楚天科技25Q4业绩超预期海外占比提升减值计提减少带来利润端大增

业绩概况：2025全年：归母净利润2.35亿元（+151.92% -+166.28%）；扣非后归母净利润1.35亿元（+127.38%-+140.56% ） #1 业绩概况：2025全年：归母净利润2.35亿元（+151.92% -+166.28%）；扣非后归母净利润1.35亿元（+127.38%-+140.56% ） 2025Q4：归母净利润1.51亿元（+156.73%-+159.05%）；扣非后归母净利润1.06亿元（+137.75%-+148.89%） #1高毛利的国际业务占比显著提升带动盈利能力大增。 1）公司本部（去除Romaco）出口业务收入占比20%+（较24年占比提升约10pct），毛利率40%+（国内毛利率不到25%），Romaco收入约2亿欧元。 2）海外收入占比提升的原因主要系：公司在海外已建立30多个服务中心且采用直销模式，经过疫情后这2-3年的产品力及客户沉淀，25年逐步步入收获期。 1）人员优化：从24年7月至25年4月，累计优化超过3000人，薪酬成本大幅下降。 ）全面降本：严格执行差旅费、招待费、业务宣传费及办公类费用的全面管控，提升运营效率。 #3存货减值计提大幅下降，24年计提了1.5亿元。 #4预计非经常性收益约1亿元，主要系政府补助。