掘金AI算力电话会

2026年01月07日00:53 关键词 AI算力谷歌TPUV7openI硬件AI手机跨应用跨权限现金流估值寒武纪东阳光协创数据星环科技品高股份SpaceX雨金股份切割设备存储芯片 全文摘要 在近期的讨论中，科技行业的几位首席专家共同探讨了当前市场的洞察与未来趋势。重点关注了算力、AI以及太空科技领域的投资机会，强调了科技创新的持续价值。特别指出，尽管市场上存在多个学习机会，当前对于算力和技术的投资尤为关键。电子和电信团队深入讨论了AI算力市场的动态，如存储芯片需求增长、台积电产能扩张及光模块行业的发展，并分析了谷歌TPU和立讯精密对市场的影响。同时，通信团队分享了对光模块市场，尤其是MPO和CPO技术的积极预期。整体而言，对话凸显了科技创新在当前市场中的重要性及潜在投资机遇。 章节速览 00:00算力与算法创新：2026年AI发展的双引擎 对话强调了算力与算法创新在2026年AI发展中的核心作用，指出模型迭代速度加快，硬件升级与算法创新将推动AI领域取得突破性进展，特别是在模型框架与后训练方面。尽管存在挑战，如算力限制影响DBC效果，但整体趋势向好，为投资者提供了明确的投资方向。 04:32AI手机革新与算力投资趋势 讨论了AI手机作为信息流、工作流集成平台的重要性及其对行业格局的影响，强调各大科技公司对此的积极投入与竞争态势。同时，分析了AI应用的长期信仰与投资价值，建议投资者在真实主题面前应坚持长期持有策略。 对话主要讨论了算力芯片及相关科技公司的投资价值，包括寒武纪、东阳光、协创数据、星环科技和品高股份等公司。寒武纪因其优质芯片和市场改善预期被看好；东阳光通过与大厂合作展现潜力；协创数据和星环科技在光模块和数据库合作方面有进展；品高股份则因市值较小而被视为弹性投资品种。整体分析强调长期投资和业绩导向。 09:46空天科技赛道投资策略与SpaceX产业链分析 讨论了空天科技赛道的投资思路，强调0到1阶段龙头战法的重要性，提及西部材料等标的。同时，分析了SpaceX与中国供应商的紧密合作，关注新维通信、南思科技等核心企业，以及雨金股份的业绩拐点和未来潜力。 12:36AI驱动存储芯片需求激增，价格大幅上涨 近期，存储芯片价格因AI需求激增而大幅上涨，预计2026年全球云厂资本开支将创历史新高，达到6000亿美元。DDR4、DDR5及512GBNANDFlash涨幅显著，分别达1800%、500%和300%。全球存储芯片供应紧张，扩产周期长，国内企业虽扩产，但全球市占率低，难以短期内缓解短缺。预计2025年一季度，存储芯片合约价环比增长55%-60%，AI设计硬件需求持续强劲。 15:24台积电2纳米工艺引领AI芯片需求激增 台积电2纳米工艺于2025年量产，产能被抢购一空，带动AI芯片需求激增，股价创新高。台积电预计2026年三季度2纳米工艺收入将超3纳米和5纳米总和，高性能计算收入占比达57%。行业看好PB板块，特别是工艺推进和英伟达产品迭代加快背景下，竞争格局良好的互通版厂商如生意科技等利润增长确定性高。 18:462026年AI算力与端侧硬件增长前景展望 对话深入探讨了2026年上半年AI算力及端侧硬件的增长潜力，重点分析了英伟达、谷歌、亚马逊等公司产品出货量的提升，以及全球芯片扩产对半导体设备的积极影响。同时，对话提及了AR眼镜、机器人等创新技术的发展，以及高通、AMD、英特尔等企业最新端侧芯片的展示，强调了这些因素对推动AI算力和消费电子市场的重要作用。最后，对话还推荐了蓝色光学、鹏鼎控股等公司在相关领域的投资价值。 22:36太空算力与电源系统：国内外市场分析 对话讨论了太空算力市场的潜力，特别是美国因地面数据中心建设限制而转向太空，以及中国在国家安全和资源稀缺背景下对太空技术的积极布局。同时，提及中科蓝天在宇航电源领域的业务增长，强调了卫星电源系统的重要性。 25:59太空光伏技术发展与投资机遇 对话深入探讨了太空光伏技术的独特性与未来趋势，强调其作为航天器长期供电解决方案的不可替代性。分析了晶硅电池与钙钛矿叠层电池的优劣势，指出晶硅电池因成熟产业基础和低成本优势，正逐步提升在卫星供能系统的渗透率。同时，对话强调了太空光伏领域的高壁垒，包括技术、测试资源和应用资源的综合要求，认为具备航天领域经验的企业将在市场中占据优势。 31:14光伏与燃气轮机行业投资推荐 会议讨论了光伏电池片制造商、光伏设备供应商及特殊太空环境材料供应商的投资机会，同时重点推荐了燃气轮机行业中的应流股份，因其在叶片制造领域的稀缺性和成长性。光伏领域，推荐丁达股份、东方日昇等；燃气轮机方面，应流股份因其重资产投入和行业瓶颈环节的优势被看好，长期成长空间广阔。 38:06AI算力与光通信行业投资机会分析 对话讨论了AI算力市场的积极前景，尽管假期中出现了一些负面消息，但这些都被辟谣，市场扩容仍是核心趋势。台积电激进扩产显示AI算力需求确定性增强。光通信板块近期表现分化，但市场对其春季行情一致看好。建议关注业绩超预期的头部公司，如易中天、汇聚科技等，以及CPO蓄势领域的标的，如太阳光、聚光科技等，强调布局英伟达CPU交换机量产元年的投资机会。 问答回顾 发言人问：在当前科技热点众多的背景下，为什么现在是关注算力赛道的最佳时机？ 发言人答：现在是关注算力赛道的最佳时机，因为在AI领域经历从0到1的发展后，尤其是在2023年5月23日英伟达给出的良好指引以及光模块等环节因英伟达加单而开启新周期之后，市场对于预训练阶段的军备竞赛逐渐告一段落。到了2023年4月份，算力开启了新一轮行情，尽管推理应用当时对模型或应用还不明确，但Token爆发的新行情预示着算力行业的持续发展 和逻辑强度。在这个看似投资机会多元化的时刻，实际上恰恰是新一轮投资机会最好的时期。 发言人问：对于明年的AI发展趋势，有哪些关键点？AI手机的出现会对科技行业产生何种冲击？ 发言人答：明年AI发展的两个关键点是模型迭代速度加快和AI手机的出现。一方面，谷歌等公司的硬件进步（如TPUV3到TPUV7的升级）将带动今年年底及明年模型有跨越式的发展；另一方面，无论是DeepSeek还是OpenAI的MHC等模型都有新的进展，算法创新层出不穷，尤其是在受限于算力的背景下，AI手机作为集信息流、工作流于一体的产品，其智能水平具有强泛化能力和快速迭代优化的特点，预计正式版将在明年年中推出，并将对各大厂商产生深远影响。AI手机的出现标志着一个非常深远的影响，它能够整合各种信息和接口，作为随身智能产品，具有强大的泛化能力和快速适应用户需求的能力。随着模型迭代，AI手机能够实现跨应用、跨权限的无缝对接，使得腾讯、华为等传统大厂以及苹果、谷歌等海外巨头必须加大对算力投资的力度，以避免在这一重要入口上落后。由于AI手机带来的操作方式变革，使得各家公司在AI领域的护城河开始消失，从而引发一轮大规模的投资高潮，甚至可能涉及到现金流和借款融资。 发言人问：美国科技巨头在现金流和投资规模方面的状况如何？ 发言人答：根据统计，按现金流自由现金流计算，美国科技巨头如苹果、谷歌、Meta、微软、亚马逊等在2025年的预测下，普遍还未消耗完现金流，更不用说需要借钱投资了。尽管Oracle可能需要部分融资，但美国政府和老钱的支持使其尚处于安全状态。因此，当前科技巨头的投资范围和尺度远未达到极限，对算力赛道的悲观预期为时尚早，近期市场变化更多是由于拥挤交易等因素导致的波动。 发言人问：在2026年，AI领域的投资情况和核心公司表现如何？ 发言人答：到2026年，AI的应用信仰将更加强烈，投资风险相对较低，主流核心公司的竞争格局表现不错。估值方面，这些公司的市盈率可能只有十几倍至20倍。在这个时期，建议投资者坚守长期主题，如果一个时代或主题是真实的，坚持投资是最好的策略。 发言人问：对于算力板块，有哪些推荐的标的？ 发言人答：在算力板块，我们推荐与通信领域联合创新的盛隆，并且特别指出寒武纪、东阳光、 协创数据、星环科技和品高股份这几个公司。其中，旭创和盛隆在全球光算力市场中格局最好且最持续，寒武纪则是国内领先的芯片公司，近期销售和供给端有较大改善，2026年将有明显的放量阶段，且今年估值较低，值得关注。 发言人问：东阳光在业务方面有哪些动态和发展空间？ 发言人答：东阳光目前正处于交割阶段，但未来与全球顶尖大厂的合作有望持续吸引市场关注。预计今年东阳光的利润会有较大爆发，有1到2倍的增长空间，长期来看具有较大投资潜力，近期由于还在交割期，可逢低买入。 发言人问：协创数据和星环科技目前的合作及发展情况如何？ 发言人答：协创数据正进一步推进与北美大厂的合作，特别是在光模块等领域，并在CES上达成了相关合作。星环科技则签了SSD直连的合作，主要在GPU上运行数据库，包括图数据库、认知数据库、下图数据库和向量数据等，未来还有更大的发展空间。 发言人问：品高股份在国产算力市场中的地位及弹性表现怎样？ 发言人答：品高股份作为国产算力市场中市值较小的公司，目前市值不到100亿，但具备较好的基本面弹性，可作为交易或基本面弹性品种进行关注。 发言人问：关于空天赛道的投资思路是什么？ 发言人答：投资思路分为两类：一类是在0到1阶段，坚定逻辑最好的龙头战法，如西部材料、航天动力等；另一类是关注太空算力方向，特别是与SpaceX有潜在合作的中国供应商，如新维通信、南思科技等，其中雨金股份也是一个值得关注的潜在受益公司，有望成为海外产业链扩散的核心票种。 发言人问：电子领域对AI硬件的最新观点是什么？ 发言人答：我们仍然坚定看好AI硬件领域，近期存储芯片价格上涨主要由AI需求拉动。预计2026年像谷歌、Meta、亚马逊等大云厂的资本开支将进一步扩大，达到历史新高，预示着AI对硬件需求的持续强劲。 发言人问：在AI需求强劲的背景下，存储芯片价格涨幅如何？ 发言人答：2023年，受AI需求强劲拉动，存储芯片价格出现明显上涨。其中，DDR416GB的价格涨幅高达18倍，达到1800%，而DDR546GB的价格涨幅也有500%，512GB的NANDFLASH价格基本上涨了300%。 发言人问：全球存储芯片供应情况预计会如何变化？ 发言人答：预测2024年全球存储芯片仍将处于供应紧缺状态。原因在于扩展速度较慢，海外大厂如美光、三星、海力士等虽然已开始扩产，但周期通常需要一年多，且每年扩产增长幅度相对较低，难以满足未来远超扩产速度的需求增长，尤其是AI领域需求可能保持40%至50%以上的年增长率。 发言人问：国内存储芯片厂商能否缓解全球存储芯片紧缺问题？ 发言人答：尽管国内长春、长兴等企业在大力扩产，但由于其在全球市场的市占率较低，大概只有10%左右，因此即使国内厂商全力增产，也无法短期解决全球存储芯片紧缺的问题，所以预计2023年存储芯片还会继续涨价。 发言人问：一季度存储芯片市场的表现如何？ 发言人答：根据解放资讯的预估，2023年第一季度，一般型DRAM合约价环比去年第四季度增长55%至60%，远超市场预期的二三十个百分点。同时，CSP大厂锁定存储产能的现象明显。 发言人问：AI领域对存储芯片的需求情况怎样？ 发言人答：AI领域对存储芯片的需求持续增长，无需过多担心。预计随着明年四大银行资本支出达到6000亿美元的高位，AI设计硬件的需求将保持强劲。 发言人问：台积电在2纳米制程方面的表现及对未来业绩的影响如何？ 发言人答：台积电2纳米制程产能已全部被抢购，预计2023年底产能将达到8万片至10万片。尽管2纳米新品价格昂贵，但仍然被抢购一空，表明AI等领域的强劲需求。此外，台积电的股价连创新高，反映出市场对其未来业绩的良好预期。 发言人问：N3制程的价格走势及对台积电收入结构的影响如何？ 发言人答：N3制程的价格也出现了明显上涨，并且台积电预计涨价将持续三年。预计到2023 年第三季度，台积电2纳