简要总结携程事件影响1短期利空携程中长期可捞短期审查时长未

简要总结携程事件影响1、短期利空携程、中长期可捞（短期审查时长未定，预计最终一次性罚款+规范措施落地，不排除配合内需做一定补贴，但类比21-24年外卖平台，预计仅短期小幅影响净take rate、不影响毛take rate，中长期take rate仍稳定）2、短期利空同程（市场担忧类似反垄断监管&潜在的用户补贴加大）3、利多酒店股价，但是基于酒店为低频消费、携程24/25年(剔除MMT股权 简要总结携程事件影响1、短期利空携程、中长期可捞（短期审查时长未定，预计最终一次性罚款+规范措施落地，不排除配合内需做一定补贴，但类比21-24年外卖平台，预计仅短期小幅影响净take rate、不影响毛take rate，中长期take rate仍稳定）2、短期利空同程（市场担忧类似反垄断监管&潜在的用户补贴加大）3、利多酒店股价，但是基于酒店为低频消费、携程24/25年(剔除MMT股权出售)整体利润体量仅180亿左右，潜在补贴相对酒店行业整体的实际利润影响较小，叠加上市公司以加盟为主、兑现到报表端业绩有限。