海外周报第123期：美国房贷申请数量大幅反弹

【每周经济观察】 美国房贷申请数量大幅反弹 ——海外周报第123期 核心观点：1）美国上周多项经济数据超预期，包括新房销售、成屋销售；零售销售环比；纽约联储制造业PMI和费城联储制造业景气指数；工业生产环比；初请和续请失业金人数。通胀则基本符合预期，包括CPI和PPI。2）重点关注1月23日发布的1月美欧日标普全球制造业PMI初值。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 主要观点 （一）过去一周重要经济和数据及事件 证券分析师：夏雪邮箱：xiaxue@hcyjs.com执业编号：S0360524070004 美国：多项数据超预期，包括新房销售、成屋销售；零售销售环比；纽约联储制造业PMI和费城联储制造业景气指数；工业生产环比。通胀则基本符合预期，包括CPI和PPI。 欧元区：欧元区去年11月工业生产环比和1月Sentix投资者信心指数超预期；法、意、德12月通胀终值均符合预期。 相关研究报告 《【华创宏观】华创宏观WEI指数回升——每周经济观察第54期》2026-01-11《【华创宏观】美国10月贸易逆差缩窄至2009年中以来最低——海外周报第122期》2026-01-11《【华创宏观】美国初请失业金人数好于预期——海外周报第121期》2026-01-05《【华创宏观】假期延长推动数据高增——元旦假期消费点评&每周经济观察第53期》2026-01-05《【华创宏观】沥青开工率明显改善——每周经济观察第52期》2025-12-29 日本：经常账户差额超预期；PPI同比符合预期。 （二）未来一周重要经济数据及事件 重点关注1月23日早上8：30公布的日本制造业PMI、中午~下午公布的日央行政策决议、下午17：00公布的欧元区制造业PMI、晚上22:45公布的标普美国制造业PMI。 （三）周度经济活动指数 美国经济活动指数持稳。1月10日当周，美国WEI指数2.45%（四周移动平均为2.31%），上周为2.08%（四周移动平均为2.28%）。 德国经济活动指数趋势回落。1月11日当周，德国WAI指数0.03%（四周移动平均为0.02%），上周为-0.01%（四周移动平均为0.04%）。 （四）需求 1、消费：美国红皮书商业零售同比增速回落。1月9日当周，美国红皮书商业零售同比为5.7%，四周移动平均为6.9%；前一周为7.1%，四周移动平均为7.0%。 2、地产：近期美国抵押贷款率回落。1月15日，美国30年期抵押贷款利率6.06%，前一周为6.16%，再前一周为6.15%。抵押贷款申请数量反弹。1月9日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）为348，环比+28.5%，前一周环比为0.3%。 （五）就业 1、失业：初请和续请失业金人数均回落，好于预期 1月10日当周，美国初请失业金人数降至19.8万，前值20.8万，预期21.5万。1月3日当周，续请失业金人数从191.4万降至188.4万，预期189.7万。 2、职位空缺：职位空缺数基本持稳 1月截至9日，INDEED职位空缺指数均值为105.34，略微低于去年12月均值105.55。 （六）物价：大宗商品价格震荡回升，美国汽油零售价继续回落 1月16日，RJ/CRB商品价格指数周环比+0.2%，前一周环比+1.2%。1月12日当周，美国汽油零售价2.67美元/加仑，环比-0.6%，前一周环比-0.3%。 （七）金融 1、金融状况：美国金融条件边际趋松，欧元区金融条件本周震荡趋紧。2、离岸美元流动性：边际趋松。3、信用利差：高收益美元公司债最差情况收益率利差趋窄。4、国债利差：美日利差趋窄、美欧利差震荡趋阔；欧洲中心-外围利差持稳。（八）财政：截至1月15日，联邦资金支出累计同比-2.5% 风险提示：数据更新不及时 目录 海外重要数据回顾及高频数据跟踪.................................................................................4 （一）过去一周重要经济和数据及事件.........................................................................4（二）未来一周重要经济数据及事件.............................................................................4（三）周度经济活动指数.................................................................................................5（四）需求.........................................................................................................................51、消费：美国红皮书商业零售同比增速回落...........................................................52、地产：美国按揭贷款利率回落，房贷申请数量反弹...........................................5（五）就业.........................................................................................................................61、失业：初请和续请失业金人数均回落...................................................................62、职位空缺：职位空缺数基本持稳...........................................................................6（六）物价：大宗商品价格震荡回升，美国汽油零售价继续回落.............................7（七）金融.........................................................................................................................71、金融状况：美国金融条件边际趋松.......................................................................72、离岸美元流动性：边际趋松...................................................................................83、信用利差：高收益美元公司债最差情况收益率利差趋窄...................................84、国债利差：美日利差趋窄、美欧利差震荡趋阔；欧洲中心-外围利差持稳......9（八）财政：截至1月15日，联邦资金支出累计同比-2.5%......................................9 图表目录 图表1过去一周美欧日重要经济数据.................................................................................4图表2未来一周重要经济数据及事件.................................................................................4图表3美国WEI指数持稳....................................................................................................5图表4德国WAI指数趋势回落............................................................................................5图表5美国红皮书商业零售同比回升.................................................................................5图表6美国30年抵押贷款利率趋降...................................................................................6图表7美国房贷申请数量反弹.............................................................................................6图表8 1月10日当周，美国初请失业金人数降至19.8万...............................................6图表9 1月3日当周，美国续请失业金人数降至188.4万人...........................................6图表10 INDEED职位空缺指数低位趋稳（日度）...........................................................7图表11 1月至今INDEED职位空缺指数基本持平于上月................................................7图表12海外大宗商品价格震荡回升...................................................................................7图表13美国汽油零售价继续回落.......................................................................................7图表14美国金融条件边际趋松...........................................................................................8图表15美元离岸流动性边际趋松.......................................................................................8图表16高收益美元公司债Spread-to-worst趋窄................................................................9图表17美日利差趋窄、美欧利差震荡趋阔.......................................................................9图表18欧洲中心-外围利差整体持稳..................................................................................9图表19美国联邦资金累计支出.................................................................................