2025年12月进出口数据解读：2025年出口保持韧性

2026年1月14日 2025年出口保持韧性——2025年12月进出口数据解读 事件 1月14日，海关总署发布，2025年12月，我国出口3577.8亿美元，同比增长6.6%；进口2436.4亿美元，同比增长5.7%；贸易顺差1141.4亿美元。 解读 2025年中国出口保持韧性，传统出口面临“天花板”，高端制造的全球竞争力增强，市场多元化与“一带一路”持续深化。预测2026年出口保持增长但有所放缓。 资料来源：Wind，国新证券整理。 2025年12月出 口同 比 涨 幅 小 幅 扩 大。2025年12月出口3577.8亿美元，比11月增加274.3亿美元，环比增长8.4%，同比增长6.6%，比11月提高0.7个百分点。以人民币计价，2025年12月出口25358.6亿元，同比增长5.2%，比11月回落0.5个百分点。 2025年，出口37718.7亿美元，同比增长5.5%，续创历史新高。以人民币计价，2025年出口269892亿元，同比增长6.1%，比2024年回落1.0个百分点。 2025年对欧盟、印度、中国香港、中国台湾等出口增长10%以上，且增速比2024年提高，对美国和俄罗斯出口大幅下降。 2025年，对东盟出口增长13.4%，比2024年提高1.4个百分点。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 对美国出口4200.5亿美元，占出口总额的比重为11.14%，同比下降20.0%，比2024年下降24.9个百分点。 对欧盟出口增长8.4%，比2024年提高5.4个百分点。 对日本出口同比增长3.5%，比2024年提高7.0个百分点。 对中国香港出口同比增长15.5%，比2024年提高9.3个百分点。 对中国台湾出口同比增长11.2%，比2024年提高1.4个百分点。 对韩国出口下降1.1%，降幅比2024年收窄0.7个百分点。 对俄罗斯出口同比-10.4%，比2024年下滑20.0个百分点。 证券研究报告 对巴西出口-0.7%，比2024年下滑22.7个百分点。 对澳大利亚出口同比7.9%，比2024年提高12.1个百分点。 对印度出口同比12.8%，比2024年提高10.4个百分点。 2025年，对区域全面经济伙伴关系协定国家和地区出口增长9.2%，对共建“一带一路”国家出口增长10.6%。 2025年，集成电路、船舶和汽车出口高增长。 2025年12月，机电产品出口同比增长12.1%，比11月提高2.5个百分点，其中，通用机械设备出口同比增长3.4%，比11月回落1.1个百分点，汽车出口同比增长71.7%，比11月提高18.7个百分点，船舶出口同比增长25.0%，比11月回落21.4个百分点，家电产品出口同比-6.9%，降幅比11月扩大1.1个百分点。 2025年，机电产品出口23018亿美元，占出口比重61.0%，比2024年提高5.7个百分点，同比增长8.4%，比2024提高0.9个百分点，其中，汽车出口1425亿美元，增长21.4%，比2024提高5.9个百分点，汽车零部件出口957亿美元，增长2.5%，船舶出口551亿美元，增长26.7%，比2024年回落30.6个百分点，家电出口962亿美元，下降3.9%，比2024年下降18.0个百分点。 2025年12月，高新技术产品出口同比增长16.6%，比11月提高8.9个百分点，其中，集成电路出口比增长47.7%，比11月提高13.6个百分点，自动数据处理设备及其零部件出口同比增长6.0%，比11月提高13.0个百分点，液晶平板显示模组同比增长16.2%，比11月回落1.3个百分点，医疗仪器及器械出口同比增长2.0%，比11月回落7.6个百分点。 2025年， 高 新 技 术 产 品 出 口9479亿 美 元 ， 占 出 口 比重25.1%，比2024年提高1.6个百分点，同比增长7.5%，比2024年提高2.7个百分点，其中，集成电路出口2019亿美元，增长26.8%，比2024年提高9.4个百分点，自动数据处理设备及其零部件出口2031亿美元，下降1.4%，手机出口1217亿美元，下降9.4%。 2025年12月7大类轻工产品出口均下降，2025年7大类轻工产品中，6大类出口下降，仅纺织品出口增长。 2025年12月，塑料制品出口同比-2.5%，降幅比11月收窄1.0个百分点； 纺织品出口同比-4.2%，比11月同比下降5.2个百分点； 箱包及类似容器出口同比-13.1%，降幅比11月收窄6.4个百分点； 服装及衣着附件出口同比-10.2%，降幅比11月收窄0.7百分点； 鞋靴出口同比-17.4%，降幅比11月扩大0.2个百分点； 陶瓷产品出口同比-12.3%，降幅比11月扩大1.6个百分点； 家具出口同比-8.7%，降幅比11月收窄0.1个百分点； 玩具出口同比-19.5%，降幅比11月收窄6.1个百分点。 2025年，塑料制品出口同比-1.3%，比2024年回落6.7个百分点； 纺织品出口同比增长0.5%，比2024年回落5.2个百分点； 箱包及类似容器出口同比-13.5%，降幅比2024年扩大10.3个百分点； 服装及衣着附件出口同比-5.0%，比2024年下滑5.3百分点； 鞋靴出口同比-11.3%，降幅比2024年扩大6.4个百分点； 陶瓷产品出口同比-3.2%，降幅比2024年收窄12.4个百分点； 家具出口同比-6.1%，比2024年下滑11.9个百分点； 玩具出口同比-12.7%，降幅比2024年扩大11.0个百分点。 2025年12月进口同比小幅提高。2025年12月进口2346.4亿美元，环比增长11.5%，同比增长5.7%，比11月提高3.8百分点。以人民币计价，2025年12月进口17271亿元，同比增长4.4%，比11月提高2.7个百分点。 2025年，进口25829亿美元，与2024年持平，比2024年回落1.0个百分点。以人民币计价，2025年进口184795亿元，同比为0.5%，比2024年同期回落1.7个百分点。 2025年植物油、稀土、铜矿砂及其精矿、天然及合成橡胶（包括胶乳）、集成电路、自动数据处理设备及其零部件进口2位数增长。 2025年12月，机电产品进口同比增长8.7%，比11月提高3.2个百分点，其中，汽车进口同比-52.5%，降幅比11月扩大11.4个百分点，汽车零部件进口同比-15.9%，降幅比11月收窄4.3个百分点，机床进口同比增长3.8%，比11月提高15.3个百分点。 2025年12月，高新技术产品进口同比增长13.5%，比11月提高3.2个百分点，其中，液晶平板显示模组同比-7.3%，降幅比11月收窄6.1个百分点，集成电路进口同比增长16.6%，比11月提高2.7个百分点，自动数据处理设备及其零部件进口同比增长18.1%，比11月提高11.3.0个百分点。 2025年，机电产品进口同比增长5.2%，比2024年回落1.0个百分点，高新技术产品进口同比增长9.3%，比2024年回落1.4个百分点。 2025年12月，铜矿砂及其精矿进口同比增长33.2%，铁矿砂进口同比增长10.1%，肥料进口同比增长31.0%，稀土进口同比增 长101.9%。肉类进口同比下降26.5%，初级形状的塑料进口同比下降10.3%，原木及锯材进口同比下降10.6%，纸浆进口同比下降10.4%。 2025年，部分商品进口2位数增长，其中，食用植物油增长16.1%，稀土增长15.6%，铜矿砂及其精矿增长23.3%，天然及合成橡胶（包括胶乳）增长23.3%，集成电路增长10.1%，自动数据处理设备及其零部件进口增长18.2%。 2025年进口金额最多的是集成电路，进口4243亿美元，占进口总额的比重为16.4%，其次是原油，进口2965亿美元，第三是铁矿砂及其精矿，进口1231亿美元，钢材进口1028亿美元。 2025年进口铜矿砂及其精矿830亿美元，未锻轧铜及铜材541亿美元，两者合计1371亿美元。 2025年贸易顺差11889.8亿美元，首超万亿美元，比2024年增长19.8%，连续2年高增长。 预测2026出口增长小幅放缓。2025年中国出口保持韧性，传统出口面临“天花板”，高端制造的全球竞争力增强，市场多元化与“一带一路”持续深化。预测2026年出口保持增长但有所放缓。 投资建议 1：2025年出口保持韧性，出口金额创历史新高。2：2025年汽车和船舶出口保持同比高增长。3：集成电路进口远超出口，国产替代空间巨大。 风险提示 1、地缘政治恶化超预期；2、欧美经济衰退超预期。 投资评级定义 免责声明 郝大明，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，以下简称本公司）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为 制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn