橡胶甲醇原油日报：偏空因素主导 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 偏空因素主导能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2409合约呈现放量减仓，震荡小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14370元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.81%至14375元/吨。9-1月差贴水幅度略微缩小至1185元/吨。随着国内外天胶产区全面开割，季节性供应压力逐渐增大，叠加下游重卡销量同环比下滑，供需预期转弱导致胶价重心再度下移，预计后市国内沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2409合约呈现放量增仓，震荡企稳，收敛跌幅的走势，期价最高上涨至2583元/吨一线，最低下探至2555元/吨，收盘时略微收低0.04%至2571元/吨。9-1月差贴水幅度小幅收敛至75元/吨。由于近期国内甲醇周度产量出现小幅回落，叠加内陆社会库存小幅走低，偏多情绪回暖提振市场做多信心。预计后市甲醇期货2409合约维持震荡偏强的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周一国内原油期货2408合约呈现缩量增仓，止跌企稳，略微收低的走势，期价最低下探至613.7元/桶，最高上涨至624.4元/桶，收盘时期价略微收低0.19%至619.0元/桶。随着原油期价持续走高，美国战略储备原油继续收储的意愿下降，叠加美国非农就业数据偏弱，原油需求预期下降。在多空分歧背景下，预计后市国内原油期货价格维持震荡整理的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年7月5日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为29.02万 吨 ， 较 上 期 减 少0.57万 吨 ， 降 幅1.93%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为7.94万 吨 ， 较 上 期 减 少 了0.50万 吨 ， 降 幅5.93%。 二 者 库 存 合 计 达36.96万吨 ， 周环 比 小 幅 回 落1.07万 吨 ，延 续 此 前 库 存下 降 的 趋 势 。 截 止2024年7月12日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为59.0%，周 环 比小 幅 回 落3.20个 百 分点，同 比 小幅 下 滑4.20个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.20%，周 环 比略 微 回落0.20个 百 分点，同 比 大幅 回升7.90个 百 分点 。 2024年6月 国 内汽 车 产 销 分 别完 成250.7万 辆 和255.2万 辆，环 比 分别 增长5.7%和5.6%，同 比 分别 下 降2.1%和2.7%。今 年1月 至6月，我 国 汽车 产 销累 计 完 成1389.1万 辆 和1404.7万 辆 ， 同 比 分 别 增 长4.9%和6.1%。 中 国 汽 车经 销 商 库 存 预 警 指 数 为62.3%， 同 比 上 升8.3个 百 分 点 ， 环 比 上 升4.1个 百 分点 。 库存 预 警 指 数 位于 荣 枯 线 之 上， 汽 车 流 通 行业 处 在 不 景 气区 间 。 2024年6月 份 ，我 国 重 卡 市 场销 售 约7.4万 辆 左右 ， 环 比5月 份 下降5%，比 上 年 同 期 的8.65万 辆 下 滑14%， 减 少 了 约1.2万 辆 。2024年1-6月 ， 我 国重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约50.7万 辆 ， 比 上 年 同 期 上 涨4%， 净 增 加 近2万 辆 ，累 计 增速 较1-5月 进 一步 缩 窄 。 甲醇 截 至2024年7月12日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在70.83%，周 环 比小 幅 下降0.74%， 月 环比 小 幅 下 降6.41%。 受 此影 响 ， 我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达165.04万 吨， 周 环比 小 幅 下 降1.84万 吨 ，较 去 年 同 期156.27万 吨 ，大 幅增 加8.77万 吨 。 截 止2024年7月12日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在29.21%，周 环 比小 幅回 落0.99%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在12.78%，周 环 比小 幅 回 落1.63%。醋 酸 开工 率 维 持在92.34%，周 环 比小 幅 回升2.22%。MTBE开 工 率维 持在52.14%，周 环 比略 微 增 加0.01%。 截 止2024年7月12日 当 周， 国 内 煤 （ 甲醇 ） 制 烯 烃装 置 平均 开 工 负 荷 在55.87%，周 环 比小 幅 回 落0.8%。截 止2024年7月12日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-21元/吨 ， 周环 比 大 幅 回 落144元/吨 。 截 止2024年7月12日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在67.57万 吨 ， 周 环 比 小 幅 下 降1.11万 吨 ， 月 环 比 大 幅 增 加18.07万 吨 ， 较去 年 同 期 大 幅 减 少7.32万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达50.25万 吨 ， 周 环 比小 幅 下降2.39万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达17.32万 吨 ，周 环 比 小 幅 增加1.28 万 吨。截 至2024年7月11日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达36.95万 吨，周环 比 略 微 减 少0.63万 吨 ， 月 环 比 小 幅 下 降3.92万 吨 ， 较 年 初 小 幅 下 降6.28万 吨 。 原油 截 至2024年7月5日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 减 少 至479座，周 环 比持 平，较 去 年底 回 落66座。美 国 原油 日 均 产 量1330万 桶，周 环 比小 幅 增 加10万 桶/日 ， 同比 增 加100万 桶/日 。 2024年7月5日 当 周，包 括 战略 储 备 在 内 的美 国 原 油 库 存总 量8.18168亿桶，比 前 一周 下 降297万 桶；美 国 商业 原 油 库 存 量4.45096亿 桶，比 前 一周 下降344万 桶；美 国 汽油 库 存 总 量2.29666亿 桶，比 前 一周 下 降201万 桶。美 国商 业 石油 库 存 总 量 增长256万 桶 。美 国 炼 厂 加 工总 量 平 均 每 天1710.9万 桶 ，比 前 一周 增 加31.7万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率95.4%， 比 前一 周 增 长1.9个 百 分点。上 周 美国 原 油 进 口 量平 均 每 天676万 桶 ，比 前 一 周 增 长21.4万 桶 ，成 品 油 日均 进 口量181.9桶 ， 比前 一 周 减 少24.4万 桶 。备 受 关 注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州库 欣 地区 原 油 库 存3353.9万 桶，减 少70.2万 桶。过 去 的一 周，美 国 石油 战 略储 备3.73072亿 桶 ，增 加 了48万 桶 。 截 至2024年7月9日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在283894张，周 环 比大 幅 增 加3948张 ，较6月 均 值240571张大 幅 增加43323张 ，增 幅达18.01%。与 此 同时，截 至2024年7月9日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在197388张，周 环 比大 幅 增 加5107张，较6月 均 值100924张大 幅 回升96464张，增 幅达95.58%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。