农林牧渔行业数据周报：猪价继续上涨,海参价格回升

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：中性（维持） 张勇0755-83515478 Email:zhangy@cgws.com 执业证书编号:S1070510120004 联系人： 朱琳010-88366060-8810 Email:zhulin@cgws.com 从业证书编号:S1070111030006 行业表现 数据来源：贝格数据 猪价继续上涨，海参价格回升 ——农林牧渔数据周报 我们认为母猪和仔猪产能的变化是猪周期拐点的重要标志，近期猪肉价格快速上涨，养殖户补栏积极性大幅提高，仔猪补栏大幅增加，未来猪肉供给将较为充裕，整体生猪市场仍供大于求，预计未来猪价将有所回落。从海参价格来看，目前春参捕捞已接近收尾，海参将进入夏眠期，未来海参供给将减少，预计海参价格将继续温和上涨。综合来看，我们给予农林牧渔行业“中性”评级，长期看好动保行业龙头公司：金宇集团（600201）及天康生物（002100）。  板块表现：上周农林牧渔板块上涨0.62%，表现强于大盘（沪深300上涨0.11%）。从二级板块表现来看，农业板块上涨1.28%，牧业板块上涨0.38%，林业板块下跌1.61%，渔业板块上涨1.36%。  猪肉价格继续上涨：本周猪肉价格为20.89元/公斤，仔猪价格为28.09元/公斤,生猪价格为12.78元/公斤，价格继续上涨。近期猪价的大幅反弹已激发养殖户补栏积极性，仔猪补栏大幅增加，未来猪肉供给将较为充裕。  海参价格温和上涨：本周对虾均价为130元/公斤，鲍鱼价格为90元/公斤，扇贝均价为6元/公斤，均与上周持平。海参均价为104元/公斤，较上周上涨4%，目前春参捕捞已接近收尾，海参将进入夏眠期，市场海参供给量将减少，预计海参价格将继续温和上涨。  粮食现货价格上涨，期货价格下跌：本周晚籼米平均价为4.13元/公斤，粳米平均价为5.02元/公斤，玉米平均价为2.79元/公斤，，价格较上周回升；标准粉平均价为2.95元/公斤，价格回落。本周CBOT玉米平均收盘价475美分/蒲式耳，较上周下跌3.7%；CBOT小麦平均收盘价664美分/蒲式耳，较上周下跌3.4%。  大豆现货及期货价格上涨：本周现货市场大豆平均价为4282元/吨，豆粕平均价为3976元/吨，较上周分别上涨0.29%、1.72%；豆油平均价为6776元/吨，较上周下跌0.39%。本周CBOT大豆平均价1498美分/蒲式耳， CBOT豆粕平均价为495美元/吨，较上周分别上涨0.94%、1.49%；CBOT豆油价格为40.42美分/磅，较上周下跌1.35%。 -15%-10%-5%0%5%10%农林牧渔 沪深300 分析师 投资建议 要点 证券研究报告 农林牧渔| 行业周报 2014年05月26日 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 一周回顾：行业表现强于大盘 ............................................. 4 2. 农产品价格：猪肉价格继续回升 ........................................... 5 2.1 猪肉价格继续回升 ................................................... 5 2.2 海参价格温和上涨 ................................................... 6 2.3 粮食现货价格上涨，期货价格下跌 ..................................... 6 2.4 大豆现货及期货价格上涨 ............................................. 7 3. 投资建议 ............................................................... 8 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：中信板块周表现 ....................................................... 4 图2：最近三周中信农业二级板块周涨幅（%） .................................. 4 图3：仔猪及生猪价格继续回升（元/公斤） .................................... 5 图4：猪肉价格回升，养殖盈利持续改善 ....................................... 5 图5：鸡苗价格回升（元/羽） ................................................ 5 图6：鸭苗价格回升（元/公斤） .............................................. 5 图7：对虾及鲍鱼价格与上周持平（元/公斤） .................................. 6 图8：海参价格温和上涨（元/公斤） .......................................... 6 图9：鲤鱼价格与上周持平（元/公斤） ........................................ 6 图10：草鱼、鲫鱼价格与上周持平（元/公斤） ................................. 6 图11：籼米和粳米价格继续上涨（元/公斤） ................................... 7 图12：玉米价格上涨，面粉价格回落（元/公斤） ............................... 7 图13：CBOT玉米及小麦价格下跌 .............................................. 7 图14：大豆及豆粕现货价格微涨（元/吨) ...................................... 8 图15：豆油现货价格下跌(元/吨) ............................................. 8 图16：CBOT大豆、豆粕价格上涨 .............................................. 8 图17：CBOT豆油价格下跌 .................................................... 8 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 一周回顾：行业表现强于大盘 上周农林牧渔板块上涨0.62%，行业表现强于大盘（沪深300上涨0.11%，图1）。从二级板块表现来看，农业板块上涨1.28%，牧业板块上涨0.38%、林业板块下跌1.61%，渔业板块上涨1.36%（图2）。 图1：中信板块周表现 资料来源：长城证券研究所 图2：最近三周中信农业二级板块周涨幅（%） 资料来源：长城证券研究所 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%计算机 传媒 通信 房地产 电力设备 纺织服装 电力及公用事业 汽车 医药 电子元器件 餐饮旅游 轻工制造 基础化工 商贸零售 建材 机械 农林牧渔 建筑 家电 石油石化 综合 钢铁 非银行金融 银行 交通运输 有色金属 国防军工 食品饮料 煤炭 (4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.001.002.003.002014/5/232014/5/182014/5/11农林牧渔(中信) 农业(中信) 牧业(中信) 林业(中信) 渔业(中信) 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 2. 农产品价格：猪肉价格继续回升 2.1 猪肉价格继续回升 本周猪肉价格为20.89元/公斤，仔猪价格为28.09元/公斤，生猪价格为12.78元/公斤，价格继续回升(图3及图4)。本周猪粮比为5.65，较上周继续上升，养殖盈利持续改善。本周鸡苗平均价为2.54元/羽，鸭苗价格为2.2元/公斤，价格回升（图5及图6）。 图3：仔猪及生猪价格继续回升（元/公斤） 图4：猪肉价格回升，养殖盈利持续改善 资料来源：长城证券研究所 资料来源：长城证券研究所 图5：鸡苗价格回升（元/羽） 图6：鸭苗价格回升（元/公斤） 资料来源：长城证券研究所 资料来源：长城证券研究所 101112131415161720212223242526272829仔猪 生猪（右轴） 4.004.505.005.506.006.507.00151719212325猪肉 猪粮比价 00.511.522.533.544.552012-1-72012-3-72012-5-72012-7-72012-9-72012-11-72013-1-72013-3-72013-5-72013-7-72013-9-72013-11-72014-1-72014-3-72014-5-7鸡苗 01234562012-1-42012-3-42012-5-42012-7-42012-9-42012-11-42013-1-42013-3-42013-5-42013-7-42013-9-42013-11-42014-1-42014-3-42014-5-4鸭苗(泰安六和） 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 2.2 海参价格温和上涨 本周对虾均价为130元/公斤，鲍鱼价格为90元/公斤，扇贝均价为6元/公斤，均与上周持平；海参均价为104元/公斤，较上周上涨4%，目前春参捕捞已逐步收尾，海参将进入夏眠期，市场海参供给将减少，预计海参价格将继续温和上涨。鲤鱼价格为13元/公斤，草鱼价格为16元/公斤，鲫鱼价格为18元/公斤，均与上周持平 (图7-图10)。 图7：对虾及鲍鱼价格与上周持平（元/公斤） 图8：海参价格温和上涨（元/公斤） 资料来源：长城证券研究所 资料来源：长城证券研究所 图9：鲤鱼价格与上周持平（元/公斤） 图10：草鱼、鲫鱼价格与上周持平（元/公斤） 资料来源：长城证券研究所 资料来源：长城证券研究所 2.3 粮食现货价格上涨，期货价格下跌 05010015020025030090100110120130140150160170对虾 鲍鱼（右轴） 4567891080100120140160180200220海参 扇贝（右轴） 1010.51111.51212.51313.51414.5鲤鱼 1214161820222402468101214161820草鱼 鲫鱼（右轴） 行业周报 长城证券7 请参考最后一页评级说明及重要声明 现货市场：本周晚籼米平均价为4.13元/公斤，粳米平均价为5.02元/公斤，玉米平均价为2.79元/公斤，价格较上周回升，标准粉平均价为2.95元/公斤，价格回落（图11及图12）。 国际期货市场：本周CBOT玉米平均收盘价475美分/蒲式耳，较上周下跌3.7%；CBOT小麦平均收盘价664美分/蒲式耳，较上周下跌3.4%（图13）。 图11：籼米和粳米价格继续上涨（元/公斤） 图12：玉米价格上涨，面粉价格回落（元/公斤） 资料来源：长城证券研究所 资料来源：长城证券研究所 图13：CBOT玉米及小麦价格下跌 资料来源：长城证券研究所 2.4 大豆现货及期货价格上涨 现货市场：大豆平均价为4282元/吨，豆粕平均价为3976元/吨，较上周分别上涨0.29%、1.72%；豆油平均价为6776元/吨，较上周下跌0.39%（图14及图15）。 4.204.404.604.805.005