基金市场跟踪2026.01.16：A股市场震荡回调，半导体逆势领涨TMT板块基金维持领先

——基金市场跟踪2026.01.16 2 0 2 6 . 0 1 . 1 7 李倩云证券分析师执业证书编号：S0740520050001邮箱：liqy02@zts.com 熊婧妍证券分析师执业证书编号：S0740523110005邮箱：xiongjy01@zts.comn 投资要点 nA股市场：A股市场本周产生分化。沪深300略有回撤，而中小盘上行，其中中证500涨幅达到2.2%。从风格上来看，金融产生2.7%回撤，而成长上涨1.8%。A股市场在多日连阳创新高后转入调整。板块走势分化，科技传媒板块逆势领涨。其中半导体受“英伟达GB300 AI服务器将大规模交付”的产业催化，涨幅达到4.2%。相反，前期涨幅巨大的国防军工、高端装备等概念集体回调，主要原因在于监管层明确释放降温信号（交易所上调融资保证金比例），导致资金从高位题材股获利了结，市场风格向有业绩和政策支持的领域切换。 n基金市场：本周收益率中位数最高为国际(QDII)另类投资，收益率为1.8%；最低为国际(QDII)债券型，收益率为0.0%。 n主动权益基金：本周主动权益基金表现分化，TMT板块基金上行，以3.2%的涨幅持续保持领先。医药、消费和金融地产板块基金则是产生小幅回撤。从风格标签上来看，中小市值和中高估值相对收益较高。 n私募市场：今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到9.1%。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 CCONTENTS本周市场涨跌 1.1大类资产表现 nA股市场本周产生分化。沪深300略有回撤，而中小盘上行，其中中证500涨幅达到2.2%。从风格上来看，金融产生2.7%回撤，而成长上涨1.8%。 n债券市场上，国债和企业债小幅收涨，转债录得1.1%正收益。 n港股市场上涨2.3%，美股市场略有下跌。 n代表性商品中，黄金仍保持上行，其余商品指数皆在下跌。 1.2行业主题表现 nA股市场在多日连阳创新高后转入调整。板块走势分化，科技传媒板块逆势领涨。其中半导体受“英伟达GB300 AI服务器将大规模交付”的产业催化，涨幅达到4.2%。相反，前期涨幅巨大的国防军工、高端装备等概念集体回调，主要原因在于监管层明确释放降温信号（交易所上调融资保证金比例），导致资金从高位题材股获利了结，市场风格向有业绩和政策支持的领域切换。 1.3概念指数表现 n本周涨幅最高的五个概念为先进封装、半导体设备、拼多多合作商、ChatGPT、存储器，其中先进封装的涨幅达到12.7%。跌幅最高的五个概念为大飞机、两岸融合、中航系、十大军工集团、航母，其中大飞机的跌幅达到-7%。 1.4交易热度跟踪 本周概念指数热度n本周交易热度最高的五个概念为国企综合、基金重仓、核心资产、专精特新小巨人主题、5G应用，其中国企综合的日均交易量达到693.8亿股。 n相比于上周，热度上升前五的概念为医保支付改革、DeepSeek、水电、电子商务、医疗服务精选；热度下降前五的概念为海绵城市、业绩预亏、煤炭开采精选、央企煤炭、培育钻石。 CCONTENTS主动权益基金跟踪 2.1分类收益及上涨占比 n近1周收益率中位数最高为国际(QDII)另类投资，收益率为1.8%；最低为国际(QDII)债券型，收益率为0.0%。近1月收益率中位数最高为偏股混合型，收益率为10.1%；最低为国际(QDII)债券型，收益率为-0.5%。n近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券、平衡混合 型、国际(QDII)另类投资，上涨比例为100.0%；占比最低为国际(QDII)债券型，上涨比例为33.3%。近1月最大回撤最低为短期纯债型，最大回撤为-0.0%；最高为国际(QDII)另类投资，最大回撤为-2.8%。 2.2细分标签收益情况 n本周主动权益基金表现分化，TMT板块基金上行，以3.2%的涨幅持续保持领先。医药、消费和金融地产板块基金则是产生小幅回撤。 n从风格标签上来看，中小市值和中高估值相对收益较高。 2.3板块内部基金分化情况 n板块层面，港股近1周分化程度最低，收益率极差为7.1%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到21.7%。近1月分化程度最低为港股，收益率极差21.4%；分化程度最高为TMT板块，收益率极差达到48.6%。 2.4风格内部基金分化情况 n风格层面，低市值近1周分化程度最低，收益率极差为14.8%；分化程度最高为均衡市值和均衡估值，收益率极差达到22.9%。近1月分化程度最低为低估值，收益率极差为40.8%；分化程度最高为高市值，收益率极差达到50.0%。 2.5各板块内涨幅靠前基金 n下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 2.6各风格内涨幅靠前基金 n下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 CCONTENTS私募市场表现 3.1私募整体市场表现 n今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到9.1%。 3.2各类私募收益情况 n股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，今年以来收益大部分位于0%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n债券策略型私募收益靠前产品多为债券复合，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n组合基金策略型私募收益靠前产品均为FOF，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n货币市场策略型私募收益靠前产品多为信托产品，今年以来收益大部分位于0%-2%区间。 3.2各类私募收益情况 n管理期货型私募收益靠前产品多为程序化交易策略和期货复合策略，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n相对价值策略型私募收益靠前产品多为股票市场中性，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n复合策略型私募收益靠前产品多为外贸信托旗下产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n其他策略型私募收益靠前产品多为外贸信托旗下产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 重要声明 n中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 n本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 n市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 n投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。