掘金AI算力电话会20260105
2026年01月07日10:20 关键词 AI算力谷歌光模块寒武纪空天SpaceX存储芯片电子通信机械2026年资本开支AI手机芯片龙头战法全球科技巨头DDR4 DDR5 HBM 全文摘要 本次电话会议集中讨论了科技行业，尤其算力领域的发展态势与投资机遇。与会专家强调了AI领域的进展及其对投资策略的影响，指出当前可能是投资算力及相关技术的黄金时机。会议覆盖了GPU、AI手机等算力技术的最新进展，以及太空光伏、半导体设备、存储芯片等细分市场的增长潜力。 掘金AI算力电话会-20260105_导读 2026年01月07日10:20 关键词 AI算力谷歌光模块寒武纪空天SpaceX存储芯片电子通信机械2026年资本开支AI手机芯片龙头战法全球科技巨头DDR4 DDR5 HBM 全文摘要 本次电话会议集中讨论了科技行业，尤其算力领域的发展态势与投资机遇。与会专家强调了AI领域的进展及其对投资策略的影响，指出当前可能是投资算力及相关技术的黄金时机。会议覆盖了GPU、AI手机等算力技术的最新进展，以及太空光伏、半导体设备、存储芯片等细分市场的增长潜力。特别提到了一些具有代表性的公司作为投资标的，讨论了它们在算力领域的地位与未来增长预期。尽管市场对AI和算力领域存在复杂情绪，但与会者普遍看好持续的技术进步和市场需求增长所带来的确定性投资机会，对长期趋势持有信心，并期待行业的进一步发展。 章节速览 00:00算力与算法创新：2026年AI发展的双引擎 对话强调了算力与算法创新在2026年AI发展中的关键作用，指出模型迭代加速及硬件升级将带来跨越式进展。尽管部分领域面临挑战，但整体趋势向好，建议投资者关注算力赛道的长期价值，而非短期波动。 04:32 AI手机革新与算力投资趋势 讨论了AI手机作为信息流工作流集成平台的重要性，强调了其快速迭代能力和对各科技巨头战略方向的影响。指出AI手机的出现将重塑行业格局，促使大厂加大算力投资，形成超级入口的竞争态势。分析了美国大厂的现金流状况，预测未来几年算力投资将持续增长，建议投资者坚定持有核心算力相关标的，认为这是长期收益的关键。 07:56算力芯片与空天科技领域投资分析 对话讨论了算力芯片领域内的寒武纪、东阳光、协创数据等公司，强调寒武纪芯片性能优异，估值低，预期2026年将大幅放量；东阳光与大厂合作前景看好，利润爆发潜力巨大。同时提及空天科技赛道，认为其将延续较长周期，市场空间从100亿美金扩展至6000亿算力市场，机会众多。 10:14投资策略：0到1龙头战法与SpaceX产业链调研 讨论了投资策略，包括在0到1阶段坚持逻辑最优的龙头战法，以及大规模调研SpaceX产业链，指出中国供应商与SpaceX紧密合作，涉及太空算力等方向，提及南思科技、麦维股份和雨金股份作为产业链中的核心标的，强调雨金股份的业绩拐点和海外链扩散潜力。 12:36 AI驱动存储芯片需求激增，预计2026年价格持续上涨 近期存储芯片价格大幅上涨，主要由AI强劲需求拉动，预计2026年全球存储芯片仍供不应求。AI相关资本开支扩大，存储芯片产能扩展速度慢于需求增长，预计价格将继续上涨。海外大厂扩产周期长，国内企业扩产对缓解全球芯片紧缺效果有限。一季度存储芯片合约价环比增长显著，AI设计硬件需求稳定。 台积电2纳米工艺于25年49开始量产，产能已全部被预订，至2020年底产能将达到8万至10万片。全球范围内，台积电是唯一能生产2纳米芯片的企业，其股价因AI需求激增而连创新高。预计到25年三季度，2纳米工艺收入将超过3纳米和5纳米工艺总和。高性能计算收入占比持续提升，预计未来几年将保持50%以上的成长速度。英伟达加快产品迭代进度，奥创代产品可能提前至20年下半年开始小批量生产，对PD板块价值提升明显。 18:22 2026年AI算力与端侧硬件市场展望 讨论了2026年AI算力市场的增长预期，重点提及英伟达、亚马逊和谷歌的出货量提升，以及新增客户导入的利润增长确定性。同时，关注端侧AI硬件，如AR眼镜、机器人和AI笔记本电脑的创新技术，强调高通、AMD、英特尔和英伟达在端侧芯片的最新展示。预计2026年会有爆款消费电子产品的推出，推动端侧AI的发展。建议关注1月5日的CS2026消费电子展，作为全球消费电子的风向标。 20:52全球芯片扩产带动半导体设备需求，重点推荐多领域标的 全球芯片扩产显著带动半导体设备需求，包括国产设备及美国公司表现强劲。存储芯片引发超级周期趋势明显，蓝色光学、鹏鼎控股、腾讯控股等企业业绩突出，预计未来增长强劲。半导体设备领域推荐北方华创等公司，国际电信团队将分享更多见解。 22:36太空光伏与算力：全球卫星电力需求新趋势 讨论了全球卫星电力需求，特别是太空算力市场的发展潜力。海外如美国因土地资源限制和民众接受度低，转向太空建设数据中心。国内虽资源丰富，但为国家安全和减少维护成本，亦积极推进太空算力星座建设。强调了太空光伏在提供不间断免费太阳能资源方面的重要性。 25:02太空光伏技术与宇航电源市场分析 对话探讨了中科蓝天在宇航电源领域的业务，强调了太空光伏技术的重要性和独特性，分析了晶硅电池与三节生化加电池的优劣，指出光伏是航天器长期运行的唯一可靠动力方案，且太空光伏技术正从高可靠性向高性价比发展。 28:29晶硅电池与太空光伏技术的融合及市场壁垒 晶硅电池因其成熟的产业化基础、低制造成本和在轨数据支持，在卫星市场展现出高性价比。尽管与钙钛矿等技术存在效率差距，但通过技术升级和抗辐射稳定性提升，晶硅电池有望在太空光伏领域发挥更大作用。市场壁垒包括特定环境下的定向研发、昂贵的地面验证设施以及紧密的科研和发射机会依赖，这些因素共同构筑了深厚的技术护城河，使得传统企业难以快速切入，而具备航天背景和完整测试能力的企业将占据市场优势。 31:09太空光伏产业链投资机会与推荐方向 对话探讨了太空光伏产业链的投资机会，推荐了光伏电池片制造商如金马股份、东方医生等，光伏设备头部供应商如麦尔股份、捷佳伟创，以及特殊太空环境材料供应商如瑞华泰，强调了散热技术、导热材料及柔性透光性材料的研发重要性。 33:03应流股份：燃气轮机叶片领域的稀缺性与成长空间 讨论了应流股份在燃气轮机行业中的稀缺性和成长潜力，重点分析了燃气轮机行业高集中度、叶片环节为瓶颈、应流股份的重资产研发投入及海外市场需求，强调其未来成长性与长期投资价值。 37:58 AI算力与光通信板块投资分析及市场展望 本周通信板块观点更新聚焦于AI算力市场的持续扩容逻辑，强调其作为增量市场的本质，不受短期竞争影响。台积电激进扩产及光模块厂商业绩预期，表明AI算力需求确定性增强。光通信板块虽有分歧，但市场对春季行情一致看好。建议关注四季度业绩超预期的头部光模块厂商及谷歌MPO链公司，同时布局CPO领域，以迎接2026年英伟达CPO交换机量产元年的市场机遇。 发言总结 发言人3 首先对樊老师表示感谢，并自我介绍为国内电信领域的代表。他主要围绕太空光伏主题展开汇报，强调卫星电力需求对太空算力市场发展的关键作用，以及太空光伏作为未来卫星能源解决方案的必要性和紧迫性。指出海外市场，尤其是美国，对太空算力需求强烈，考虑到地面数据中心的限制和高昂成本，太空成为优选方案。同时，他也观察到国内市场的相似趋势，资源稀缺和国家安全因素将促进太空基础设施建设。特别提到了中科蓝天在太空电源系统领域的业务及市场前景，强调光伏技术在太空应用的独特价值与需求。他还分享了太空光伏技术发展的深入研究，包括技术路线的展望和对比分析，以及市场对高性价比和轻量化解决方案的推动。最后，他推荐了三 个投资方向，包括光伏电池片制造商、光伏设备头部供应商和特殊太空环境模型供应商，强调了在太空光伏领域深耕航天相关工作企业和战略科技企业的重要性。 发言人2 他，国金电子的谭志远，在汇报中坚定看好AI硬件领域的发展，特别是在AI的强需求驱动下，存储芯片价格出现大幅上涨。预计到2026年，全球云服务商在AI硬件上的资本开支将达到6000亿美元，创历史新高。存储芯片，尤其是DDR4、DDR5和NAND闪存，因AI需求激增而价格大涨。谭志远预测，2025年全球存储芯片市场将持续供不应求，且在AI和高性能计算需求的推动下，芯片价格将继续上涨。此外，台积电的2纳米工艺产能抢购一空，显示AI领域对先进制程技术的强劲需求。发言人还推荐了相关企业，如生意科技、盛宏科技等，并建议关注消费电子领域的技术创新和AI硬件的持续增长。最后，发言人呼吁关注全球芯片扩产对半导体设备市场的积极影响，看好相关设备公司的前景。 发言人4 他，即国金机械的马代鹏，着重推荐了应流股份。他从多个角度详细阐述了理由：首先，燃气轮机行业的高集中度，全球前五家企业主导市场，显示了行业的成熟与稳定。其次，他指出主机厂的高订单可见度和供给端的约束，特别是叶片作为核心零部件的瓶颈环节，强调了应流股份在此领域的关键地位。然后，他分析了应流股份的重资产投入与研发能力，认为这是公司保持竞争力的重要因素。此外，他还强调了行业成长空间，指出应流股份因在产品型号、客户开拓上的左侧布局以及对下游需求爆发的准确把握，处于有利地位。最后，他基于以上分析，强调应流股份凭借其稀缺性和壁垒，预计未来几年将展现高度成长性，并拥有巨大的市场空间，再次推荐了公司。 发言人5 他，国金通信研究员姚一念，对本周通信板块的观点进行了更新。尽管假期期间市场出现了一些不确定性因素，但姚一念对AI算力市场持积极态度，认为AI算力作为增量市场，其行业总盘子将持续扩大。假期消息中，关于谷歌TPU降价和立讯被抢单的传言被证实为不实，这反而凸显了AI算力需求的确定性和强劲。此外，台积电上调2027年产能预估，暗示着下游需求的旺盛。A股光通信板块在假期尾盘表现强劲，预示着市场对一季度有乐观预期。姚一念建议投资者关注四季度业绩超出预期的公司，以及谷歌MPO链，同时建议布局CPO板块，并推荐了相关标的。综上所述，姚一念认为一季度为做多窗口期，有望迎来市场行情。 发言人1 他，国金计算机的首席高畅，强调了算力领域近期的新进展及其在科技新方向中的热度，特别提到了自己在0到1赛道上的参与经验。他回顾了自2023年以来，AI领域的发展，包括英伟达的指导、光模块的加单，以及预训练阶段结束后的算力新周期，指出尽管市场上存在科技方向的兴趣转移，算力领域仍存在机会。高畅强调了算力迭代速度、AI手机的潜力以及市场对算力投资的信心，提及了寒武纪、东阳光、旭创、新生等公司在算力领域的重要性和增长潜力，并讨论了SpaceX与中国供应商合作的机会，以及空天领域的发展前景。最后，他感谢听众并邀请电子团队的首席樊老师进行进一步分享。 问答回顾 发言人1问：在AI领域的0到1赛道上，您认为当前时点投资价值体现在哪里？ 发言人1答：当前时点在AI领域的投资价值在于，经过前期预训练阶段的军备竞赛后，算力开始新一轮周期。尽管市场存在对其他科技方向的关注和疲惫，但恰恰是这个时候，新一轮的投资机会最为明显。特别是在算力方面，虽然被调侃为中登，但实际上其发展趋势、持续性和逻辑强度都具备较大潜力。 发言人1问：对于2023年AI领域的发展趋势，有哪些关键看点？AI手机对于科技公司意味着什么？ 发言人1答：2023年AI领域有两个关键看点：首先，模型迭代速度将比2025年更快，谷歌等公司的进步显著，同时硬件如TPU等的升级将对模型发展带来跨越式的影响。其次，AI手机的出现将深刻改变信息流工作流，预计在明年年中推出正式版，并且各大厂如阿里、华为、腾讯以及海外的苹果、OpenAI等都将大力推动AI手机的发展。AI手机对于科技公司意味着一个集成多种功能于一体的随身产品，其强大的泛化能力和快速迭代优化使其能够根据用户实际使用场景进行精准适配。这将消除传统护城河，使所有公司必须投入大量资源进行算力方面的投资以保持竞争力，否则将面临被动挨打的局面。 发言人1问：美国科技
