橡胶甲醇原油日报：偏空因素主导 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 偏空因素主导能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2501合约呈现缩量减仓，止跌企稳，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅下移至18170元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.06%至18170元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至165元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，叠加节后未能继续出台更多利好政策，市场转入偏空氛围。预计短期国内沪胶期货2501合约或维持震荡整理的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周一国内甲醇期货2501合约呈现放量增仓，震荡偏弱，大幅收低的走势，期价最高上涨至2422元/吨一线，最低下探至2374元/吨，收盘时大幅收低2.05%至2386元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至19元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，叠加国内煤炭期货价格承压回落。在偏空氛围主导下，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 原油：本周一国内原油期货2412合约呈现放量增仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高涨至533.4元/桶，最低下跌至522.6元/桶，收盘时期价小幅收低1.20%至527.9元/桶。随着美联储11月议息会议降息50个基点预期下降，大概率或降息25个基点。此前宏观氛围乐观基调出现消退，市场风险偏好出现减弱。与此同时，以色列表态不会袭击伊朗产油设施，地缘因素显著弱化，前期多头获利了结。在偏空因素压制下，预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡偏弱的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年10月11日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为22.38万 吨 ， 较 上 期 减 少0.44万 吨 ， 降 幅1.93%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为6.03万 吨，较 上 期减 少0.08万 吨，降 幅1.27%。二 者 库存 合 计 达28.41万 吨，周 环 比小 幅 减 少0.52万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年10月18日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为60.70%，周 环 比 大 幅 回 升18.10个 百 分 点 ， 同 比 小 幅 回 落4.50个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企业 半 钢胎 开 工 负 荷 为79.50%， 周 环比 小 幅 回 升1.20个 百 分点 ， 同 比 大 幅回升6.90个 百 分点 。 2024年9月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成279.6万 辆 和280.9万 辆，环 比 分别增 长12.2%和14.5%，同 比 分别 下 降1.9%和1.7%。2024年1-9月，我 国 汽车 产销 分 别 完 成2147万 辆 和2157.1万 辆 ， 同 比 分 别 增 长1.9%和2.4%， 产 销 增 速较1-8月 分 别收 窄0.6和0.7个 百 分点 。 2024年9月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约5.8万 辆 左右（批 发 口径，包 含 出口和 新 能 源 ） ， 环 比8月 份 下 滑7%， 比 上 年 同 期 的8.57万 辆 下 滑32%， 减 少 了约2.8万 辆 。 累 计 来 看 ，2024年1-9月 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约68.3万 辆 ， 累 计 增 速 转 负 （1-8月 累 计 增 速 是0.68%） ， 降 幅 为3%左 右 。 市 场 情 况无 疑“十 分 严峻”。 甲醇 截 至2024年10月18日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在81.43%， 周 环比 略 微回 落0.34%，月 环 比略 微增 长0.51%，较 去 年同 期大幅 增 长6.86%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达186.51万 吨，周 环 比小 幅 减少1.17万 吨，月 环 比小幅 增 加2.17万 吨 ，较 去 年 同 期174.77万 吨 ，大 幅 增 加11.74万 吨 。 截 止2024年10月18日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在30.49%， 周 环 比 略微回 升0.02%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在7.19%，周 环 比略 微回 落0.86%。醋 酸 开工 率 维 持在98.89%，周 环 比小 幅 回升2.12%。MTBE开 工 率维 持在51.47%，周 环 比略 微 回落0.14%。截 止2024年10月18日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装 置 平均 开 工 负 荷 在84.78%，周 环 比略 微 增加0个 百 分点。截 止2024年10月18日 ， 国内 甲 醇 制 烯 烃期 货 盘 面 利 润为158元/吨 ， 周环 比略 微回 升5元/吨。 截 止2024年10月18日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在93.43万 吨，周 环 比小幅上 涨3.12万 吨，月 环 比大 幅增 加9.17万 吨，较 去年 同 期大幅增 加23.53万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达60.08万 吨，周 环 比大幅增 加6.84万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达33.35万 吨，周 环 比小 幅 减少3.72万 吨 。 截 至2024年10月17日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达46.96万 吨 ， 周环 比小 幅 减 少2.09万 吨 ， 月 环 比小 幅 增 加3.49万 吨 ， 较 年 初小 幅增 加3.73万 吨 ，较 去 年 同 期 的40.61万 吨 ，大幅 增 加6.35万 吨 。 原油 2024年10月11日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 增 加 至481座，周 环 比小幅 增 加2座，较 去 年底 回 落20座。美 国 原油 日 均 产 量1350万 桶，周 环 比大 幅增 加30万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年10月11日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备）达4.2055亿 桶 ，周 环 比 小 幅 下降219.1万 桶 。美 国 俄 克 拉 荷马 州 库 欣 地 区原油 库 存达2502.2万 桶，周 环 比小 幅 增 加10.8万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达3.8388亿 桶 ，周 环 比 小 幅 增加95.2万 桶 。美 国 炼 厂 开 工率 维 持在87.70%， 周 环比 小 幅 上 涨1.0个 百 分点 ， 月 环 比 小幅 下 降4.40%， 同 比小 幅 上涨1.60%。 截 至2024年10月15日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在184403张，周 环 比大 幅 减 少6234张，较9月 均 值155243张大 幅 增加29160张，增 幅达18.78%。 与 此同 时 ， 截 至2024年10月15日，Brent原 油 期货基 金净 多 持仓 量 平均 维 持 在120843张，周 环 比大 幅 减 少27932张，较9月 均 值8644张大幅 增 加112199张，增 幅 达1298%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环比 大 幅减 少 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 减 少。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。