白糖周报：上方承压，郑糖节前波动区间收窄

——国信期货白糖周报 2026年2月6日 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖下挫后回升，周度跌幅0.38%。ICE期糖低位震荡，周度跌幅0.14%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 12月进口58万吨，同比增加19万吨。ICE期糖03月合约14.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4019元/吨，配额外进口成本为5090元/吨；泰国配额内进口成本为4078元/吨，配额外进口成本为5166元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，12月工业库存约为211万吨，较去年同期增加20.6万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计14719张，较上一周增加402张。仓单数量为14374张，有效预报345张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.82%，去年同期为48.16%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西1月糖出口量为201.75万吨，较去年同期减少2.09%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨充沛，有利于甘蔗生长。 印度几无降水，有利于甘蔗压榨。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖本周小幅下挫后回升，总体维持较窄幅度波动。基本面上云南仅差一家糖厂未开榨，预计2月下旬全部开榨。生产端压力较大，增产格局的影响显现。1月销量情况来看，受到春节备货提振，总体产销数据预计较好，云南销量情况好于广西，大概率同比实现增长。但随着备货结束，现货市场成交清淡。糖价支撑有限。春节前资金避险情绪上升，或离场为主。短期郑糖预计仍维持震荡走势。 国际市场来看：国际糖市测试低位支撑，总体仍受到供应压制。印度生产强劲，但市场普遍认为出口或有限。泰国受到灾害等影响，产量或不及预期。欧盟来看，低迷糖价影响，甜菜整体种植面积降幅或达到5%。迪拜糖会影响来看，偏多一些。另外，原油整体走势有中长期偏多倾向，或对于原糖也存在支撑。密切关注14美分/磅一线的支撑。总体来看，国际糖市维持低位震荡，下方空间或有限。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn