贵金属有色早报

品种观点参考

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

计算方法说明

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：近期黄金价格上涨是短期地缘政治风险、美联储独立性担忧与长期结构性因素共振的结果。白银大幅上行带动黄金上涨，本周纽约银上涨约15%，纽约金上涨约2%，金银比值降至50左右，为近14年低位，促使套利资金流入黄金。短期贵金属市场情绪较高，尤其白银市场，关注4600美元关口多空博弈。

铜（CU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：昨夜铜价冲高回落，整体在10.4万下方震荡，沪铜持仓量变化不大。本周铜价上涨放缓，沪铜持仓量在70万张徘徊，短期资金推动意愿不足。临近交割，01合约贴水走弱，反映现货市场对高铜价的抵触。可持续关注前期高位技术压力。