周度要点小结
- 行情回顾：丁二烯端受国内需求良好及出口传闻影响持续冲高，顺丁橡胶生产成本大幅走高。山东市场顺丁橡胶价格震荡走强，现货价格区间上移至11500-12200元/吨。中石化化销BR9000出厂价格12100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格12100-12300元/吨。
- 行情展望：国内顺丁装置停车较少，供应延续高位；丁二烯端需求旺盛及出口传闻带动成本走高，但下游高价抵触情绪强烈，商谈存在明显分歧。本周生产企业及贸易企业库存均有所增加，短期生产利润压缩但暂无减产迹象，下游备货意愿低，库存预计维持高位。需求方面，半钢轮胎开工率环比提升，全钢轮胎控产现象仍存。
- 策略建议：BR2603合约短线预计在11550-12500区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-2.07%。
- 持仓分析：暂无详细数据。
- 跨期价差：丁二烯橡胶2-3价差为-60。
- 期货仓单：顺丁橡胶仓单6530吨，较上周+2000吨。
现货市场情况
- 现货价格：山东市场齐鲁石化BR9000报12000元/吨，较上周+50元/吨。
- 基差：丁二烯橡胶基差为-190元/吨，较上周+5元/吨。
上游情况
- 外盘价格：日本地区石脑油CFR中间价556.25美元/吨，较上周+5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价720美元/吨，较上周-5美元/吨。
- 丁二烯：周度产能利用率69.42%，较上周-1.89%；港口库存44600吨，较上周+3300吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年12月国内顺丁橡胶产量14.36万吨，环比+10.38%，同比+1.97%；周度产能利用率79.68%，较上周+0.53%。
- 生产利润：国内顺丁胶生产利润-721元/吨，较上周-386元/吨。
- 社会库存：国内顺丁胶社会库存34940吨，较上周+1820吨；厂商库存26900吨，较上周+550吨；贸易商库存8040吨，较上周+1270吨。
下游情况
- 轮胎开工率：中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.53%，环比+8.75个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率63.02%，环比+7.52个百分点。
- 出口需求：2025年11月中国轮胎出口量68.83万吨，环比+5.40%，同比+1.82%；1-11月累计出口773.21万吨，累计同比+3.51%。小客车轮胎出口量环比+4.99%，同比-7.04%；卡客车轮胎出口量环比+5.00%，同比+6.65%。
