火炬电子深度特种元器件为基打造多元增长极长江军工当

当前时点看好公司的核心逻辑在于：1、主业需求的高确定性叠加供给格局稳定性，在特种领域五年规划的前期有望享受行业集中向上游采购的景气周期；2、特种陶瓷材料下游应用场景涵盖航发、、核电等，经过近十年的研发布局，技术进步与需求增长形成良性循环，十五五期间有望为公司业绩增长注入强劲动力；3、公司超级电容针对低温下功率输出下降和成本较高等问题 【火炬电子】深度：特种元器件为基，打造多元增长极-【长江军工】 当前时点看好公司的核心逻辑在于：1 、主业需求的高确定性叠加供给格局稳定性，在特种领域五年规划的前期有望享受行业集中向上游采购的景气周期；2、特种陶瓷材料下游应用场景涵盖航发、、核电等，经过近十年的研发布局，技术进步与需求增长形成良性循环，十五五期间有望为公司业绩增长注入强劲动力；3、公司超级电容针对低温下功率输出下降和成本较高等问题，与西安交通大学专业团队联合攻关，新型超级电容器产业化有望成为公司新的增长极。 盈利预测与估值：预计公司25/26/27年归母净利润为4.06/6.12/8.86亿元，同比增速为109%/51%/45%，对应PE为46/31/21X。 报告链接：长江证券机构客户服务平台