一、行情回顾
沪铝上周震荡上行，主力合约上涨6.31%，收于24330元/吨。碳中和政策下长期控制产能，房地产需求不振及取消铝材出口退税对铝价构成利空，但需关注铝代铜机会。国内需求进入淡季，后期消费变化值得关注。LME库存小幅减少至497825吨，SHFE周库存增14010吨至143828吨。
二、基本面（库存结构）
- 供需平衡表：详细分析了铝的供需关系。
- 交易所库存：SHFE库存上升，LME库存下降。
- 国内库存：SHFE库存增加，显示社会库存压力。
- 铝土矿：供需及价格变化分析。
- 氧化铝：生产成本及供应情况。
- 铝棒：市场流通及需求情况。
三、市场结构
- 期现价差：分析期货与现货价格差异。
- 进口利润：评估铝材进口盈利能力。
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