光期农产品：玉米、淀粉月报

2026-01-11 王娜,侯雪玲,孔海兰光大期货邓轶韬

外盘：美玉米企稳反弹，受美玉米出口强劲及市场预期USDA报告下调产量支撑；美麦上涨，受乌克兰谈判进展及美国平原地区干旱天气影响，但全球供应充裕限制涨幅；USDA公布120亿美元农业援助计划，美国南部干旱支撑小麦价格。
国内：玉米竞价销售溢价成交，多头增仓，期价联动上行；现货市场成交转弱，东北玉米价格稳定，华北地区价格整体稳定，销区市场窄幅下调，港口成交一般；下游补库积极性不高，维持谨慎心态。

美玉米：25年面积明显增加，预期26年大豆面积增、玉米面积减；12月USDA报告单产186蒲，预期1月报告因生长期晚期单产下降，产量下调；美国政府筹划120亿美元补贴，美玉米销售进度提升，期价获得基本面支撑；12月结转库存20.29亿蒲，出口销售转好，数据利多支撑反弹。
国内玉米：11月进口56万吨，1-11月进口185万吨，同比-86.1%；行业预期中美谈判后中国从美国进口谷物量恢复增加，当前普遍预期玉米进口同比增量在500-1000万吨。
小麦：本周开始最低收购价小麦竞价交易，首周成交50%，进口玉米销售溢价成交；主产区小麦报价2514元/吨，环比跌0.12%，同比涨5.01%；供应端粮源投放充足，需求端面粉消费疲软，饲用替代需求未形成有效支撑。
玉米淀粉：本周开机率59.37%，环比-0.49%；山东加工利润-12元/吨，企业签单放缓，下游采购心态好转。
生猪价格：元旦后生猪现货价格再度反弹，周度均价上涨1.22%，同比下跌22.58%；行业预期下周猪价呈下降趋势。
农户情绪：惜售情绪占据主导，玉米期、现报价联动反弹，近月合约领涨。
港口库存：截止1月2日北港库存同比-289万吨，库存积累慢于预期。