公司作为综合性化工龙头,依托宜昌磷矿资源构建完备磷化工产业链,但区别于传统龙头,公司具备深厚创新研发基因,高研发投入孵化出新能源材料与高端新材料产品。深度报告《乘磷而兴,着力高端,多线齐飞》已阐述公司多元板块布局与产业链协同优势,本篇则聚焦公司在新能源材料(磷酸铁、磷酸铁锂、固态材料五硫化二磷等)和高附加值新材料(半导体材料、黑磷等)领域的布局。主要大宗品磷肥、草甘膦、有机硅景气度整体处于底部,有望受益于反内卷、供需改善等因素迎来景气抬升,向上弹性大;主要成长板块新能源材料与高端新材料亮点突出,有望持续贡献业绩增量。维持“买入”评级。