猪价继续上涨，关注寒潮和腊月对价格影响

研报总结

核心观点

• 养殖板块：猪价走强，关注寒潮和腊月对价格的影响。1月销售计划下降，二次育肥增幅和缓，预计寒潮将提振价格并拉高肥标差，腊月需求增加会更明显。但旺季价格受当前生猪体重较高、上旬出栏进度偏慢等因素影响，体重变化和肥标差走向是关键指标。
• 种植板块：玉米、大豆价格整体平稳，看好粮价稳中有升，种植板块景气度有望修复，利好坚持“优质优价”的种子公司。
• 宠物板块：多地大型展会开售，关注后续新品催化。深宠展和京宠展将拉动市场关注，头部品牌预计推出新品。

关键数据

• 玉米：截至2026年1月16日现货价格2364元/吨，周度上涨0.5%。
• 大豆：截至2026年1月16日现货价格4072元/吨，周度上涨0.6%。
• 生猪：上周价格12.69元/Kg，环比上升0.20元/Kg。

投资建议

• 生猪：牧原股份、温氏股份。
• 后周期：科前生物、海大集团。
• 农产品产业链：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。
• 宠物：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。
• 禽板块：圣农发展。

风险提示

• 大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。