VC/PE机构A股退出报告（2024）

VC/PE机构A股退出报告（2024） 目录 ➢2024年VC/PE机构A股退出情况➢近五年VC/PE机构A股退出情况➢GP退出分析➢总结 报告研究标准 ➢本次统计采用中国证监会及交易所官方披露的A股上市公司占比5%以上股东减持公告数据。 ➢本次统计时间以上市公司披露减持公告的时间为准，2024年度统计时间为2024年1月1日-2024年12月31日；五年数据统计时间为2020年1月1日-2024年12月31日。➢公告未披露减持价格的按照公告减持的交易日（公告减持日期非交易日的则按照离其最近的一个交易日）上市公司股票交易价格的最高值和最低值的平均数作为减持均价计算相应交易的减持金额。 目录 ➢2024年VC/PE机构A股退出情况 ➢近五年VC/PE机构A股退出情况 ➢GP退出分析 一、2024年VC/PE机构A股退出情况——整体情况 ➢2024年，316家VC/PE机构A股减持退出总额为457.60亿元，较2023年（1049.18亿元）同比下降56.38%；共进行1191次减持退出操作，较2023年（2810次）同比减少57.62%；涉及339家A股上市公司（2023年469家）。 •减持退出金额及占比： •减持退出笔数及占比： 科创板189.73亿元；主板145.94亿元；创业板117.81亿元；北交所4.12亿元。科创板493笔；创业板388笔；主板270笔；北交所40笔。 二、2024年VC/PE机构A股退出情况——分板块情况 ➢平均单笔减持退出规模：主板5405.19万元；科创板3848.48万元；创业板3036.34万元；北交所1030.00万元。➢平均每个上市公司减持退出规模：主板1.78亿元；科创板1.52亿元；创业板1.02亿元；北交所0.24亿元。➢在339家被减持退出的上市公司中：科创板被减持上市公司数量为125家；创业板115家；主板82家；北交所17家。 三、2024年VC/PE机构A股退出情况——科创板上市公司 ➢科创板减持退出情况：125家上市公司创造减持退出金额累计189.73亿元，业务模式多为To-B类，“科创”属性明显。 •半导体产品与设备行业减持退出最为活跃，累计减持63.07亿元（占比33.24%），涉及上市公司26家；•制药、生物科技和生命科学行业次之，累计减持29.57亿元（占比15.59%），涉及上市公司17家；•技术硬件与设备行业位列第三，累计减持26.69亿元（占比14.07%），涉及上市公司28家。 四、2024年VC/PE机构A股退出情况——创业板上市公司 ➢创业板减持退出情况：115家上市公司创造减持退出金额累计117.80亿元，相关公 司 行 业 分 布 更 广，业 务 模 式To-B、To-C均涉及。 •技术硬件与设备行业减持退出最为活跃，累计减持16.43亿元（占比13.95%），涉及上市公司20家； •原材料行业次之，累计减持14.00亿元（占比11.88%），涉及上市公司11家； •制药、生物科技和生命科学位列第三，累计减持12.92亿元（占比10.97%），涉及上市公司11家。 五、2024年VC/PE机构A股退出情况——为投资人创造最多现金退出的上市公司 ➢2024年，339家A股上市公司累计为投资人创造了457.60亿元的现金退出。 ➢创造现金退出TOP100的上市公司占总数比为29.50%（2023年21.32%），累计为投资人带来了361.64亿元的退出金额（2023年778.11亿元），占总现金退出的79.03%（2023年74.16%），整体上仍呈二八分布。 目录 ➢2024年VC/PE机构A股退出情况 ➢近五年VC/PE机构A股退出情况 ➢GP退出分析 一、近五年VC/PE机构A股退出情况——整体趋势 ➢2020-2024年，1203家VC/PE机构在A股累计减持退出金额6099.33亿元，累计减持退出笔数15777笔，共涉及1403家上市公司。 ➢2020年385家VC/PE机构减持涉及435家上市公司；2021年501家VC/PE机构减持涉及537家上市公司；2022年456家VC/PE机构减持涉及531家上市公司；2023年426家VC/PE机构减持涉及469家上市公司；2024年316家VC/PE机构减持涉及339上市公司。 一、近五年VC/PE机构A股退出情况——整体趋势 二、近五年VC/PE机构A股退出情况——分板块情况 三、近五年VC/PE机构A股退出情况——为投资人创造最多现金退出的上市公司 ➢2020-2024年，1403家A股上市公司累计为投资人创造了6099.33亿元的现金退出。 ➢创造现金退出TOP100的上市公司占总数比为7.13%，累计为投资人带来了3142.74亿元的退出金额，占总现金退出的51.53%。 四、近五年VC/PE机构A股退出情况——A股减持退出放缓的影响因素 2021年后伴随外部不确定性的增强，内部一二级市场不利因素的增多，包括—— ➢A股IPO政策收紧➢减持监管强化➢二级市场行情较为低迷，一二级市场估值部分存在倒挂 VC/PE机构减持面临较大压力，退出降温明显。但2024年下半年以来，宏观政策端持续为创投行业注入结构性动能，政策组合拳聚焦于打通退出堵点，重构“募投管退”良性循环；二级市场行情与投资者情绪的好转也将为VC/PE机构后续在A股市场的减持退出增强信心，长远来看，创投行业退出端仍具备较好的韧性与创新发展动力。 未来，对VC/PE机构投资者而言，调整投资退出策略具有重要意义。机构投资者在当前市场环境下，将更聚焦长期投资和价值投资，更注重项目的质量与长期发展潜力，部分投资机构可能会选择继续持有优质资产，等待企业基本面改善和市场环境好转。而在传统的IPO退出之外，多元化退出策略的运用也将得到更多VC/PE机构的关注。 目录 ➢2024年VC/PE机构A股退出情况➢近五年VC/PE机构A股退出情况 ➢GP退出分析 ➢总结 一、GP退出分析——2024年 ➢2024年，316家VC/PE机构累计减持退出总金额457.60亿元。其中，减持退出金额TOP100机构占总数比为31.65%，累计减持退出384.71亿元（2023年为848.33亿元），占总减持退出金额的84.07%（2023年为80.86%），退出头部化趋势加剧。 一、GP退出分析——2024年 ➢2024年，减持退出金额PE TOP50累计减持退出203.65亿元（2023年为418.01亿元），占总减持退出金额的44.50%（2023年为39.84%）。 ➢2024年，减持退出金额VC TOP50累计减持退出139.05亿元（2023年为429.23亿元），占总减持退出金额的30.39%（2023年为40.91%）。 二、GP退出分析——近五年 ➢2020-2024年，1203家VC/PE机构累计减持退出总金额6099.33亿元。其中，五年减持退出金额TOP100机构占总数比8.31%，累计减持退出3768.94亿元，占五年总减持退出金额的61.79%；五年减持退出金额TOP50机构占总数比为4.16%，累计减持退出2895.04亿元，在五年总减持退出金额中占比47.46%。 二、GP退出分析——近五年 ➢2020-2024年，减持退出金额PETOP50机构累计减持退出2010.36亿元，占五年总减持退出金额的32.96%。 ➢2020-2024年，减持退出金额VCTOP50机构累计减持退出1749.01亿元，占五年总减持退出金额的28.68%。 目录 ➢2024年VC/PE机构A股退出情况➢近五年VC/PE机构A股退出情况➢GP退出分析 ➢总结 总结 ➢A股减持退出金额连续4年降低，减持笔数连续5年降低。 •2021年至2024年，机构减持退出金额持续下降，从2021年1781.84亿元下跌至2024年的457.60亿元，跌幅达74.32%•2020年至2024年，机构减持退出笔数连续5年下降，从2020年的4665笔下跌至2024年的1191笔，跌幅达74.47%。 ➢2024年科创板仍是最活跃的退出板块。 •2024年科创板减持退出总额为189.73亿元，在各板块减持退出总额中占比41.46%。 ➢退出头部化趋势加剧。 •上市公司方面，减持金额TOP100上市公司占总数比为29.50%，其减持金额占2024年退出总额的79.03%（2023年为74.16%）。•VC/PE机构方面，减持金额TOP100家机构仅占机构总数的31.65%，其减持金额占退出总额的84.07%（2023年为80.86%）。 ➢不同板块对人民币基金所投项目退出发挥的功能更加差异化。 •科创板是“科创”属性企业的主要减持退出阵地，创业板上市公司行业分布更广。 ➢发展多层次资本市场意义重大。➢政策助力进一步探索人民币基金流动性最佳实践。➢多元化退出已从方案规划走向交易实践。 LP投顾助手小雨微信号：lpi-rain LP投顾公众号 联系我们|wechat: vincentguo88 |guolibo@lpi.org.cn| www.lpi.org.cn