抢出口预期抬升市场情绪 锂价延续大幅上行

日盘中再度触及涨停板，主力2605合约报170200元/吨，上涨9.51%。本轮上涨主要受税收政策调整驱动。根据财政部1月9日发布的通知，自2026年4月1日至2026年12月31日，电池产品的增值税出口退税率将从9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起全面取消。在近期原材料价格持续走高的背景下，电芯生产企业面临较大的利润压力。上海有色网数据显示，近两个月各类型电芯成本普遍上涨15%-20%。在成本快速上行阶段，企业对于利润的敏感性增强，预计将引发短期集中的“抢出口”行为。中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示，2025年1-11月，我国动力及其他电池累计出口量已达260.3GWh，占总销量的18.4%，出口规模已具备相当比重。整体来看，在政策过渡期“抢出口”预期的支撑下，传统淡季需求得到提振，叠加当前市场情绪积极，锂价仍处于上升通道，短期高点将受多头止盈行为影响。需警惕的是，若产业链涨价顺利传导至下游，可能抑制终端需求，进而带来回调风险。建议短期内保持谨慎，理性参与市场。场内期权可考虑使用买入浅实值看涨期权进行买入套保，或者使用牛市看涨价差组合进行部分上涨空间的保护，从而降低成本。场外期权虑布局周期适中、区间较宽的凤凰累沽期权，把握逢高减仓机会，且在市场宽幅震荡市获得额外增收。风险提示：凤凰累沽期权敲入后会形成空头头寸，建议期权数量不超过多头仓位，确保备兑操作头寸整体风险可控。场外衍生品部联系方式：021-33037568内容来源：国泰君安期货研究所、风险管理子公司投资有风险入市须谨慎分享投资收益，也不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。