FICC日报：成交创新高，指数延续上行

市场分析 明确政府投资基金方向。宏观方面，我国首次明确政府投资基金布局和投向。国家发改委等四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》，要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合，着力培育新兴支柱产业，不得投向限制类、淘汰类以及政策明令禁止的产业领域。海外方面，美国司法部已就美联储总部翻修相关事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查。鲍威尔对此回应称，此举史无前例，应结合特朗普政府对美联储的持续威胁这一背景来看待，目的是就降息问题进一步向他施压。 指数上行。现货市场，A股三大指数继续上行，沪指17连阳，当日上证指数涨1.09%收于4165.29点，创业板指涨1.82%。行业方面，板块指数涨多跌少，传媒、计算机、国防军工、社会服务行业涨幅居前，仅石油石化、煤炭、房地产行业跌幅居前。当日沪深两市成交额突破3.6万亿元。海外方面，美国三大股指小幅收涨，道指、标普500指数创收盘新高，纳指涨0.26%报23733.9点。 IM增仓。期货市场，基差方面，IC、IM当月合约再度升水。成交持仓方面，IF、IM成交量和持仓量同步增加。 策略 特朗普执政带来的不确定性加剧，凸显了中国市场的稳定性优势。当前国内市场流动性维持充裕状态，增量资金持续通过多渠道流入权益资产，进一步形成正向循环，带动股指偏强运行。但持续观测到个股交易难度加大，特征或将更显著地体现在指数层面的稳健增长上。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................7图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................9图22：IM基差.............................................................................................................................................................................9图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图25：IC跨期价差|单位：点..............................