基金市场跟踪：周期与科技板块领涨，TMT板块基金年度收益领先

——基金市场跟踪2025.12.26 2 0 2 5 . 1 2 . 2 7 李倩云证券分析师执业证书编号：S0740520050001邮箱：liqy02@zts.com 熊婧妍证券分析师执业证书编号：S0740523110005邮箱：xiongjy01@zts.comn 投资要点 nA股市场：A股市场整体上涨，沪深300涨幅达到1.9%。中小盘相对优势明显，中证500和中证1000的涨幅皆在3.5%以上。板块上，周期和成长以超过3.5%的幅度收正，而消费则有0.2%的回撤。本周A股市场整体呈震荡上行态势，板块表现分化。以5G通信和消费电子为主的科技板块，以及以新能源汽车和高端装备为主的中游制造板块领涨。有色金属涨幅也较高，主要受地缘政治紧张和现货市场供应错配推动国际金银价格创历史新高的刺激。 n基金市场：本周收益率中位数最高为增强指数型，收益率为2.7%；最低为国际(QDII)债券型，收益率为-0.1%。 n主动权益基金：本周主动权益基金表现延续分化格局。与A股走势相同，TMT板块和中游制造板块表现优秀，涨幅超过4.5%。周期板块以3.5%的涨幅紧随其后。而医药板块和消费板块则是产生一定回撤。接近年底，TMT板块今年收益已超过50%。从风格标签上来看，中小市值和中高估值相对收益较高。 n私募市场：今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到41.0%。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 CCONTENTS本周市场涨跌 1.1大类资产表现 nA股市场整体上涨，沪深300涨幅达到1.9%。中小盘相对优势明显，中证500和中证1000的涨幅皆在3.5%以上。板块上，周期和成长以超过3.5%的幅度收正，而消费则有0.2%的回撤。 n债券市场上，国债和企业债小幅收涨，转债上涨1.6%。 n港股市场和美股市场皆在上涨。 n代表性商品收正，黄金涨幅超过4%。 1.2行业主题表现 n本周A股市场整体呈震荡上行态势，板块表现分化。以5G通信和消费电子为主的科技板块，以及以新能源汽车和高端装备为主的中游制造板块领涨。有色金属涨幅也较高，主要受地缘政治紧张和现货市场供应错配推动国际金银价格创历史新高的刺激。 1.3概念指数表现 n本周涨幅最高的五个概念为锂电电解液、海南自贸港、光伏玻璃、6G、射频及天线，其中锂电电解液的涨幅达到17.8%。跌幅最高的五个概念为乳业、SPD、食品加工精选、预制菜、职业教育，其中乳业的跌幅达到-4.2%。 1.4交易热度跟踪 本周概念指数热度n本周交易热度最高的五个概念为国企综合、基金重仓、核心资产、专精特新小巨人主题、5G应用，其中国企综合的日均交易量达到418.9亿股。 n相比于上周，热度上升前五的概念为海南自贸港、航空运输精选、宇树机器人、锂电电解液、HBM；热度下降前五的概念为高送转、保险精选、食品加工精选、SPD、猪产业。 CCONTENTS主动权益基金跟踪 2.1分类收益及上涨占比 n近1周收益率中位数最高为增强指数型，收益率为2.7%；最低为国际(QDII)债券型，收益率为-0.1%。近1月收益率中位数最高为增强指数型，收益率为4.9%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-0.8%。n近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券，上涨比例 为100.0%；占比最低为国际(QDII)债券型，上涨比例为4.2%。近1月最大回撤最低为短期纯债型，最大回撤为-0.0%；最高为国际(QDII)股票型，最大回撤为-4.6%。 2.2细分标签收益情况 n本周主动权益基金表现延续分化格局。与A股走势相同，TMT板块和中游制造板块表现优秀，涨幅超过4.5%。周期板块以3.5%的涨幅紧随其后。而医药板块和消费板块则是产生一定回撤。接近年底，TMT板块今年收益已超过50%。 n从风格标签上来看，中小市值和中高估值相对收益较高。 2.3板块内部基金分化情况 n板块层面，港股近1周分化程度最低，收益率极差为7.4%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到18.3%。近1月分化程度最低为金融地产，收益率极差14.9%；分化程度最高为中游制造，收益率极差达到48.1%。 2.4风格内部基金分化情况 n风格层面，低估值近1周分化程度最低，收益率极差为12.9%；分化程度最高为均衡估值和低成长，收益率极差达到18.7%。近1月分化程度最低为低估值，收益率极差为36.0%；分化程度最高为高估值，收益率极差达到54.3%。 2.5各板块内涨幅靠前基金 n下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 2.6各风格内涨幅靠前基金 n下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 CCONTENTS私募市场表现 3.1私募整体市场表现 n今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到41.0%。 3.2各类私募收益情况 n股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，今年以来收益大部分位于0%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n债券策略型私募收益靠前产品多为纯债策略，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n组合基金策略型私募收益靠前产品均为FOF，今年以来收益大部分位于>10%区间。 3.2各类私募收益情况 n货币市场策略型私募收益靠前产品多为信托产品，今年以来收益大部分位于2%-4%区间。 3.2各类私募收益情况 n管理期货型私募收益靠前产品多为程序化交易策略，今年以来收益大部分位于>10%区间。 3.2各类私募收益情况 n相对价值策略型私募收益靠前产品均为股票市场中性，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n复合策略型私募收益靠前产品多为中信信托旗下产品，今年以来收益大部分位于20%-30%区间。 3.2各类私募收益情况 n其他策略型私募收益靠前产品多为平安信托旗下产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 重要声明 n中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 n本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 n市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 n投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。