银行周报（2026 1 12-2026 1 16）：12月收支表:居民存款边际活化，中小银行配债意愿或有下降

12月收支表:居民存款边际活化，中小银行配债意愿或有下降 银行周报（2026/1/12-2026/1/16） 本报告导读： 商业银行《企业贷款投放前置，关注存款搬家趋势》2026.01.16商业银行《2026年银行经营趋势展望》2026.01.11商业银行《12月理财月报：公募销售新规发布，利好理财流动性管理》2026.01.05商业银行《12月银行挂牌转让不良贷款本息超千亿》2025.12.28商业银行《11月收支表：债券投资增长提速，中小银行面临存款流失》2025.12.21 12月收支表：负债端，居民储蓄存款出现边际活化迹象；资产端，大型银行票据压降力度较大，中小银行中长期贷款增幅较为显著，12月债市波动，中小银行配债意愿或有下降。 投资要点： 1）个人存款：同比多增4287亿元，其中活期储蓄存款、定期储蓄存款分别同比多增1000亿元、少增391亿元，居民储蓄存款出现边际活化迹象，定期储蓄存款延续由中小银行向大型银行迁移的特征，12月大型银行、中小银行定期储蓄存款分别同比多增759亿元、少增1150亿元。 2）单位存款：同比少增1343亿元，其中活期存款、定期存款分别同比少增1912亿元、多增1727亿元，中小银行定期存款贡献较多增幅（12月同比多增1183亿元）。 3）非银存款：同比少减3.2万亿，其中大型银行、中小银行分别同比少减3.1万亿、多增638亿元，非银存款大幅多增主要源于2024年同业活期存款自律机制影响下形成低基数效应，而中小银行非银存款延续多增。 4）金融债券：同比多增449亿元，其中大型银行、中小银行分别同比多增142亿元、307亿元。 资产端：大型银行压票据，中小银行中长期贷款同比多增 1）贷款：同比少增509亿元（主要源于非银贷款同比多减），其中短期贷款、中长期贷款、票融分别同比多增862亿元、多增339亿元、少增946亿元，银行信贷投放前置，一般性贷款同比多增。大型银行票融压降力度较大、短期贷款增幅明显、中长期贷款小幅少增，12月大型银行短期贷款、中长期贷款、票融分别同比多增2927亿元、少增306亿元、少增1885亿元，而中小银行则呈现相反趋势，12月中小银行短期贷款、中长期贷款、票融分别同比少增2064亿元、多增646亿元、多增939亿元。 2）债券投资：同比少增9098亿元，其中大型银行、中小银行分别同比少增352亿元、少增8746亿元，受债市波动影响，中小银行配债意愿或有所下降，转而增加买入返售资产持有（12月同比多增7780亿元）。 投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.11月社融数据.................................................................................................32.行业及公司动态跟踪......................................................................................42.1.主要新闻....................................................................................................42.2.主要公告....................................................................................................43.周度数据跟踪..................................................................................................54.风险提示........................................................................................................10 1.12月收支表 2.行业及公司动态跟踪 2.1.主要新闻 【财政部、税务总局、住房城乡建设部】延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。 【央行】自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。加大对中小微企业的金融支持力度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，并在此项下新设额度1万亿元的民营企业再贷款，引导金融机构加力支持民营中小微企业。 2.2.主要公告 【杭州银行】公司第八届董事会审议通过，聘任张精科为行长，其任职资格尚待监管机构核准。张精科现任杭州银行党委副书记、副行长。曾任杭州银行科技支行副行长，杭州银行文创支行行长，杭州银行资产管理部总经理，杭州银行科技文创金融事业部党委书记、总经理，杭州银行党委委员、人力资源部总经理。 【渝农商行】公司董事长、行长、副行长等于2026年1月5日至7日，以自有资金通过二级市场合计增持公司股份19.20万股，成交价格在6.36元至6.42元之间。 【南京银行】公司股东紫金集团及其控股子公司紫金信托，于2025年9月11日至2026年1月12日期间，通过集中竞价交易方式合计增持公司股份1.23亿股（占总股本的1%）。此次增持后，其合计持股比例由13.02%增加至14.02%。 【浦发银行】2025年营收、归母净利润同比+1.9%、+10.5%，增速较前三季度基本持平、+0.3pct。ROE同比提升0.48pct至6.76%。2025年末总资产达10.08万亿元，同比增长6.6%，增速较三季度末提升1.5pct。2025年末不良率、拨备覆盖率分别为1.26%、201%，较三季度末-3bp、+3pct。 【渝农商行】公布2025年半年度分红实施方案，向A股股东每股派发现金红利0.20336元（含税），股权登记日为2026年1月22日，现金红利发放日为2026年1月23日。 【中信银行】2025年营收、归母净利润同比-0.55%、+2.98%，增速较前三季度+2.9pct、-0.04pct。ROE同比下降0.4pct至9.39%。2025年末总资产达10.13万亿元，同比增长6.28%，增速较三季度末下降0.6pct。2025年末不良率、拨备覆盖率分别为1.15%、203.61%，较三季度末-1bp、-0.5pct。 【青岛银行】首次公开发行A股前已发行股份本次解除限售的数量为8.0万股，占A股股份的0.0023%，占股份总额的0.0014%，涉及10名自然人股东，限售股上市流通日期为2026年1月16日。 【苏农银行】股东会审议通过吸收合并江苏张家港渝农商村镇银行并设立分支机构的议案。 【兰州银行】首次公开发行前已发行股份上市流通，上市流通数量为375.1万股，流通日期为2026年1月19日，占本行总股本的0.0659%。 【华夏银行】公布2025年半年度分红实施方案，每股现金分红0.10元，共计派发15.91亿元，股权登记日为2026年1月22日。 3.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 4.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号