金融衍生品
- 股指期货： 贴水收敛预示市场乐观情绪，期货投资者看好后市，股指仍有上行动能。
- 国债期货： 央行大额净投放，但市场资金面收敛，对短端压制明显，债市延续偏强态势，但不宜过度乐观。
农产品
- 蛋白粕： 美豆供应压力增加，价格继续下行；国内现货供应逐步收紧，但中期盘面压力仍然存在。
- 白糖： 国内外糖价底部震荡，巴西糖供应压力将逐渐缓解，市场关注北半球糖产；国内白糖加工成本价格较高，但国内正处于白糖压榨高峰期，且全球糖都处于增产预期中。
- 油脂板块： 美国生柴掺混利润好转，美豆油上涨较多；油脂板块受宏观情绪回暖、地缘以及生柴端扰动较多，整体呈现震荡运行。
- 玉米/玉米淀粉： 美玉米产量新高，短期偏弱；东北玉米上量仍偏低，华北玉米上量增多，现货短期稳定，后期仍有压力。
- 生猪： 出栏整体增加，现货继续上涨；总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平，且大体重猪源数量相对较多，出栏体重仍然维持高位，总体供应压力仍然存在。
- 花生： 生现货稳定，花生盘面底部震荡；受进口花生米成本下降影响，03花生偏弱，但仓单成本仍偏高，盘面仍底部震荡。
- 鸡蛋： 需求有所改善，蛋价稳中有涨；近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，预计短期去产能的速度会比较平缓，但近期需求端表现一般。
- 苹果： 冷库库存偏低，苹果价格坚挺；今年由于苹果冷库库存较低，如果后期能够维持在一个正常的出库量，那么后期苹果供应会偏紧。
- 棉花-棉纱： 销售进度较快，棉价震荡为主；最近棉花销售进度仍然较快，销售进度处于历年同期高位，而下游备货意愿也增加。
黑色金属
- 钢材： 钢材转向累库，钢价延续震荡；受利润水平的修复影响铁水产量继续上涨；钢材总库存转向累库，钢材进入累库拐点，但热轧仍然去库，库存从厂库向社库转移。
- 双焦： 波动剧烈，谨慎参与；近期盘面波动较为剧烈，下跌主要是资金的扰动，其次才是基本面因素，现货价格表现较为滞后，当前焦煤基本面尚未出现明显的改变。
- 铁矿： 市场预期反复，矿价高位偏空对待；当前基本面变化不大，宏观情绪面和资金面主导，同时前期有色大涨对铁矿盘面价格有一定带动作用。
- 铁合金： 成本端推动下，价格震荡偏强；硅铁方面，成本端支撑较强，叠加供应端收缩预期，短期震荡偏强；锰硅方面，成本推动下锰硅短期震荡偏强。
有色金属
- 金银： 通胀温和与地缘冲突共振金银再创新高；美国核心通胀较预期放缓，贵金属宏观压力减轻。
- 铂钯： CPI增速放缓贵金属宏观压力减轻；现阶段市场铂、钯高频基本面数据有限，从两者的基本面情况来看，铂金较钯金具有更强的向上驱动。
- 铜： 短线波动加剧，多头趋势不变；矿的紧张情况难以缓解，美国232关税存在较大的不确定性，导致大量的进口长单签往美国，在关税政策无法证伪的情况下，这种结构性的错配导致非美地区供应紧张的情况延续。
- 氧化铝： 商品情绪与基本面矛盾扩大价格波动；基本面变动有限，在氧化铝产能没有实质性减产同时新投产能在即的情况下，仓单增量预计及成本下行趋势均对氧化铝价格带来一定拖累。
- 电解铝： 偏强震荡运行；地缘局势及美联储降息预期仍存在不确定性，上周五美国最高法院暂未公布对特朗普关税的判决。
- 铸造铝合金： 随板块高位震荡运行；地缘局势仍存在不确定性，宏观仍存不确定性与避险情绪。
- 锌： 关注资金面影响；矿端，近期国内北方矿山季节性停产，叠加部分矿山减产，国产锌精矿出现减量；冶炼端，白银、硫酸价格可观，冶炼厂目前仍处盈利。
- 铅： 多单部分止盈，止损线滚动上移；国内前期检修的原生铅冶炼厂陆续复产，但目前铅精矿市场仍处短缺格局，预计原生铅增量有限。
- 镍： 跟随有色回调；印尼镍工业论坛（FINI）近日明确发声，反驳将本轮价格上涨“简单归因于印尼减产”的市场观点。
- 不锈钢： 跟随镍价运行；不锈钢近期去库良好，但未吸引资金大量流入，因此涨幅相对克制。
- 工业硅： 逢高沽空；铝合金开工率季节性下调，通威股份计划大规模减产多晶硅，工业硅中期需求走弱。
- 多晶硅： 短期观望；通威股份计划减产和抢出口带来的短期需求增加使得多晶硅去库或增加企业挺价信心。
- 碳酸锂： 超涨风险加大；津巴布韦锂矿出口今年开始征税，尼日利亚也有类似考量，主要资源国仍在不断尝试提高对资源的控制力度。
- 锡： 供应脆弱性凸显，锡价再创新高；美国CPI增速在12月保持稳定，核心CPI略低于预期，交易员加码押注美联储4月降息。
航运板块
- 集运： 马士基调降wk5价格，抢运力度仍存分歧；地缘端，MSK再次通行红海（丹佛号），关注后续谈判节奏。
能源化工
- 原油： 地缘持续驱动；目前市场的关注还是在伊朗地缘风险升温给国际油价带来风险溢价。
- 沥青： 成本支撑利好，供需偏弱运行；伊朗局势持续升级油价表现强势，但委内对油价的影响逐渐被市场消化，沥青原料供应偏紧的预期也有所缓和。
- 燃料油： 地缘利多驱动；伊朗局势持续升级，美国特朗普继续敦促美国公民撤离伊朗并表示美国”援助“即将抵达伊朗。
- 天然气： TTF/JKM反弹，HH弱势震荡；欧洲地区寒冷预期大大增强，同时东北亚下周气温同样被调降，市场预计采暖需求增强，价格低位受天气因素扰动大幅反弹。
- LPG： 强现实与弱预期；中东货源偏紧导致1月沙特CP价格再次上涨，超出市场预期，叠加伊朗动荡驱动外盘上行的同时对内盘形成支撑。
- PX&PTA： 下游减产增多，地缘扰动成本支撑增强；外盘中东一套82万吨PX装置1月按计划停车检修40-50天左右。
- BZ&EB： 纯苯有减量预期，苯乙烯受出口影响提振；受到国内石脑油征税消息影响，部分企业或有减产计划，企业成本压力增加，纯苯供应预期收紧。
- 乙二醇： 下游减产增多，价格上方空间有限；供应方面，海南炼化、福炼降负荷运行中，富德能源50万吨装置预计1月底重启。
- 短纤： 采购情绪谨慎，加工费承压；厦门翔鹭、宁波大发，宁波卓成、江南高纤、福建经纬计划一月底至二月初时间段开始检修，短纤负荷有下降预期。
- 瓶片： 部分检修装置计划公布；逸盛大化35万吨瓶片装置预计1月中旬重启，逸盛海南50万吨、福建腾龙25万吨装置1月下旬检修、三房巷一套75万吨原计划春节检修装置提前到1月上旬，预计2月重启。
- 丙烯： 高位震荡；供应方面辽宁金发、滨华新材料各60万吨PDH装置重启，一季度190万吨丙烯新增产能投产，下游聚丙烯检修增加增量放缓。
- 塑料PP： 多单持有；2025年11月，台湾省塑胶制品业劳动力受雇率降至1.64%，退工率连续4个月下降至1.86%，两者之差报收-0.22%，同比下降-0.26%，连续2个月边际下降，利空聚烯烃单边。
- 烧碱： 烧碱价格走弱；国内气头检修装置部分回归，日均产量回升至20万吨附近，高位运行。
- PVC： 震荡为主；国内下游开工持续走低，1月中下旬开始部分下游开始放假，硬制品表现明显，软制品放假时间相对较晚。
- 纯碱： 本周宽幅震荡走势；国内纯碱市场走势一般，价格波动不大，窄幅调整。
- 玻璃： 期价下跌；玻璃冷修产线落地后日产降至15万吨，接近市场供需平衡预期值。
- 甲醇： 坚挺运行；国际装置开工率继续下滑，伊朗地区限气扩大，大部分装置停车，日均产量降至6000吨附近。
- 尿素： 弱势运行；国内气头检修装置部分回归，日均产量回升至20万吨附近，高位运行。
- 纸浆： 浆价维持高位宽幅震荡；市场延续供大于求格局，供应端，进口量稳定，国产阔叶浆、化机浆产量小幅波动，港口库存累库至200.7万吨。
- 原木： 现货小幅反弹，关注重庆、烟台的交割情况；外盘虽降2美金，但贸易商备货需求支撑市场情绪。
- 胶版印刷纸： 高库存压制，文化纸反弹乏力；双胶纸估值处于低位，盈利承压明显。
- 天然橡胶： 泰国橡胶机械进口额下降；1月至今，RU合约库存期货报收10.32万吨，同比去库-47.4%，连续2个月幅度收窄，边际累库，利空RU月差。
- 丁二烯橡胶： 美元指数跌幅创纪录；1月至今，顺丁橡胶生产毛利连续2个月下降至+211元/吨，同比上涨+1167元/吨，涨幅创2024年2月以来新高，连续2个月边际增长，利空BR-RU价差（利润回升，相对利空BR）。
