风电设备2026年展望20260112

2026年01月13日13:40 关键词 风电需求风机出口价格装机海风陆风市场零部件竞争订单增长利润国内海外趋势行业交付产能 全文摘要 报告聚焦2026年风电设备行业展望，强调国内陆上风机价格上升与业绩释放，风机出口尤其是欧洲海上风电产品的增长，以及国内海上风电市场潜力。尽管短期股价受特定因素影响，但长期趋势预示行业发展将持续，推荐风电整机、出口链及国内海上风电作为投资重点。尽管当前市场预期不高，但这些领域预计将迎来显著增长。 风电设备2026年展望-20260112_导读 2026年01月13日13:40 关键词 风电需求风机出口价格装机海风陆风市场零部件竞争订单增长利润国内海外趋势行业交付产能 全文摘要 报告聚焦2026年风电设备行业展望，强调国内陆上风机价格上升与业绩释放，风机出口尤其是欧洲海上风电产品的增长，以及国内海上风电市场潜力。尽管短期股价受特定因素影响，但长期趋势预示行业发展将持续，推荐风电整机、出口链及国内海上风电作为投资重点。尽管当前市场预期不高，但这些领域预计将迎来显著增长。报告鼓励后续讨论，深入分析报告内容及具体公司表现。 章节速览 00:00 2026风电行业趋势分析：需求侧与出口展望 报告分析了2026年风电行业的三大趋势：国内陆上风机涨价后的业绩表现、风机及海外海风产品的出口增长，以及国内海上风电的潜在超预期发展。报告强调了行业内的市场分歧，并指出这些趋势将在全年持续体现，尽管短期内股价可能受商业航天主题催化影响。 02:29 2025-2026年风电行业需求展望与装机预测 回顾2025年风电行业，尽管年初市场对新能源需求持悲观态度，但全年需求预期逐渐上行，得益于风光项目积极性的对比及项目执行周期的延长。预计2025年装机量超过127万，2026年将有超过10%的增长，但需关注未来一两个月行业动态以判断增长幅度。整体趋势为稳中有增，但高基数下期待大幅弹性增长存在难度。 06:21风电市场国内外趋势与挑战 对话分析了风电市场在国内外的发展趋势，强调了海外新兴市场的多点开花需求，特别是在中东、东欧、中亚等地区的显著增长。同时，讨论了欧洲市场海风的高景气状态及其面临的融资和供应链问题，指出行业需努力解决这些挑战以维持未来景气度。此外，还提及国内陆上风机盈利反转的弹性，预示着行业整体向好的发展方向。 09:42风电整机行业低价竞争结束与价格回升趋势分析 风电整机行业在经历长时间的低价竞争后，自2024年底开始价格出现上涨趋势，预计这一趋势将持续至2027年。行业竞争格局优化，头部企业市场份额稳定，推动价格回升。预计2026年至2027年，国内陆上风机毛利率将累计提升约5个百分点，盈利状况改善显著。 15:05风机及零部件行业趋势与出口增长分析 对话深入探讨了风机及零部件行业的发展趋势，指出在国内外需求向好的背景下，零部件行业存在增长空间，特别是原材料成本下降带来的利好。出口方面，行业已持续兑现并超预期，预计26年出口量将大幅增长，突破18G瓦，其中欧盟市场被视为未来两三年的潜在增长点，可能形成新的逻辑和增长空间。 18:31中国风机企业欧洲市场拓展与订单前景分析 中国风机企业在欧洲市场的产能投资有望在未来2到3年内成为新的增长点，尤其在价值量和盈利能力方面优于当前新兴市场。英国市场的订单释放，尤其是在2025年，预期将为中企带来高质量订单，政策支持与融资环境改善将促进长期发展。供应链能力提升与利率下行趋势，将为全球市场供应释放余量，助力中国风机企业拓展欧洲及 其他市场。 21:45国内海上风电行业的发展与挑战 对话深入探讨了国内海上风电行业的发展现状与未来趋势，强调了政策支持、资源丰富及业主投资意愿增强等积极因素，同时指出项目周期长、审批复杂等挑战。从宏观到微观，分析了行业面临的机遇与挑战，以及产业链整体建设强度大但景气度待提升的现状。 25:38风电行业超预期潜力与2026年市场展望 对话讨论了风电行业展现出的超预期潜力，包括项目招标推进强劲、国内海风建设预期升温及产业链全面复苏的可能。预计2026年，风电整机市场、出海链以及国内海风弹性将成投资重点，有望带动全行业收入利润提升，打破当前预期低迷现状。会议强调了风电行业长期向好的趋势及未来发展的关键驱动因素。 发言总结 发言人2 他，中金公司研究部风电行业研究员朱云琪，在元旦节前两周发布了关于2026年风电设备展望的报告。报告全面分析了风电行业趋势，指出短期内个别公司股价可能因商业航天主题受提振，但全年来看，行业趋势将持续显现。报告聚焦三个关键趋势：国内陆上风机价格与业绩、风机出口及海风产品出口、国内海上风电项目潜力。强调了国内外需求增长，尽管面临项目延期和融资挑战，但2026年装机预测显示稳定增长。最后，他提供了风电整机、出海链和国内海风的投资建议，并祝参会者生活愉快。 发言人1 他强调，C, I, C, C及其关联机构和个人对因依赖本次会议内容而产生的任何后果不承担任何责任。此外，未经书面许可，任何组织或个人不得复制、发布、转发、重新印刷、删减或改动会议内容及相关信息的任何形式。他的发言旨在明确责任界限并保护会议内容的版权，确保信息的准确性和完整性不会因未经授权的传播而受到影响。 问答回顾 发言人2问：在2026年风电设备展望的会议中，中金公司研究部风电行业研究员朱云琪主要分享了哪些内容？ 发言人2答：朱云琪主要介绍了2026年风电行业的三大重要趋势，包括国内陆上风机价格波动对业绩的影响、风机出口以及海外海风和欧洲海上风电产品的出口情况。此外，他还分析了市场对这些趋势存在的较大分歧，并基于对国内外需求的深入研究，给出了2026年装机预测稳中有增的看法。 发言人2问：2025年风电行业的实际需求情况是如何演变的？ 发言人2答：2025年风电行业的需求预期经历了从年初的悲观到下半年的逐步上调的过程。年初时，市场曾担忧下半年需求会走弱，但实际上由于国内年度计划的影响，全年总量年初基本就已确定。而在节奏方面，2025年上半年项目启动和建设相对靠前，与过去几年偏向下半年交付的情况有所不同。尽管招标量在统计上可能较2024年有所下降，但年底行业的债务订单量非常大，根据头部公司的数据，截至三季度末，整个行业的订单量可能已达到至少250到300G瓦的体量。 发言人2问：对于2026年的风电装机预测是怎样的？ 发言人2答：预测2026年的风电装机量将稳中有增，预计超过10%的增长，具体是否能达到更高水平还需关注未来一两个月内的行业动态。在2025年高基数的基础上，期待今年总体装机量出现巨大弹性增长存在一定难度，但与历史趋势相比，国内装机增长已是与历史不符的现象。 发言人2问：海外风电市场的发展状况如何？ 发言人2答：海外市场中，陆风端呈现需求多点开花的现象，过去两三年内大部分市场都有所增长，例如中东、东欧、中亚、非洲和南美等市场均有显著增长。而在海风方面，自2022年以来，欧洲市场已进入高景气状态，并将持续影响未来一两年的市场状况。 发言人2问：在欧洲市场中，过去一两年存在的问题以及对未来行业景气度的影响是什么？国内陆上风机盈利反转的情况以及价格上升趋势如何？ 发言人2答：欧洲市场在过去的1-2年内，面临一些小问题，主要体现在融资利率和供应链端有所扰动。尽管如此，预计在2026至2027年间，从设备交付角度看，行业仍将持续保持高景气状态。然而，要实现这一目标，欧洲市场需要解决当前项目启动开工的问题，以便在2027年或2028年开始将行业景气度提升到更高水平。国内陆上风机的盈利反转和价格上升趋势从半年前甚至更早时期就开始显现，最初在2024年底就被强调为看多风电整机板块 的理由，主要是由于行业竞争格局趋于稳定。这一轮风机价格的上涨趋势预计会在报表上持续反映至2027年，虽然2026年交付价格会同比提升，但可能不会完全体现为全面涨价后的价格水平。价格涨幅目前存在分歧，但整体行业平均价格上涨超过5%是确定的，且这一回升趋势并非由行业性政策推动，而是源于行业竞争格局优化和产能集中度提高。 发言人2问：风机价格上涨是否会影响其零部件需求及出口市场表现？ 发言人2答：风机价格上涨不仅改善了国内风机制造商的盈利状况，同时也带动了风机零部件需求的增长，因为零部件成本下降且量力仍有增长空间。此外，出口市场方面，尤其是风机出口，尽管市场关注度不高，但整体上已经在持续兑现并超预期，例如金风等公司的出口量或利润表现不错，而其他公司尚未在报表端充分反映这一趋势。总体而言，出口市场对风机及相关零部件的需求呈现向好趋势。 发言人2问：当前国内陆上风机行业的价格回升空间及对未来利润的影响如何？ 发言人2答：尽管价格涨幅有限，但对于头部几家上市公司来说，5%的价格弹性足以对风机业务的制造业务盈利产生显著拉动作用。预计2026年至2027年，国内陆上风机的利润率将逐步提升，两年累计可能提高约5个百分点。因此，建议投资者继续关注2026年中报和三季报的表现，以捕捉业绩兑现的信号。 发言人2问：在出口方向上，对于风机出口的预测是怎样的？ 发言人2答：预计26年风机出口有望突破15G瓦以上，比如达到18G瓦的体量，形成一个大的放量。其中，25年前主要是新风和远景在放量，而25年后像韵达、三一民营等公司也将有明显的放量趋势。此外，未来几年在欧盟市场可能存在新的潜在突破点，这可能成为一个新的增长点。 发言人2问：目前中国风机公司在欧洲市场的情况如何？对于海外海风或欧洲海上风电市场的订单释放空间有何看法？ 发言人2答：中国风机公司目前在欧洲附近市场进行了产能投资以获取订单，虽然尚未出现明显的大型订单，但在接下来的2到3年内，随着价值量和盈利的提升，这将是一个新的增长点。短期内，欧洲海上风电存在订单释放空间，特别是英国市场。今年英国市场的订单有所放量，尽管不如预期高，但几个G瓦的项目体量能为中国供应链带来明显订单。同时，已投递或投标CFD的英国项目名单中，有望在未来一两个季度内为中国公司带来高质量订单。 发言人2问：从长期来看，融资利率和供应链状况会有何变化？ 发言人2答：长期来看，融资利率预计会下行，供应链方面除了自身建设提升外，美国市场限制也将在未来一两年内释放部分产能供应其他市场，整体上问题正向积极的方向解决。 发言人2问：国内海上风电市场现状如何？ 发言人2答：国内海上风电市场正积极向好发展，政策端有高层级政策支持，资源端大量充沛，且已有百G瓦以上资源分配并进行前期准备，从业主投资意愿看，海上风电项目关注度提升。 发言人2问：如何看待海上风电项目的周期性和产业链状况？ 发言人2答：海上风电项目的周期较长，从招标到最终并网可能需要4到5年时间。产业链中，部分代表性公司如海力风电、东方电缆在下半年收入利润表现较好，但整个产业链仍处于相对较高的建设强度状态，预计在未来一段时间内会有超预期的潜力和表现。 发言人2问：对于风电行业在26年的整体结论是什么？ 发言人2答：整体上，风电行业在26年仍是一条主线，其中风电整机行业有大机会，大部分公司有望通过国内外市场的加速改善盈利。此外，推荐出海链，尤其是关注未来一个季度英国市场的订单催化，以及国内海风弹性带来的收入利润增长。