我国新申请近20万颗卫星轨道资源，凸显加速低轨空间建设的决心

我国新申请近20万颗卫星轨道资源，凸显加速低轨空间建设的决心 核心观点 ⚫我国新申请的卫星频轨资源近20万颗，SpaceX也将新增星链部署，太空战略资源竞争持续加剧，随着火箭研发制造和可回收技术的推进，我国卫星组网进度有望加速。据上证报1月10号报道，我国已向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗的卫星申请来自近期刚成立的无线电创新院；同时美国联邦通信委员会于1月9日宣布，已批准SpaceX新增部署7500颗第二代星链卫星的申请。由于空间容量有限，低轨卫星轨道遵循先到先得原则，促使各国纷纷加速低轨星座布局抢占轨道资源。当前我国低轨卫星互联网发展虽仍处在初期，新申请的巨型星座凸显我国低轨建设的战略决心和能力。25年7月以来我国已进入快速组网期，未来低轨卫星星座的运营主体有望进一步增加；同时随着火箭发射工位陆续建成、大运力火箭的投入使用以及可回收火箭技术的不断推进，卫星组网进度有望持续加快。 罗楠执业证书编号：S0860518100001luonan@orientsec.com.cn021-63326320 冯函执业证书编号：S0860520070002fenghan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫特朗普提出2027财年美国军费预算将提升至1.5万亿美元，世界局势不稳定的背景下我国军事装备建设或将提速，新质战斗力等方向或将迎来战略机遇期。据新华网1月8日报道，美国总统特朗普提出将2027财年国防预算提升至1.5万亿美元，较2026年增长50%，创历史新高。此次预算提升释放出世界第一军事大国持续加大军备投入的明确信号，叠加国际局势不确定性增强，全球军费或将进入新一轮快速增长期。对我国而言，26年是“十五五”规划的开局之年，也是27年百年建军目标第一步实现的关键年，在此背景下，新域新质作战力量有望进入加速建设期。 鲍丙文执业证书编号：S0860124070016baobingwen@orientsec.com.cn021-63326320 投资建议与投资标的 ⚫“十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局今年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。相关标的： 长征十二甲虽未完全达到预定目标，多款可回收火箭将继续加速验证和实现突破2025-12-30美国推进重返月球计划，太空战略布局或将带来国际竞争2025-12-22星网组网加速，叠加终端项目中标公示，商业航天加速建设2025-12-15 ⚫商 业航 天：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，买入)、光威复材(300699，买入)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、霍莱沃(688682，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、航天动力(600343，未评级)、星图测控(920116，未评级)、成都华微(688709，未评级)等； ⚫航发&燃机链：航发动力(600893，未评级)、应流股份(603308，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、西部超导(688122，买入)、图南股份(300855，未评级)、航发控制(000738，未评级)、万泽股份(000534，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、隆达股份(688231，未评级)等； ⚫新 质新 域：七一二(603712，未评级)、中国海防(600764，未评级)、陕西华达(301517，未评级)、晶品特装(688084，未评级)、中科海讯(300810，未评级)、光电股份(600184，未评级)、新光光电(688011，增持)等； ⚫军 工电 子：航天电器(002025，买入)、鸿远电子(603267，未评级)、振华科技(000733，增持)、中航光电(002179，买入)、新雷能(300593，未评级)、长盈通(688143，未评级)、光电股份(600184，未评级)、火炬电子(603678，未评级)等； ⚫军贸/主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航天电子(600879，买入)、国科军工(688543，未评级)等。 风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。 目录 核心观点：继续关注军工景气上行及商业航天...............................................4 1.1我国新申请的卫星频轨资源近20万颗，SpaceX也将新增星链部署，太空战略资源竞争持续加剧............................................................................................................................41.2美国2026财年国防预算再创新高，我国新质战斗力建设迎战略机遇期.......................41.3继续看好商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向...................................................4 风险提示........................................................................................................5 附录：行情走势与主要新闻公告.....................................................................6 2.1一周行情走势：国防军工(申万)上涨+13.63%，跑赢沪深300.....................................62.2本周行业新闻梳理........................................................................................................82.3本周重要公告梳理........................................................................................................9 图表目录 图1：本周国防军工(申万)指数跑赢沪深300指数........................................................................6图2：本周申万一级子行业中国防军工涨幅处于前列....................................................................6 表1：本周大盘及军工指数均大幅上涨.........................................................................................6表2：本周军工行业涨跌前十个股详情.........................................................................................7表3：军工行业一周内国内重点新闻.............................................................................................8表4：军工行业一周内国外重点新闻.............................................................................................8表5：军工上市公司本周重要公告................................................................................................9 核心观点：继续关注军工景气上行及商业航天 1.1我国新申请的卫星频轨资源近20万颗，SpaceX也将新增星链部署，太空战略资源竞争持续加剧 据上证报1月10号报道，我国已向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗的卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。美国联邦通信委员会（FCC）于1月10日宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500颗第二代星链卫星的申请，助力该公司进一步拓展全球互联网服务业务； 全球低轨卫星布局加速，我国卫星组网进度有望快速增长。低轨道卫星星座是指，在距离地表200至2000公里的轨道上运行的、由数十至数千颗小型卫星协同工作的通信网络，能够支持手机等设备的语音通话和数据通信。日本推进本土星链建设，根本上是出于对国家安全和通信主权的考量。作为国家数字化基础设施的关键组成，低轨卫星具备时延短、传输效率高、覆盖范围广的显著优势，可为地面基站无法覆盖的区域提供稳定网络接入，在通信、遥感、军事安全等领域具有重要战略意义。然而，低轨卫星星座的空间容量有限，按照国际电信联盟规定，各国须按照“先登先占”的规则竞争协调使用，因此，全球主要航天国家都在加速低轨卫星布局，以抢占太空近地轨道资源。当前，我国卫星互联网已进入快速发展阶段，星网和千帆星座各已完成100余颗卫星组网，展望未来，随着火箭制造端瓶颈突破、大运力火箭逐渐投入使用、可回收复用火箭研发不断推进，卫星组网进度有望快速增长。 1.2美国2026财年国防预算再创新高，我国新质战斗力建设迎战略机遇期 据新华网1月8日报道，美国总统特朗普7日提出，2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元。特朗普当天在社交媒体写道，“为了美国的利益，尤其在当前动荡危险的时期”，2027财年美国军事预算不应设定为1万亿美元，而应提高至1.5万亿美元，并称此举将帮助美国打造“梦想军队”。 军工需求推动行业高景气，看好新质战斗力等方向。美国2025财年国防预算为0.85万亿美元，2026财年国防预算达1.01万亿美元，2027年将达到1.5万亿美元，较2026年增长50%。在大国博弈加剧和地缘政治趋紧的背景下，国家安全的重要性在全球范围内进一步凸显，各国为应对潜在的安全威胁、维护国家主权与战略利益，纷纷调整国防政策，加大军事领域投入，全球军费由此进入快速增长阶段。从我国情况来看，26年是我国新五年规划的开局年，也是27年百年建军目标第一步实现的关键年，将围绕边斗争、边备战、边建设，加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力。在此战略背景下，我们看好以新质战斗力为代表的军用方向，同时以上游元器件和关键原材料为代表的传统行业作为武器装备研发与生产的底层支撑，其重要性贯穿于导弹、雷达、战机等各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求传导的放大效应。 1.3继续看好商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向 “十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局今年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式 高端装备出海提速下军贸市