险暂时消退，甲醇出现超跌反弹的走势，不过上行空间较为有限，尚未改变中期下行趋势。叠加春检规模不及市场预期，煤炭价格调整令成本支撑偏弱，5-9月差升水幅度缩小至72元/吨。甲醇2305合约多空前20席位继续维持净空头寸格局，不过净空幅度有所缩小。预计后市甲醇2305合约仍将维持弱势下行的走势。原油：本周二国内原油期货2303合约呈现缩量减仓，略微下挫的走势，期价最低下探至485.4元/桶，最高上涨至497.5元/桶，收盘时期价略微下跌0.24%至492.8元/桶，向下寻求480元/桶区间支撑。目前期价远离上方5日均线，同时5日和10日均线维持空头排列。由于期价在短期内跌幅较大，存在超跌反弹的动力，不过即使反弹空间也较为有限。预计后市仍以弱势姿态为主。（仅供参考，不构成任何投资建议）橡胶-RU甲醇-MA原油-SC 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款1.产业动态橡胶截至3月10日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为60.33万吨，较上期增0.39万吨，增幅0.65%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为18.59万吨，较上期减少0.57万吨，降幅2.96%。截止2023年3月17日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.90%，较上周略微回升0.20个百分点，同比大幅增加17.19个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.40%，较上周略微下滑0.40个百分点，同比小幅增加3.97个百分点。2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右，环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。6.8万辆这个销量水平，低于2018年、2019年和2021年同期，但比2020年2月和2022年2月销量都要高出不少。中汽协：2023你那2月我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。新能源汽车产销分别完成55.2万辆和52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%，市场占有率达到26.6%。甲醇截止2023年3月17日当周，国内甲醇平均开工率维持在71.28%，周环比略微回升0.08%，月环比小幅回升1.66%。受此影响，我国甲醇周度产量环比略微回落0.59万吨，至157.45万吨。截止2023年3月17日当周，国内甲醛开工率维持在21.03%，月环比小幅回升0.67%。同时二甲醚方面，开工率维持在22.30%，月环比小幅回升2.02%。醋酸开工率维持在88.35%，月环比小幅回升1.32%。MTBE开工率维持在51.52%，月环比小幅回升0.20%。除了传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止2023年3月下旬，国内甲醇制烯烃装置开工率在74.71%，较上周减少5.54%，同比偏低。截止2023年3月10日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在47.60万吨，周环比略微回升0.28万吨，月环比回落10.22万吨，较去年同期下跌6.34万吨。截至2023年3月15日当周，我国内陆甲醇库存合计达37.48万吨，周环比小幅下跌2.39万吨，同比增加1.31万吨。 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款原油2月JMMC在会议上确认该产油国联盟当前的产出政策，维持去年同意的减产措施不变。下次会议将于4月3日召开。2023年2月，OPEC石油产量增加了12万桶/天，达到2924万桶/天。截止2023年3月10日当周，美国炼厂开工率小幅回升至88.20%，周环比小幅回升2.20%，同比小幅下滑2.20%。截至2023年3月10日，美国石油活跃钻井平台数量小幅减少8座，至592座。美国原油日均产量1220万桶。俄罗斯2月份原油日产量增加13万桶，至991万桶/日，受欧盟限制，俄罗斯2月份石油日出口量下降50万桶，至750万桶/日。IEA月报：2023年全球石油需求增速将从2022年的230万桶/日放缓至200万桶/日；在非欧佩克+供应增长的推动下，2023年石油供应将增加160万桶/日。全球石油库存接近78亿桶，是自2021年9月以来的最高水平。1月份全球石油库存激增5290万桶。欧洲央行当天下调了欧元区通胀预期，将2023年通胀率下调至5.3%，2024年和2025年通胀率分别下调至2.9%和2.1%。同时，欧洲央行将欧元区2023年经济增长预期上调至1.0%，将明后两年经济增长预期均下调至1.6%。2.现货价格表表1期现货价格表品种现货价格较前一日涨跌期货主力合约较前一日涨跌基差变化沪胶11350元/吨+0元/吨11710元/吨+55元/吨-360元/吨-55元/吨甲醇2680元/吨+5元/吨2496元/吨-24元/吨+184元/吨+29元/吨原油481.9元/桶+0.5元/桶492.0元/桶+10.5元/桶-10.1元/桶-10元/桶数据来源：宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值4/7请务必阅读文末免责条款3.相关图表橡胶图1橡胶基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图2橡胶5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图3上期所橡胶期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图4青岛保税区橡胶库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所图6半钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值5/7请务必阅读文末免责条款甲醇图7甲醇基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图8甲醇5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图10甲醇内陆社会库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图12煤制甲醇成本核算数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值6/7请务必阅读文末免责条款原油图13原油基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图14上期所原油期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图15美国原油商业库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图16美国炼厂开工率数据来源：Wind、宝城期货研究所图17WTI原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值7/7请务必阅读文末免责条款投资咨询团队简介：免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取