镍：产业与二级资金博弈，宽幅震荡运行 不锈钢：镍铁抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策

镍：产业与二级资金博弈，宽幅震荡运行

基本面跟踪：

1. 印尼政策影响：印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，限制Nickel matte、MHP、FeNi和NPI项目的生产许可；计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨；林业工作组披露多家企业违规占用林地，面临约80.2万亿印尼盾罚款，部分矿山正协商解决；印尼能矿部长表示2026年镍矿生产配额（RKAB）将根据行业需求调整。
2. 宏观政策：中国商务部、海关总署自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
3. 行业数据：
   • 沪镍主力合约收盘价185735元/吨，成交量236967手；
   • 俄镍升贴水8000-200元/吨，镍豆升贴水2300元/吨；
   • 高镍生铁（出厂价）962元/吨，镍板-高镍铁价差414-74元/吨；
   • 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）55000-2元/吨；
   • 304/2B卷（无锡）宏旺/北部湾13,800-100元/吨，太钢/张浦14,350-100元/吨；
   • 电池级硫酸镍32,000元/吨，硫酸镍溢价1,728元/吨。
     趋势强度：镍、不锈钢趋势强度均为0（中性）。
     研究结论：印尼政策不确定性叠加宏观调控，镍市呈现产业与资金博弈的宽幅震荡格局。镍铁价格抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策调整方向，短期需关注印尼产量配额及矿山合规性进展。