燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

亚洲低硫燃料油市场结构保持稳定，含硫0.5%船用燃料油现货价差一周内上涨，但交易商预计短期供应充足和下游需求低迷将抑制市场。亚洲高硫燃料油市场预计受稳定船用需求支撑。整体基本面中性。

基差

• 新加坡高硫燃料油：价格417.27美元/吨，基差-28元/吨，现货贴水期货
• 新加坡低硫燃料油：价格417.27美元/吨，基差-35元/吨，现货贴水期货 基差表现偏多。

库存

新加坡燃料油1月3日当周库存减少134万桶至2541万桶，库存数据偏多。

盘面

价格在20日线附近运行，20日线偏平，盘面表现中性。

主力持仓

• 高硫主力持仓：空单，空减，偏空
• 低硫主力持仓：空单，空减，偏空

预期

新加坡作为最大船用燃料加注中心，近期船货和原油价格上涨可能抑制低硫燃料油加注需求。地缘政治因素（如特朗普对伊朗的关税威胁）短期提振燃油价格。短期市场略偏强运行。

• FU2603：2410-2460区间运行
• LU2603：2980-3030区间运行

近期多空分析

利多因素：

1. 伊朗局势动荡
2. 中国进口配额下达

利空因素：

1. 需求端乐观仍待验证
2. 上游端原油承压受挫

行情驱动

供应端受地缘风险影响与需求中性共振

风险点

1. OPEC+内部团结破坏
2. 战争风险升级