棕榈油：关注MPOB报告利空落地情况，豆油：美豆动能有限，单边区间为主

棕榈油：关注MPOB报告利空落地情况

• 核心观点：关注马来西亚棕榈油局（MPOB）报告的利空落地情况，市场对报告可能带来的库存数据和产量预期变化保持敏感。
• 关键数据：
  • 马棕期货主力合约价格4,038林吉特/吨，下跌0.12%；
  • 国内棕榈油主力合约价格8,682元/吨，上涨0.81%，夜盘收8,660元/吨，下跌0.25%；
  • 现货方面，广东24度棕榈油一级报价9,950元/吨，下跌60元/吨；
  • 马棕油FOB离岸价连续合约报4,038美元/吨。
• 研究结论：短期棕榈油价格受MPOB报告预期影响较大，若报告显示库存高于预期或产量增长，可能压制价格；反之则提供支撑。

豆油：美豆动能有限，单边区间为主

• 核心观点：美豆价格动能有限，预计豆油价格以区间震荡为主，关注美国大豆产量数据对市场情绪的影响。
• 关键数据：
  • CBOT豆油主力合约报49.66美分/磅，上涨0.42%；
  • 国内豆油主力合约价格7,994元/吨，上涨0.63%，夜盘收7,964元/吨，下跌0.38%；
  • 现货方面，广东四级豆油报价7,964元/吨，下跌38元/吨；
  • 豆棕油期货主力价差301元/吨，豆油价格相对棕榈油仍具优势。
• 研究结论：USDA 1月供需报告显示美国大豆产量预估下调，但整体动能不足，豆油价格或维持区间运行，需关注国内压榨量变化。

菜油：价格承压，关注宏观政策支持

• 核心观点：菜油价格受棕榈油拖累，且国内消费需求平淡，宏观政策对油脂板块的提振作用有限。
• 关键数据：
  • 国内菜油主力合约价格9,042元/吨，上涨0.96%，夜盘收8,978元/吨，下跌0.71%；
  • 现货方面，广西四级菜油报价8,978元/吨，下跌71元/吨；
  • 菜棕油期货主力价差59元/吨，菜油价格相对棕榈油溢价收窄。
• 研究结论：短期菜油价格承压，需关注国内消费刺激政策及进口成本变化。

宏观及行业动态

• 印尼地震：印尼北苏拉威西省发生7.1级地震，或对棕榈油产量短期产生影响，但影响程度待观察。
• USDA报告：分析师预测美国2025/26年度大豆产量为42.29亿蒲式耳，较11月预估下调，或对全球豆油供应带来边际压力。
• 国内政策：国务院常务会议强调财政与金融政策协同，推动促消费和扩投资，或对油脂板块提供阶段性支撑。
• 油厂压榨： Mysteel数据显示，国内油厂大豆压榨量176.58万吨，低于预估，开机率48.58%，显示需求端走弱。

趋势强度

• 棕榈油和豆油趋势强度均为0，市场处于区间整理阶段。