南方传媒601900SH主业经营稳健释放发展潜力数智南传发展战略深

主业经营稳健释放发展潜力，经营效益持续提升

• 2025年Q3营业收入23.11亿元，同比-5.82%（主要受一般图书业务下降5.22%影响）；
• 费用端：2025年前三季度销售/管理费用率分别下降0.73pct和0.08pct至8.98%/10.73%，集约化经营成效显著；
• 研发费用同比+268.02%，反映“数智南传”战略下研发投入增加；
• 2025年1-9月归母净利润同比+60.73%（1-3月+73.72%），主要因毛利增加、股权投资损失减少、所得税及推广费降低；
• 市场份额提升：2025年1-9月“开卷市场”排名提升4位至第8，实洋占有率1.92%创历史新高。

“数智南传”发展战略深入推进，AI赋能打开成长空间

• 数智化转型加速：粤教翔云平台覆盖全省19,151所学校，激活师生1589.7万；
• AI应用场景落地：“AI助教”“AI助学”及“南方E课堂”上线，研发学前AI资源平台；
• 全媒体传播增强：时代周报/财经稿件2944篇，五大平台阅读量超6600万，10万+稿件同比增长43%；
• 视频化转型成效：《查找图书》第二季播放量超1800万，“壮阔的平凡”直播创历史传播效果。

稳定分红+回购注销，积极回馈投资者

• 截至2025Q3末账面现金约16.4亿元；
• 上市以来累计现金分红13.84亿元，近三年分红占净利润比例较高（2024年60.85%）；
• 2022年注销回购股份1390.6472万股，未来将持续优化分红政策，提升股东价值。