螺纹钢周报

本周重点回顾： 1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存增加21.77万吨至1253.92万吨，表观需求减少44.20万吨至796.82万吨。其中，螺纹钢总库存本周增加16.08万吨至438.11万吨，热轧总库存减少2.83万吨至368.13万吨，螺纹表观需求减少25.48万吨至174.96万吨，热轧表观需求减少2.43万吨至308.34万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量229.5万吨，较上周环比上升2.07万吨。盈利钢厂占比37.66%，较上周环比下降0.44%。整体来看，本周钢材市场在季节性淡季影响下，呈现供需双弱格局。供应端逐渐复产，部分钢材品种供应有增加预期。本周螺纹钢社会库存进入累库阶段，尽管当前整体库存水平仍处于历史同期的中低位，但库存拐点的出现标志着市场正式进入“冬储被动累库”阶段。随着下游需求近乎冻结，而钢厂产量未出现大幅减产，未来几周库存累积速度将加快。成本支撑方面，春节前钢厂原料补库的动力较强，这或促使1月份原料涨多跌少，转向偏强的态势运行，间接对钢价形成有力支撑。 2.产业层面：截止本周五，螺纹05-10价差为-52元/吨。目前建材供需基本面暂无矛盾，保持低产量，低消费，低库存状态，考虑到元旦之后建材将步入冬储行情，重点关注升贴水变化和钢材冬储情况。板材依旧受制于高库存压制，考虑到元旦后钢厂存在复产情况，板材库存压力尚存。短期受国际政局影响和低估值补涨，黑色商品表现偏强，然而情绪退坡后仍需考验基本面成色，后期关注钢厂复产情况。 期现价格 本周螺纹钢期货市场和主要现货市场各有涨跌，主力合约2605合约期价较上周环比上升0.7%，持仓量较上周增加20.96万手；主要现货市场杭州市场价格环比上升0.6%。 周度钢材数据概览 消费方面：本周公布最新五大成材周度表观需求796.82万吨，周度环比减少44.20万吨，其中螺纹表观需求174.96万吨，周环比减少25.48万吨，热卷表观需求308.34万吨，周环比减少2.43万吨。本周五大成材品种除冷轧外，其余品种表观消费需求均环比减少。 库存方面：本周全国五大成材库存1253.92万吨，环比增加21.77万吨，本周五大成材品种除热轧和冷轧外，其余品种总库存均环比增加。 周度钢材表需消费量 本周公布最新五大成材周度表观需求796.82万吨，周度环比减少44.20万吨，其中螺纹表观需求174.96万吨，周环比减少25.48万吨，热卷表观需求308.34万吨，周环比减少2.43万吨。本周五大成材品种除冷轧外，其余品种表观消费需求均环比减少。 周度厂内库存 本周全国五大成材钢厂库存为388.75万吨，周环比上升7.38万吨，本周五大成材品种除热轧外，厂内库存均环比增加。 全国（247家样本）钢材生产情况 u本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量229.5万吨，较上周环比上升2.07万吨; u盈利钢厂占比37.66%，较上周环比下降0.44%；u产能利用率录得86.04%，较上周环比上升0.78%；u高炉开工率录得79.31%，较上周环比上升0.37%。 铁矿石基本面 u45港铁矿石库存总计16275.26万吨，环比上升304.37万吨；u日均疏港量323.27万吨，环比下降1.94万吨；u截至1月2日，巴西铁矿石发货量698.5万吨，环比下降118.1万吨；u澳洲铁矿石发货量1698.5万吨，环比下降207万吨。 房地产-商品房销售面积（国家统计局公布） u截止至2025年11月，国家统计局公布全国商品房销售面积累计值为78701.74万平方米，累计同比下跌7.80%；u11月份全国30大中城市商品房当月 成交面积839.89万平方米，当月同比下降30.91%。 房地产-开工、施工、竣工（国家统计局公布） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中 的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 公司网址：https://www.crfutu.com.cn/客服热线：0757-86202121 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报 告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。 请使用“微信”扫描以下二维码下载“国新国证期货APP” 本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。