【基本面跟踪】
铜基本面数据显示，沪铜主力合约收盘价为101,410元，日涨幅0.19%，夜盘收盘价为102,220元，夜盘涨幅0.80%。伦铜3M电子盘收盘价为12,966美元，日涨幅2.07%。沪铜期货库存较前日减少2,531吨至111,216吨，伦铜库存减少2,100吨至138,975吨。沪铜与伦铜3M价差为41.94美元，较前日扩大25.19美元。
宏观方面，美国1月密歇根消费者信心创四个月新高，通胀预期稳定；12月非农就业增5万人不及预期，失业率降至4.4%，年度增幅创2020年以来新低，市场预计美联储1月无加息可能。产业方面，卡莫阿-卡库拉铜冶炼厂成功出产首批阳极铜，2026年预计年产40万吨矿产铜；智利国家铜业公司（Codelco）2025年铜产量预计为133.2万吨。标普全球预测，到2040年全球铜需求将大幅增长，AI和国防领域驱动需求；泛太平洋铜业（PPC）向日本客户提出的2026年铜升水高达每吨330美元，创历史新高。
【趋势强度】
铜趋势强度为1（偏强），取值范围为[-2,2]，表示市场偏多。
关键数据与价差分析：
- 沪铜主力合约日涨幅0.19%，夜盘涨幅0.80%；伦铜3M电子盘日涨幅2.07%。
- 沪铜库存减少2,531吨，伦铜库存减少2,100吨。
- 沪铜与伦铜3M价差扩大至41.94美元，较前日增25.19美元。
- 上海铜现货对上海1#再生铜价差、期货现货近月价差等数据显示市场供需平衡。
研究结论：
需求预期增强，铜价上涨。宏观方面美国就业数据不及预期且通胀稳定，为铜价提供支撑；产业方面新产能投产及全球需求增长预期推动铜价上行。建议关注AI和国防领域对铜需求的拉动作用，以及美联储政策动向对市场情绪的影响。
