2025年12月进出口数据解读：出口强势收官，今年有望保持强韧性

2026年1月14日 ⚫1月14日 海 关 总 署 公 布2025年12月进 出 口 数 据 ：12月 我 国 出 口 商 品3578亿 美 元 ，同 比 增 速 为6.6%（ 前 值5.9%），过 去 十 年 出 口 增 速 同 期 均 值 为3.4%。进 口2436亿 美 元 ，增 速5.7%（ 前 值1.9%），过 去 十 年 进 口 增 速 同 期 均 值 为0.8%。贸 易 顺 差1141.4亿 美 元（ 前 值1116.8亿 美 元 ）。2025年 全 年 出 口 增速5.5%（ 前 值5.8%） ，进 口 增 速0%（ 前 值1%） ，贸 易 顺 差11900亿 美元 （ 前 值9926亿 美 元 ）。 分析师 张迪：010-8092-7737：zhangdi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524060001 ⚫12月 出 口 增 速 在 高 基 数 下 强 劲 上 行 ， 一 是 全 球 经 济 景 气 度 保 持 复 苏 以 及市 场 多 元 化 的 持 续 推 进 对 出 口 增 速 带 来 支 撑 ，二 是 工 作 日 效 应 影 响 ，三 是高 基 数 一 定 程 度 对 读 数 带 来 拖 累：一 是 全 球 制 造 业PMI维 持 在 荣 枯 线 以 上。12月 全 球 制 造 业PMI环 比 仅 微 幅 回 落0.1个 点 至50.4%，仍 然 保 持 在 荣 枯 线以 上 。对 应12月 越 南 出 口 增 速 依 旧 维 持23.9%（ 前 值15.8%）的 高 增 长 ，韩国 出 口 金 额 增 速 上 行 至13.4%（ 前 值8.4%）。对 应 我 国12月PMI新 出 口 订单 指 数 回 升1.4pct至49%，自2025年3月 以 来 再 度 上 升 至49%。高 频 数 据上 看 ，12月 份 我 国 集 装 箱 吞 吐 量 同 比 上 涨7.2%（ 前 值9.6%） ， 货 物 吞 吐 量同 比 上 涨1.9%（ 前 值3.2%）。二 是 市 场 多 元 化 持 续 推 进 。市 场 多 元 化 的 持 续推 进 也 为12月 出 口 增 速 带 来 相 应 支 撑 。12月 对 东 盟 出 口 增 速 达 到11.2%（ 前值8.2%），对 中 国 香 港 出 口 增 速 达 到31.4%（ 前 值18.5%），对 印 度 出 口 增速 达22.1%（ 前 值8%） 。三 是 工 作 日 效 应 影 响 。去 年12月 较 上 年 同 期 多 一个 工 作 日 ，而11月 同 比 前 期 少 一 个 工 作 日 。四 是 高 基 数 一 定 程 度 对 读 数 带 来拖 累 。去 年12月 出 口 环 比 增 速7.5%， 高 于 过 去 五 年4.8%的 均 值 ， 是 过 去5年 同 期 环比 最 高 值。 吕雷：010-8092-7780：lvlei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524080002 ⚫中 国 香 港 、 东 盟 是 主 要 支 撑 ， 对 美 出 口 降 幅 走 阔：12月 对 东 盟 出 口 增 速 回升 至11.2%（ 前 值8.2%），其 中对 泰 国 、菲 律 宾 、马 来 西 亚 和 新 加 坡 出 口 增速 分 别 为20.7%、10.9%、2.3%和-3.3%，较 上 个 月 有 不 同 幅 度 改 善 修 复 ，越南 和 印 尼 出 口 增 速 有 不 同 程 度 放 缓。12月 份 东 盟 整 体 制 造 业PMI维 持 在 扩 张区 间 ，显 示 出 区 域 经 济 持 续 温 和 复 苏 的 迹 象 ，支 撑 我 国 对 东 盟 出 口 维 持 韧 性 。对 欧 出 口 增 速 小 幅 回 落 至11.6%（ 前 值14.8%） ， 对 应12月 欧 元 区PMI小幅 回 落 至48.8%（ 前 值49.6%）。对 美 国 出 口 增 速 降 幅 延 续 小 幅 扩 大 ，出 口 同比 增 速 为-30%（ 前 值-28.6%） 。 对 非 洲 出 口 增 速 小 幅 回 落 至21.8%（ 前 值27.6%） ， 仍 是 支 撑 我 国 出 口 增 速 主 要 的 地 区 之 一 。2025年 我 国 对 非 洲 全 年出 口 增 速 达 到25.8%，累 计 拉 动 出 口 增 速1.3个 百 分 点（2024年 全 年 拉 动0.2个 百 分 点 ） ，2025年 以 来 非 洲 本 土 的 工 业 化 和 我 国 对 其 投 资 共 同 拉 动 了 我 国对 非 洲 出 口 的 高 增 长 。12月 份 ， 对 中 国 香 港 的 出 口 增 速 上 行 至31.4%（ 前 值18.5%） ， 是12月 份 拉 动 出 口 增 速 最 大 的 地 区 ， 低 基 数 效 应 支 撑 本 月 出 口 快速 上 行 ； 对 日 本 出 口 同 比 增 速 上 升 至5.3%（ 前 值4.3%） ， 对 应 日 本 制 造 业PMI较 上 月 继 续 改 善 ； 对 韩 国 出 口 同 比 有 所 回 落 至-0.6%（ 前 值1.9%） ； 对印 度 出 口 同 比 加 速 上 行 至22.1%（ 前 值 为8%） ； 对 俄 罗 斯 出 口 增 速 回 升 至3.6%（ 前 值-4.9%）；对 中 国 台 湾 的 出 口 增 速 基 本 持 平 为11.2%（ 前 值12.8%）。 ⚫汽 车 、集 成 电 路 出 口 增 速 加 速 上 行：（1）12月 份 高 新 技 术 产 品 和 机 电 出 口增 速 均 有 不 同 程 度 上 行 ，劳 动 密 集 型 产 品 出 口 延 续 回 落 ，其 中 高 新 技 术 产 品 出口 增 速16.6%（ 前 值7.7%） ， 机 电 产 品 出 口 增 速 为12.1%（ 前 值9.7%） ，劳 动 密 集 型 产 品 出 口 增 速-8.5%（ 前 值-8.3%）；（2）汽 车71.6%（ 前 值53%）、集 成 电 路47.7%（ 前 值34.2%） 和 手 机10.6%（ 前 值-12.6%） 出 口 增 速 显 著上 行 ， 通 用 机 械 设 备3.5%（ 前 值4.5%） 、 汽 车 零 配 件-0.8%（ 前 值1.6%）和 家 用 电 器-7%（ 前 值-5.8%）出 口 增 速 有 不 同 幅 度 回 落。12月 国 内 汽 车 销 量承 压 回 落 ，车 企 年 底 为 了 完 成 全 年 销 量 目 标 冲 销 量 ，叠 加 海 外 市 场 处 于 圣 诞 节销 售 旺 季 ， 汽 车 出 口 商 有 进 一 步 加 快 出 口 的 诉 求； （3）劳 动 密 集 型 产 品 中 ，玩 具-19.5%（ 前 值-25.6%）、塑 料 制 品-2.5%（ 前 值-3.6%）和 箱 包-13.1%（ 前值-19.5%）出 口 增 速 均 有 不 同 程 度 修 复 ，家 具-8.7%（ 前 值-8.8%）、服 装-10.2%（ 前 值-10.9%）和 鞋 靴-17.4%（ 前 值-17.2%）出 口 增 速 基 本 持 平 ，纺 织-4.2%（ 前 值1%） 出 口 增 速 下 滑。 ⚫中 国 在 全 球 供 应 链 地 位 依 旧 稳 固 ，出 口 保 持 强 韧 性：2025年 我 国 出 口 同 比增 长5.5%（2024年 增 速5.8%） ， 在 美 国 对 等 关 税 等 政 策 冲 击 影 响 下 ， 我 国出 口 增 速 保 持 较 强 韧 性 ，主 要 得 益 于 抢 出 口 对 冲 贸 易 摩 擦 影 响 、出 口 商 品 竞 争力 提 升 和 出 口 市 场 多 元 化 的 持 续 推 进 。展 望2026年 ，美 国 最 新 国 家 安 全 战 略报 告 指 出 ，将 重 新 平 衡 美 中 经 济 关 系 ，中 美 竞 争 将 进 入 一 个 新 阶 段 ，前 期“ 抢进 口 ”库 存 积 压 、政 策 不 确 定 性 和 贸 易 限 制 扩 散 风 险 仍 存 ，但 同 时 我 国 出 口 产品 竞 争 力 和 出 口 多 元 化 等 有 利 条 件 仍 在 强 化 ，2026年 全 年 出 口 增 速 或 将 继 续保 持 强 韧 性。一 是全 球 经 济 复 苏 前 景 仍 脆 弱 ，贸 易 增 长 前 景 不 容 乐 观；二 是贸易 摩 擦 拉 长 供 应 链 ，中 国 在 全 球 供 应 链 地 位 依 旧 稳 固；三 是我 国 新 动 能 和 高 附加 值 产 品 竞 争 力 增 强 ，商 品 竞 争 力 提 升 带 来 出 口 需 求 上 行；四 是外 贸 市 场 多 元化 持 续 推 进 ， 为 出 口 增 长 注 入 支 撑 动 力。 风 险 提 示 ：外 需 走 弱 的 风 险 ；国 内 经 济 下 行的 风 险；贸 易 摩 擦 加 剧的 风 险。 一、出口强劲上行，进口显著改善 12月我 国 出 口 商 品3578亿 美 元 ，同 比增 速 为6.6%（前 值5.9%），过 去 十 年 出 口 增 速同 期均 值 为3.4%。进 口2436亿 美 元 ，增 速5.7%（ 前 值1.9%），过 去 十 年 进 口 增 速同 期均 值 为0.8%。贸 易 顺 差1141.4亿 美 元（前 值1116.8亿 美 元 ）。2025年 全 年 出 口 增 速5.5%（ 前 值5.8%） ，进 口 增 速0%（ 前 值1%） ， 贸 易 顺 差11900亿 美 元 （ 前 值9926亿 美 元 ） 。 12月 出 口 增 速在 高 基 数 下强 劲上 行，一 是全 球 经 济 景 气 度 保 持 复 苏 以 及 市 场 多 元 化 的 持 续推 进 对 出 口 增 速 带 来 支 撑 ，二 是 工 作 日 效 应 影 响 ，三 是高基 数一 定 程 度对 读 数 带 来拖 累：一 是 全球 制 造 业PMI维 持 在 荣 枯 线 以 上 。12月 全 球 制 造 业PMI环 比 仅 微 幅 回 落0.1个 点 至50.4%，仍 然 保 持 在 荣 枯 线 以 上，英 法 日 韩 等 经 济 体 景 气 度仍 较 上 月 小 幅 上 行。对 应12月 越 南 出 口 增 速依 旧 维 持23.9%（ 前 值15.8%）的 高 增 长 ，韩 国 出 口 金 额 增 速 上 行 至13.4%（ 前 值8.4%）。对应 我 国12月PMI新 出 口 订 单 指 数 回 升1.4pct至49%， 自2025年3月 以 来 再 度 上 升 至49%。高 频 数 据 上 看 ，12月 份 我 国 集 装 箱 吞 吐 量 同 比 上 涨7.2%（ 前 值9.6%） ， 货 物 吞 吐 量 同 比 上 涨1.9%（ 前 值3.2%） 。二 是 市 场 多 元 化 持 续 推 进 。市 场 多 元 化 的 持 续 推 进 也 为12月 出 口 增 速 带来 相 应 支 撑 。12月 对东 盟出 口 增 速 达 到11.2%（ 前 值8.2%），对中 国 香 港出 口 增 速 达 到31.4%（ 前 值18.5%） ， 对印 度出 口 增 速 达22.1%（ 前 值8%） 。三 是工 作 日效 应 影 响。去 年12月 较上 年 同 期多 一 个 工 作 日，而11月 同 比前 期 少 一 个 工 作 日 。四是高基 数一 定 程 度对 读 数 带 来拖 累。去 年12月 出 口环 比增 速7.5%，高 于过 去 五 年4.8%的 均 值 ，是过 去5年 同 期环 比 最 高 值。 12月 进 口 增 速在 高 基 数 效 应 下 显 著 上 行至5.7%（ 前 值1.9%） ，过 去 十 年 进 口 增 速同 期均值 为0