OptimusGen3设计已定型，我国新增20万颗卫星申请

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年01月12日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌Optimus Gen3设计已定型，小鹏与波士顿动力宣布量产人形机器人 马斯克2026年首次访谈称Optimus第三版设计已经定型。马斯克表示，Optimus第三版设计已经定型，其具备三大核心优势：人类级别的手部灵巧度、AI大脑，以及大规模量产能力。当Optimus年产量突破100万台时，其边际成本有望降至2-2.5万美元，其中AI芯片占比约5000-6000美元，同时，马斯克预测其最终售价将低于2万美元。此外，他认为机器人在医疗领域潜力巨大，预计三年内机器人外科医生的操作表现将超越全球顶尖人类专家。 小鹏宣布2026年规模量产人形机器人和Robotaxi。2026小鹏全球新品发布会直播现场，何小鹏公开表示，2026年，小鹏将迎来物理AI的落地与规模量产，正式开启从技术探索向实践应用的关键跨越，并官宣将开始运营Robotaxi（无人驾驶出租车），以及规模量产人形机器人和飞行汽车。其中，人形机器人作为小鹏技术生态的重要载体，有望成为家庭、医疗及服务等多场景下的智能交互核心节点。小鹏在自动驾驶与人机交互等领域的技术积累，为其机器人业务的实践应用提供了关键支撑。 投 资 要 点 ▌Optimus Gen3设计已定型，小鹏与波士顿动力宣布量产人形机器人 波士顿动力新款Atlas官宣开启量产，目标年产3万台。拉斯维加斯国际消费电子展（CES 2026）上，波士顿动力发布新一代Atlas人形机器人并官宣量产。同时，现代汽车集团宣布，从2028年开始，将在其位于佐治亚州的美国工厂部署新款Altas，并在2030年前扩展到更复杂的装配任务。在这一计划期间，其专门规划的机器人制造工厂将启动建设，目标年产3万台。此外，波士顿动力宣布与谷歌DeepMind达成合作，将整合后者基础模型以提升Atlas智能化水平，并与现代摩比斯共同推进执行器研发与供应链建设。 ▌投资建议 人形机器人行业正加速迈向规模化量产的阶段，特斯拉Optimus Gen3今年初发布置信度较高，有望带来机器人板块贝塔级别行情，建议关注兼具技术&产能优势的机器人零部件公司。 投 资 要 点 ▌我国新增20万颗卫星申请，运力紧缺有望推动商业航天业务爆发 我国新增20万颗卫星申请。据国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗。本次卫星频谱轨申报运营主体全面扩容，涉及中国星网、上海垣信、中国移动、中国电信、无线电频谱开发利用和技术创新研究院（无线电创新院）、国电高科、航天驭星、银河航天等多家公司机构。其中，规模最大的两个星座为无线电创新院CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。无线电创新院于2025年12月30日在雄安新区登记注册，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构。 政策支持、ITU强制要求及空天资源抢占驱动商业航天业务爆发。1、政策支持：2025年作为“新质生产力”落地元年，随着国家航天局商业航天司的设立及科创板第五套标准的放宽，政策红利正加速转化为产业红利。2、ITU（国际电联）频轨资源“先到先得”规则及“里程碑”发射要求，为我国“国网”与“千帆”两大星座按下了加速键。未来5年，我国面临较大的卫星的发射缺口，发射服务将从“卖方市场”转向“供不应求”，倒逼运力爆发。3、空天资源有限，低轨空间轨道和无线电频率是具有战略属性的不可再生资源，我国需快速发射卫星维持组网要求，并掌握太空“路权”。 投 资 要 点 ▌投资建议 低轨20万颗卫星新增申报量标志着我国商业航天正式迈入“产能冲刺”阶段。ITU的“先到先得”规则和严格的“里程碑”发射时限驱动商业航天业务爆发。建议关注运载火箭领域及卫星总装与核心零部件。 投 资 要 点 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、双林股份，关注拓普集团、嵘泰股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注拓普集团、信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数涨2.45% 本周华鑫人形机器人指数涨2.45%，2025年以来累计收益率达到118.1%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的33.4%，位于2025年以来的90.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中总成表现较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成涨5.5%，灵巧手跌0.5%，丝杠涨0.0%，减速器涨4.7%，电机涨1.2%，传感器涨3.8%。 1.3、机器人相关标的中，中坚科技、中鼎股份、中大力德涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，中坚科技（30.5%）、中鼎股份（27.8%）、中大力德（20.2%）等涨幅居前，埃夫特-U（-8.8%）、埃斯顿（-7.2%）、爱柯迪（-5.7%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢波士顿动力最新一代Atlas将落地现代汽车工厂。1月6日，波士顿动力正式发布新一代Atlas人形机器人的产品化版本，并宣布立即启动量产。这款全电驱人形机器人已进入生产阶段，2026年的全部部署名额提前锁定，首批将交付至现代汽车集团的机器人应用中心以及谷歌DeepMind，更多客户计划于2027年引入。 ➢征和工业发布全球首创链式灵巧手。1月6日，国内链传动行业领军企业征和工业发布全球首创链式灵巧手——臻手・CHOHO Hand。据称，这款产品凭借“微米级精度+高负荷载重+百万次寿命”的硬核性能，将为人形机器人、协作机器人等领域提供高性价比的末端执行解决方案。 ➢高通发布机器人专用处理器跃龙IQ10系列。1月6日，高通技术公司推出下一代机器人完整技术栈架构，集成硬件、软件和复合AI。同时，高通技术公司还发布了其最新的高性能机器人处理器——高通跃龙IQ10系列，面向工业级自主移动机器人（AMR）和先进的全尺寸人形机器人打造。该系列是高通最新推出的机器人专用处理器，进一步扩展了公司现有的机器人产品路线图，提供高性能、高能效的“机器人大脑”能力。 1.4、机器人行业新闻 ➢可以科技完成过亿元新融资。1月8日，北京机器人公司可以科技宣布完成过亿元新融资。本次融资由吴中金控、元禾太湖湾联合领投，基石资本、黎万强等知名财务机构与投资人跟投，老股东蓝驰创投持续加注。 ➢何小鹏宣布2026年规划：规模量产人形机器人和飞行汽车。1月8日，小鹏汽车董事长、首席执行官何小鹏在2026小鹏全球新品发布会上宣布，2026年，小鹏将迎来物理AI的落地和规模量产，将开始运营Robotaxi（无人驾驶出租车），以及规模量产人形机器人和飞行汽车。 ➢Omdia报告显示智元登顶全球人形机器人出货量榜首。1月9日，全球权威市场研究机构Omdia发布《通用具身机器人市场雷达》报告。报告显示，中国厂商在规模化量产与出货量方面表现突出，其中智元以超过5100台的年度出货量，占据全球39%的市场份额，在出货量与市场份额两项关键指标上均位居全球第一。 ➢矩阵超智发布新一代旗舰级人形机器人。1月10日，矩阵超智公司正式推出第三代全能旗舰级人形机器人——MATRIX-3。这次迭代从底层算法到顶层应用进行了系统性重构。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数涨2.7% 中信汽车指数涨2.7%，落户大盘0.1个百分点。本周沪深300涨2.8%。中信30个行业中，涨幅最大的为国防军工(14.6%)，跌幅最大的为银行(-1.9%)；中信汽车指数涨2.7%，落户大盘0.1个百分点，位列30个行业中第20位。 2.2、汽车细分板块中智能汽车表现较好 其中，乘用车涨0.7%，商用车涨3.1%，汽车零部件涨3.9%，汽车销售及服务涨1.5%，摩托车及其他涨1.0%。概念板块中，新能源车指数涨3.3%，智能汽车指数涨6.8%，人形机器人指数涨3.5%。2025年以来（截至2026年1月9日），沪深300涨25.6%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为33.4%、69.1%、40.0%，相对大盘的收益率分别为+7.8pct、+43.6pct、+14.4pct。 2.3、重点关注的公司中，钧达股份、金固股份、凯众股份涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，钧达股份（29.4%）、金固股份（26.3%）、凯众股份（23.3%）等涨幅居前，金鸿顺（-10.9%）、登云股份（-8.9%）、征和工业（-7.6%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企福特汽车、通用汽车、本田汽车表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-0.9%，中位数为-0.5%。福特汽车（6.4%)、通用汽车（2.3%)、本田汽车（2.3%)等表现居前，蔚来（-9.7%)、吉利汽车（-5.5%)、宝马集团（-4.5%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来50.7%分位，PB位于96.3%分位 截至2026年1月9日，汽车行业PE（TTM）为33.8，位于近4年以来50.7%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来96.3%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢极氪8X官方谍照发布。1月5日，极氪汽车官方公布了旗下全新SUV，命名为极氪8X，并发布首支官方伪装视频，新车基于浩瀚超级电混架构打造，定位高性能旗舰SUV，预计将会搭载极氪9X同款三电系统，包括三电机兆瓦电驱、6C超快充大电池、浩瀚AI数字底盘、48伏主动稳定杆等尖端配置。据了解，新车将于2026年上半年内上市，预计售价40万元起。作为参考，极氪9X售价区间为46.59-59.99万元。 ➢蔚来第100万台量产车下线，并与奇瑞江汽签署协议。2026年1月6日，蔚来公司第100万台量产车在位于安徽合肥的蔚来先进制造新桥二工厂下线，达成该公司发展历程中又一重要里程碑。仪式现场，蔚来创始人、董事长、CEO李斌宣布，蔚来正迈入以高质量增长为核心目标的第三发展阶段。当日，蔚来公司还与奇瑞汽车、江淮汽车共同签署《关于共建汽车产业发展协同创新平台的框架协议》，与龙迅半导体完成车芯协同产业化合作项目签约。 ➢特斯拉中国推出超低息购车方案。1月6日，特斯拉中国推出Model 3/Y/Y L的7年超低息购车方案。其中Model 3/Y首付7.99万元起，月供可低至1918元；Model Y L首付9.99万元起，月供可低至2947元。另外，2026年1月31日前下单，也可选5年0息方案。 2.6、汽车行业新闻 ➢新一代小米SU7开启预售，预售价22.99-30.99万元。1月7日，雷军正式宣布：新一代小米SU7将于2026年4月上市，并于今日上午10点开启小订！新款车型共计推出3款车型，预售价为22.99-30.99万元，相比现款车型有1-1.4万元的售价涨幅，但不排除正式上市后售价或还会有降低。 ➢吉利银河V900开启预售，预售价31.98-38.98万元。1月7日，吉利银河正式开启旗下V系列首发之作——『AI全场景家庭旗舰MPV』银