-
基本面跟踪
- 宏观及行业新闻
- 海关数据:2025年12月中国煤炭进口量5859.7万吨,同比增长11.94%,环比增长33.01%,主要受印尼出口关税调整及国内供应收紧推动。
- 经济数据:12月PPI同比降幅收窄至-1.9%,环比上涨0.20%;CPI同比涨幅扩大至0.8%,环比转正,煤炭开采和洗选业价格连续5个月摆脱负区间。
- 国内政策:陕西榆林市通报52处核增产能煤矿中26处被调出保供名单,核减产能1900万吨,剩余26处暂保留,未来将根据履约情况调整。
- 印尼政策:印尼2026年煤炭产量配额拟批准约6亿吨,低于2025年目标,2025年产量预计7.9亿吨,低于2024年。
- 趋势强度:动力煤趋势强度(基于北港现货价格)为0。
-
核心观点
- 供需矛盾不突出,短期价格窄幅调整。
- 关键数据:12月煤炭进口量超预期,国内政策收紧部分核增产能,印尼产量预期收紧。
- 研究结论:宏观经济数据改善,但政策及海外供应变化对短期价格形成制约,趋势强度指标显示短期波动为主。