- 核心观点
- 上周军工板块上涨，灵鹊150无人机顺利首飞。
- 上证综指上涨14.56%，创业板指数上涨3.89%，国防军工指数上涨14.56%，跑赢大盘10.74个百分点。
- 爱生集团自主研发的200公斤级大载重长航时复合翼无人机系统灵鹊150完成首飞。
- 美国宣称扣押两艘与委内瑞拉有关的油轮，其中一艘悬挂俄罗斯国旗。
- 美媒报道五角大楼宣布大幅增加“爱国者”拦截弹产量。
- 俄罗斯宣布到2030年前研制出核动力航天发动机原型。
- 伊朗外长表示已为任何可能发生的情况做好战争准备。
- 中国航天2025年发射次数达92次，创历史新高，涵盖载人航天、深空探测、商业航天等领域。2026年将展开载人登月项目试验，嫦娥七号将赴月球南极寻找水冰。
- 美国总统特朗普提出2027财年军费提升至1.5万亿美元，以打造“梦想军队”。
- 国际环境复杂严峻，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心向印太转向，中国周边紧张局势可能加剧，军工行业长期向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十五五期间有望加速补短板。
- 投资要点：重点关注航空航天等装备建设领域及卫星互联网等前沿热点。
- 投资主线：总装（中航沈飞、航天南湖、中航西飞）、元器件（中航光电、紫光国微等）、分系统（航发动力、中航机载等）、材料与加工（中航高科、菲利华等）。
- 相关标的：总装（航天彩虹、中航成飞）、元器件（航天电器、鸿远电子等）、分系统（江航装备）、材料与加工（中航重机、西部超导等）。
- 行情回顾
- 上周（01.05-01.09）国防军工指数上涨14.56%，跑赢大盘10.74个百分点。
- CS航空航天指数表现最好，上涨15.36%。
- 国防信息化板块表现较好，银河电子、南京熊猫、臻镭科技涨幅居前；高凌信息、航天动力、赛微电子跌幅居前。
- 军工行业重大新闻
- 国内新闻
- 中国航天2025年发射次数达92次，创历史新高，包括神舟二十号、天问二号等成就。2026年将展开载人登月项目试验。
- 灵鹊150无人机成功首飞，具备高性能、低成本等优势，可搭载多种设备。
- 国际要闻
- 特朗普提出2027财年军费提升至1.5万亿美元，以打造“梦想军队”。
- 美国扣押两艘与委内瑞拉有关的油轮，其中一艘悬挂俄罗斯国旗。
- 美媒报道五角大楼大幅增加“爱国者”拦截弹产量。
- 美空军看上诺格公司“利爪”无人机，作为协作战斗机项目候选机型。
- 美媒统计：美军2025年空袭次数激增，特朗普任期内至少实施626次空袭。
- 俄罗斯宣布到2030年前研制出核动力航天发动机原型。
- 伊朗外长表示已为任何可能发生的情况做好战争准备。
- 风险提示
- 军品业务产业链扩产不及预期的风险。
- 民品业务业绩不达预期的风险。
