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行业点评报告：美欧格陵兰岛博弈升温，商业航天发射密集

国防军工 2026-01-18 开源证券娱乐而已

军工板块估值与表现：过去两周（1.5-1.16），军工指数上涨8.04%，跑赢沪深300指数（2.20%），超额收益5.84个百分点，位列31行业中第6位。2025年初至今，军工指数上涨45.10%，相对沪深300指数收益24.85%，位列31行业中第8位。当前军工PE-TTM为85.05倍，位于2015年初至今的79.43%分位，较两周前上涨。
地缘政治与军事动态：美欧格陵兰岛博弈加剧，中东局势升温。美国对叙利亚发动空袭，设立中东防空联合防御作战协调中心，调遣航母打击群。欧洲多国向格陵兰岛派遣军事人员。
商业航天发展：商业航天发射密集，规模化组网与技术迭代加速。中科宇航力鸿一号完成亚轨道飞行试验，长征八号甲发射卫星互联网低轨18组卫星，谷神星一号海射型遥七运载火箭成功发射。航天科技集团2026年将全力突破重复使用火箭技术。
其他产业动态：无人机与新材料领域取得进展，中国兵器工业集团灵鹊150复合翼无人机完成首飞，中科院理化所团队在液态金属柔性电子制造领域取得进展。
受益标的：商业航天（航天动力、广联航空、航天环宇、航天科技）、卫星载荷（中国卫星、国博电子、成都华微、上海瀚讯）、材料制造（斯瑞新材、西部材料、海格通信）。
风险提示：军品订单下发节奏不及预期、新质装备列装不达预期、军品价格谈判不及预期、军贸出口业务客户导入不及预期。