第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【市场回顾】
- 原木价格持稳，各区域价格变动如下：
- 日照3.9米中A辐射松原木：740元/方（持平）
- 太仓4米中A辐射松原木：730元/方（持平）
- 新民洲4米中A辐射松原木：740元/方（持平）
- 重庆港4米中A辐射松原木：830元/方（上涨10元/方）
- 主力合约LG2603收盘价778.5元，跌1.0元（0.13%）。
【重要资讯】
- 中国13港新西兰原木预到船13条（周环比+8%），总量约47.9万方（周环比+17%）。
- 进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）25美元/JAS方（环比-3.85%）。
- 样本建筑工地资金到位率59.53%（周环比-0.37个百分点），房建和非房建项目均下降。
【逻辑分析】
- 短期原木估值处于底部，部分区域低价支撑企稳。
- 成本端外盘降价与海运费下行压制估值上行空间，国际市场传导加剧国内压力。
- 驱动因素：冬季施工淡季导致需求疲软，但库存持续去库、远期供应收缩及部分区域需求韧性提供底部支撑。
【策略】
- 单边：观望，激进者少量多单布局。
- 套利：关注LG03-05反套。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，钢联数据）
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