AI+商业系列之三：AI辅助购物迎突破，GEO有望重塑获客模式
优于大市 AI辅助购物迎突破，GEO有望重塑获客模式 投资评级：优于大市（维持） 商贸零售 证券分析师：张峻豪021-60933168zhangjh@guosen.com.cn 证券分析师：孙乔容若021-60375463sunqiaorongruo@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090004 证券分析师：柳旭0755-81981311liuxu1@guosen.com.cn执证编码：S0980522120001 事项： AI搜索正在重塑信息入口，购物推荐成为核心使用场景，推动品牌传播模式的彻底变革。GEO（生成式引擎优化）通过多模型协作实现从问题到答案的全过程。 国信零售观点：新技术的普及与应用往往伴随行业格局的重塑，催生新的增长机遇。当前，AI技术的落地应用已成为各行业布局的核心方向，而电商领域因其场景复杂度高、数据体量庞大等特点，成为AI技术最重要的应用场景之一。当前用户信息获取方式正从传统搜索转向生成式AI对话，GEO有望成为后续品牌商营销转型的重点方向，不仅对品牌线上获客逻辑、流量运营模式产生深刻变革，更为具备技术整合能力的电商服务商和跨境电商企业开辟了新的增长空间。 1）推荐深耕平台生态、AI工具化落地领先的代运营商，此类企业能够深入用户洞察、营销方法、选品开发环节，更有效适配GEO模式下提升“答案”权重的逻辑，同时与大平台深度合作基础，能调动充足AI工具包，推荐：壹网壹创、青木科技、若羽臣等；2）推荐跨境电商板块：平台型公司有望通过AI赋能中小客户内部降本增效；同时GEO模式也将有助于头部运营型企业独立站的发展，优化盈利结构，推荐：焦点科技、小商品城、安克创新等。 评论： GEO模式开启品牌线上营销新方向 GEO（Generative Engine Optimization，生成式引擎优化），指生产并优化内容或数字资产，以提升其在生成式AI工具（如ChatGPT、豆包、千问等）或AI搜索引擎中的曝光率。 其发展的背景在于：随着用户信息获取方式正在被AI工具的大规模应用而产生根本性转变。根据Xsignal奇异因子发布的《AI搜索时代：从GEO到AIBE的品牌新蓝图｜GEO白皮书｜2026》显示，目前中国大模型月活用户接近5亿、全球突破12.7亿，用户开始逐步形成在大模型平台搜索信息的习惯，因而GEO这一全新数字营销策略得到市场关注，与传统SEO（搜索引擎优化）优化关键词和排名不同，GEO着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐。 资料来源：头豹研究院、国信证券经济研究所整理 中国GEO市场规模增长迅速，商用企业获客转化率高于传统搜索引擎。艾瑞咨询数据显示，2025Q2中国GEO市场规模同比增长215%，超78%的企业决策者将AI搜索优化列为数字化转型优先级。市场研究机构Gartner预测，到2026年传统搜索引擎的流量将下滑25%，AI聊天机器人及其他虚拟AI优化方式将进一步抢占搜索营销的市场份额。据中国信通院《2025生成式引擎优化产业白皮书》实测数据显示，GEO商用后，AI推荐场景的企业获客转化率较传统搜索提升2.8倍，用户决策周期缩短40%，预计GEO有望成为后续品牌商家营销转型的重点方向。 资料来源：明略科技、国信证券经济研究所整理 资料来源：头豹研究院、国信证券经济研究所整理 AI应用爆发年，新技术赋能电商 作为数字化程度最高的商业形态，同时属于产业链长、参与方多、信息呈现形式丰富、数据量和市场规模十分庞大的行业，如下图所示，AI的相关技术对电商行业中的供应链运营、内容营销、日常运营管理以及售前售后的客服管理都有赋能融合点，有望优化整个产业链的运营效率。 而在GEO环节，AI工具将深度学习消费者的购物偏好等数据，优先展示其感兴趣的商品、推送商品信息，以提升消费者的购买意愿及终生价值。这一技术的演进预计也将会为电商生态带来新的流量场景。目前来看，拥有完整商业生态、商品数据库及强大AI技术底座（如阿里巴巴的“千问”）等平台，在推进GEO商业化方面具备更充分的条件和动力。 海外探索，谷歌强化AI赋能购物 2026年1月11日，零售巨头沃尔玛与科技领袖谷歌共同宣布，将谷歌Gemini人工智能与沃尔玛及山姆会员店的庞大商品库无缝对接。主要从三个维度带来变化：1）缩短购物链路：当用户提出购物需要时，不再只是简单给出网页链接，而是直接呈现沃尔玛官网和门店的具体商品，并在对话中持续推荐相关物品。2）个性化推送：关联账户后，系统根据用户购物历史推荐配套商品，自动合并购物车，并同步你的Walmart+或山姆会员专属福利。3）优化配送服务：依托沃尔玛本地化供应链，数十万商品可实现最快30分钟送达，满足紧急购物需求。 该体验将率先在美国的Gemini应用中推出，之后逐步推广至全球。这标志着继2025年沃尔玛与OpenAI合作后，AI赋能购物体验的又一重要里程碑。 代运营商：AI技术应用端的搬运工，GEO开辟企业业务增量空间 线上服务商作为产业链的中间环节，凭借与头部电商平台的深度合作绑定基础，叠加在与品牌商合作中对于消费者需求洞察、品牌全链路投放策略制定等领域的长期积累，具备快速构建GEO（生成式电商优化）内容生成能力的先发优势。未来有望为品牌提供涵盖语义解析、结构化内容构建、投放效果实时追踪及迭代优化的全流程GEO服务。基于此，我们判断在GEO模式发展初期，代运营商有望承接品牌部分营销预算，助力品牌在AI时代实现精准触达与高效转化。 1）壹网壹创：公司正加速推进战略转型，从传统“全域电商运营服务商”向“专家服务+AISaaS化工具”双轮驱动的AI电商服务模式升级，且为阿里集团首批AIAgent战略合作伙伴，具备深厚的平台资源与技术协同基础。目前，公司旗下“大师生图”“云见”等垂直领域AI应用工具已实现商业化落地，2025年第四季度商业化收入环比呈现增长态势。随着产品功能的持续迭代打磨及客户服务深度的不断提升，AI应用服务业务有望在2026年成为公司业绩增长的重要驱动力，同时对提升整体服务效率、拓展中高端客户群体形成积极赋能。 针对电商搜索从传统SEO向GEO演进的行业趋势，公司保持密切跟踪与深度研究，依托在电商服务领域尤其是阿里平台多年积累的合作经验，以及与平台在AI战略层面的深度共创，在GEO内容优化、多平台协同运营等核心环节构筑了差异化优势，目前已启动专项团队建设，积极抢抓这一潜在增长机遇。公司运作GEO的三大优势：1）内容优化能力：具备适配GEO的内容优化能力；2）与阿里深度合作：阿里在具备商品图谱、闭环商业、用户习惯链路及千问技术底座的基础上，成为GEO商业化条件最成熟的平台，公司作为与阿里AIagent深度合作的少数服务商，在GEO内容优化效率上领先；3）多平台GEO能力：具备阿里、抖音、小红书等多平台运作经验和数据。 2）青木科技：公司较早布局AI技术与业务的融合，2023年已完成数据中台与AI技术的深度融合升级，自主研发“青木青灵”AI系统，并率先在电商运营的客服响应、创意设计、店铺日常运营等核心环节落地应用，实现运营效率的初步提升。 公司传统AI投流业务（青木啄木鸟）通过自有模型识别品牌对应消费者人群，抓取其线上活跃数据进行精准匹配推送，提升人群匹配度与转化效率。2025年1-9月公司AI业务收入同比增长超30%，其中青木啄木鸟业务收入约四五千万。后续公司将大力发展GEO业务布局，依托啄木鸟底层数据模型，具备抓取AI应用中消费者问题信息源的能力；再通过青木青灵接通千问、DeepSeek、豆包、元宝等主流大模型，将品牌素材链接推送到AI答案中，缩短转化步骤、提升效率。 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所梳理 3）若羽臣：聚焦AI技术在营销场景的落地应用，公司自主研发一系列营销辅助工具，例如结合品牌特性及消费场景打造的线上互动模拟体验环境，有效丰富了消费者购物场景，提升了用户参与度与转化效率。近期，公司已通过阿里云正式接入DeepSeek大模型，将AI能力全面渗透至运营决策、内容营销、客户服务、创意设计等核心业务领域，借助外部技术赋能进一步优化业务流程，强化精细化运营能力。 跨境电商：AI技术应用先行者，有望优化企业运营中的不确定环节 GEO模式海外电商行业也同样产生了深刻变革。自23年生成式AI应用技术快速发展以来，跨境电商企业均实施了积极的探索，由于跨境电商的产业链环节复杂多变，通过AI技术应用可以解决多重经营痛点。帮助企业利用海量数据进行精细化运作，并解放人力资源成本，实现企业运营效率的提升。 而与国内不同的是，海外电商渠道除了亚马逊等第三方平台外，也有着较为成熟独立站运营环境。如企业能够形成成熟GEO的获客方法论，将企业的独立站讯息为大模型所选择和采纳，将有助于企业渠道结构的优化和盈利能力的提升。 资料来源：欧睿咨询、国信证券经济研究所整理 1）焦点科技：公司于2023年4月在B2B跨境外贸业内率先推出AI智能助手“AI麦可”，且不断迭代升级。公司在2024年成立了AI事业部，汇聚公司内外的优质资源，加大AI领域的创新力度。目前AI麦可完成了向人工智能代理（AIAgent）的转型，自主解决问题的能力增强，且持续运营AI麦可、Mentarc、SourcingAI、MoliAI四款AI产品三款AI产品，同时覆盖跨境卖家、海外买家、独立站的需求。 而公司旗下的“焦点领动”作为外贸建独立站与运营服务商，早在去年9月便发布了GEO解决方案。帮助企业在新流量入口中抢占先机，实现品牌曝光与获客效率提升。 2024年公司AI业务实现营收0.24亿元，同比增长287.2%。2024年购买AI麦可的会员累计超过9000位（不含试用体验包客户），年度现金收入超过4500万元，同比增长125%。未来公司也将进一步加大对于AI领域的投入，尤其是SourcingAI领域，预计将吸引更多站外商户，扩大AI用户基数。 2）小商品城：公司AI业务主要依托于线上贸易平台Chinagoods开展，自2023年10月以来为商户提供服务，提供的实际功能包括AI翻译、AI设计、AI选品、AI视创等多项功能，覆盖了外贸业务的主要流程。2024年用户数累计超20万，经营户私域流量活跃度增长72%，深度使用用户订单增长20%以上。也助力Chinagoods平台整体业务实现高速增长，2024年义乌中国小商品城大数据有限公司（Chinagoods平台经营主体）实现营收3.41亿元，经营性净利润1.65亿元，同比增长102.5%。 25年7月，公司携手阿里巴巴启动“世界义乌AI大模型（数贸AI大模型）的迭代内测，助力中小微企业及经营户数字化转型。内测共邀请300多名义乌商贸经营者，体验者反馈的效果包括：图片工厂工具，将一款ai眼镜智能产品的上架流程从2小时压缩到12分钟；AI智能工具带动店铺选品上品效率增长45%等。 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理 资料来源：Chinagoods官网、国信证券经济研究所整理 3）跨境电商卖家企业：华凯易佰/赛维时代/安可创新等跨境电商头部卖家企业，在AI的相关领域探索同样较为积极。如华凯易佰已经布局多个模块的AI赋能工具，涵盖了AI选品、AI采购、智能库存、AIGC文案等应用方向。并在实现了销售效率提升，库存优化，人力成本降低等优化目标。同时，随着各企业在获客端，同时积极的GEO模式布局探索，也有望更好的带动产品销售和独立站等多平台建设，从而实现收入扩容和盈利优化。 投资建议： 新技术的普及与应用往往伴随行业格局的重塑，催生新的增长机遇。当前，AI技术的落地应用已成为各行业布局的核心方向，而电商领域因其场景复杂度高、数据体量庞大等特点，成为AI技术最重要的应用场景之一。当前用户信息获取方式正从传统搜索转向生成式AI对话，GEO有望成为后续品牌商营销转型的重点方向，不仅对品牌线上获客逻辑、流量运营模式产生深刻变革，更为具备技术整合能力的电商服务商和跨境电商企业开辟了新的
