白糖周报：冲高未果 郑糖上方承压

——国信期货白糖周报 2026年1月16日 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 郑糖小幅震荡，周度跌幅0.38%。ICE期糖走低，周度跌幅2.01%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 11月进口43万吨，同比减少9万吨。ICE期糖03月合约14.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4019元/吨，配额外进口成本为5090元/吨；泰国配额内进口成本为4078元/吨，配额外进口成本为5166元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，11月工业库存约为70万吨，较去年同期减少5.89万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计14881张，较上一周增加4313张。仓单数量为14126张，有效预报755张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.91%，去年同期为48.19%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西12月糖出口量为291.3万吨，较去年同期增加2.9%。 10、国际主产区天气情况 印度几无降水，有利于甘蔗压榨。 巴西主产降雨充沛，有利于甘蔗生长。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖本周多次尝试上攻5300元/吨整数关口，周内主力合约最高升至5313元/吨，但未能成功站稳。基本面上，前期春节备货支撑下，现货价格较为坚挺。但总体供应充裕，新糖大量上市，仓单快速增加，12月进口预估也同比上升。外部市场价格持续走低也有拖累。不过天气方面，广西出现寒潮预警，关注天气影响。短期郑糖预计仍维持震荡走势。 国际市场来看：国际糖市有所走弱，供应方面压力较大。印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)数据显示，截至2026年1月15日，印度食糖产量将达到1588.5万吨，高于去年同期的1306.0万吨。平均产糖率提升至9.01%，高于去年同期的8.80%。巴西方面，由于天气干燥，压榨进度较快，或将提前完成压榨工作。2025年12月上半月，巴西中南部共有90家糖厂仍在运营，较上年同期的127家显著减少。期间甘蔗压榨量为592万吨，同比大幅下降32.83%。总体来看，国际糖市维持弱势，下方支撑参考14美分/磅。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn