农产品产业链日报：8月USDA或将下调美豆单产至51-51.5蒲/英亩

东海研究 产业链日报 农产品 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 6 请务必仔细阅读正文后免责申明 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2023年8月9日 [Table_Title] 8月USDA或将下调美豆单产至51-51.5蒲/英亩 ——农产品产业链日报 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人 刘兵 从业资格证号：F03091165 联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400 联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn 张梦涵 从业资格证号：F03114795 联系电话：021-68757223 邮箱：zhangmh@qh168.com.cn [Table_Report] [table_main] 油料：8月USDA或将下调新季美豆单产至51-51.5蒲/英亩 1.核心逻辑：8月天气将恢复温和湿润的条件，预计美豆种情改善趋势不变，但优良率恢复进度偏慢，叠加易涨难跌的低库存+国内高榨利条件，预计美豆在8月报告之前高位震荡为主。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：产区天气 4.背景分析： 重要消息： 隔夜期货：8月8日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11涨0.25%，收盘1305.25美分/蒲式耳。 重要消息： 路透预测：美国2023/24年度大豆单产料为51.3蒲式耳/英亩；美国2023/24年度大豆产量料为42.46亿蒲式耳；全球2023/24年度大豆期末库存为1.2004亿吨。 彭博预测：美国2023/24年度大豆单产料为51.4蒲式耳/英亩，美国2023/24年度大豆产量料为42.52亿蒲式耳，全球2023/24年度大豆期末库存为1.203亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2380万吨，USDA此前在7月预估为2500万吨。 USDA作物生长报告：截至2023年8月6日当周，美国大豆优良率为54%，高于市场预期的53%，前一周为52%，上年同期为59%。 Secex：巴西8月第一周出口大豆142.57万吨，日均出口量为35.64万吨，较上年8月全月的日均出口量25.85万吨增加38%。上年8月全月出口量为594.52万吨。 Anec：巴西8月大豆出口量预计触及880万吨，2022年8月为500万吨。 蛋白粕：7月份中国进口大豆973.1万吨，符合市场预期 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 2 / 6 请务必仔细阅读正文后免责申明 2/6 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海产业链日报 1.核心逻辑：7月以来油厂出货也不错，豆粕需求明显增加，季节性增库幅度也远低于预期。工厂在成本支撑及需求前景较好的情况下挺粕意愿较强。预计豆粕短期回调空间有限。近期海关监管趋紧，豆粕表现相对偏强。豆菜粕价差拉涨至正常偏高水平，且菜粕供需持续偏紧，现货价格持稳，近月期货存在一定的补涨空间。 2.操作建议:多M11空M01 3.风险因素：港口政策变动 4.背景分析： 海关总署：7月份，中国进口大豆973.1万吨。2023年1-7月，中国进门大豆6,230.3万吨，同比增加15%。 现货市场：8月8日，全国主要油厂豆粕成交22.54万吨，较上一交易日减少58.31万吨，其中现货成交18.39万吨，远月基差成交4.15万吨。开机方面，全国123家油厂开机率上升至62.12%。(mysteel） 油脂：7月中国进口食用植物油77.8万吨 1.核心逻辑：豆油下游出货稳定，库存稳增。然而，8月学校开学，消费边际回暖，且随着大豆到港减少，豆油库存将逐步见顶。油脂供需面边际变化，叠加外围油脂偏强、油料蛋白季节性回调，油脂震荡破局在即，逢低建多。 2.操作建议：逢低低多Y01 3.风险因素：油料产区降雨天气带动作物单产大幅改善 4.背景分析： 隔夜期货：8月8日，CBOT市场豆油收盘下跌，美豆油12合约跌0.2%，收盘59.73美分/磅。BMD市场收盘下跌，马棕榈油09合约跌1.47%，收盘3687马币/吨。 路透：调查显示，马来西亚7月棕榈油库存将环比增4.23%。马来西亚2023年7月棕榈油产量料为158万吨，较6月的145万吨增加9.17%；出口料为127.13万吨，较6月的117万吨增加8.5%；进口量料为8.3万吨，较6月的14万吨减少4.1%。 彭博：调查显示，马来西亚7月棕榈油库存量有望进一步增加。马来西亚2023年7月棕榈油产量料为156万吨，较6月的145万吨增加7.6%。马来西亚2023年7月棕榈油库存料为179万吨，较6月的172万吨增加4.1%。 海关总署：7月份，中国进口食用植物油77.8万吨。2023年1-7月，中国进口食用植物油527.4万吨，同比增加119% HTTP://WWW.QH168.COM.CN 3 / 6 请务必仔细阅读正文后免责申明 3/6 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海产业链日报 高频数据： SPPOMA：2023年8月1-5日马来西亚棕榈油单产增加18.02%，出油率增加0.12%，产量增加18.65%。 MPOA：马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加10.73%，其中马来半岛增加16.60%，马来东部增加2.16%，沙巴减少0.68%，沙捞越增加11.14%。 现货市场：8月8日，全国主要地区油厂豆油成交22800吨，棕榈油成交7700吨，总成交比上一交易日增加20800吨，增幅214.43%。（mysteel) 玉米：产区遭遇强降雨，市场炒作减产预期 1.核心逻辑：小麦涨价，替代效应边际减弱，并且定向稻谷首拍成交火爆，市场做多情绪渐涨，进一步支撑玉米价格。三四季度将迎来进口玉米到货高峰，但产区遭遇强降雨使得市场对新季玉米产量的担忧加剧。玉米近强远弱格局不变，但天气的不确定因素增加使得远月下跌空间不大。 2.操作建议： 观望 3.风险因素：芽麦价格、谷物进口预期、种植区天气 4.背景分析： 隔夜期货：8月8日，CBOT市场美玉米主力合约涨0.25%，报收每蒲式耳499.25美分；美小麦主力合约跌0.38%，报收每蒲式耳654.75美分。 库存数据：截至8月4日，广东港内贸玉米库存共计31.3万吨，较上周增加3.8万吨；外贸库存24.7万吨，较上周减少6.7万吨。（mysteel） 重要消息： USDA8月月报前瞻：外媒分析师预计8月美国2023/24年度玉米产量料为151.53亿蒲式耳，7月月报为153.2亿蒲式耳；单产料为175.7蒲式耳/英亩，7月月报为177.5蒲式耳/英亩。（金十数据） Anec:：巴西玉米出口预计将在8月达到980万吨，2022年8月为680万吨。 现货市场：8月8日，山东深加工企业门前剩余136车，较昨日增加10车。(mysteel) 截至8月8日，受天气影响，玉米小幅提价。北港平仓价2750-2770元/吨，广东港口自提价2890-2910元/吨。东北市场价格2680-2780元/吨，华北市场价格2900-2990元/吨，销区价格2900-2970元/吨。(中国玉米网) 生猪：猪价阶段性上涨，养殖利润改善明显 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 4 / 6 请务必仔细阅读正文后免责申明 4/6 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海产业链日报 1.核心逻辑：本周猪价已拉升至成本线以上，养殖端惜售情绪较浓，集团厂出栏缩量，有主动增重的迹象；短期需求承接能力不足，二育偏谨慎。猪价在小幅回调后，仍有再次冲高的可能性。 2.操作建议： 观望 3.风险因素：二育入市情况、集团厂出栏情况 4.背景分析： 屠宰数据：8月8日，国内样本屠宰厂屠宰量为135337头，较上一日减少2225头。（涌益咨询） 现货市场：截至8月8日，猪价偏弱调整，屠宰缩量压价，养殖惜售情绪浓，供需博弈进入僵持状态。全国外三元生猪出栏均价17.42元/公斤，河南均价17.25元/公斤。（涌益咨询） 白糖：原糖连续下跌，恐影响郑糖走势 1.核心逻辑：巴西压榨增加、雷亚尔疲软，利于出口销售增加;国内消费处于同期低位且糖浆替代消费增加，市场出货不佳。国内低库存惜售，且进口利润倒挂多头基础牢固。目前市场多空因素交织，高位震荡。 2. 操作建议：观望 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：8月8日，ICE美国原糖主力合约收盘价23.48美分/磅，较上一交易下降0.19美分/磅。 重要信息： 2023年8月4日，ICE原糖收盘价为23.68美分/磅，人民币汇率为7.1740。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5985元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7794元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6068元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为7685元/吨。（泛糖科技） 累计装出白糖63.11万吨，去年8月为295.74万吨。日均装运量为15.78万吨/日，较去年8月的12.86万吨/日增加22.7%。（巴西商贸部） 棉花：近年为全国棉花平均单产趋势为减产年份 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 5 / 6 请务必仔细阅读正文后免责申明 5/6 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海产业链日报 1.核心逻辑：内外棉价上涨，国储棉的抛储并没有使得棉花的价格降低，目前国内棉花供应偏紧，现货交投低迷，近期价格以震荡为主。 2. 操作建议：观望 3.风险因素：轮储数量，产量炒作 4.背景分析： 隔夜期货：8月8日，ICE美国美棉主力合约收盘85.32美分/磅，较上一交易日下降0.15美分/磅；郑棉期货主力合约收盘价格17110元/吨，较上一交易日下降260元/吨。 重要信息： 截至08月05日，巴西棉花收割率为39.7%，上周为28.4%，去年同期为67.2%百分点，较过去四年均值提高14.5个百分点，其中新疆销售99.1%。（中国棉花网） 现货市场： 3128B新疆机采棉价格18000-18050元/吨，手采棉价格18150-18250元/吨。内地市场棉花价格稳中有涨，上涨50元/吨，3128B新疆机采棉价格18150-18300元/吨，手采棉价格18350-18600元/吨。（myteel） HTTP://WWW.QH168.COM.CN 6 / 6 请务必仔细阅读正文后免责申明 6/6 请务必仔细阅读正文后免责申明 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn