中国“十五”规划（一）：创新与自立；新兴及未来产业

核心观点

• 技术创新与自主可控是关键： 第十五个五年计划（FYP）中，“创新”、“现代化”、“安全”和“技术”是出现频率最高的四个关键词。其中，“现代化”、“创新”和“技术”的提及次数较第十四个五年计划有所增加。“ substantial improvements in technological self-reliance and innovation” 作为一项重要目标，在第七个目标中排名第二。计划还表示中国准备采取“非常规措施”来推动核心技术突破，体现了国家在技术独立和创新方面日益增强的决心。
• 制造业仍具重要性： 第十五个五年计划提出将制造业在经济中的占比保持在“适当”的水平，而第十四个五年计划中则是“稳定”。这表明制造业仍然重要，但政府正转向高质量发展，反“内卷”措施有所体现。
• 关注新兴产业： 计划首次将产业分为传统产业、新兴产业和未来产业三个类别，并列出了每个类别的关注领域：
  • 传统产业： 目标是升级以实现更高质量的发展和竞争力。
  • 新兴产业和未来产业： 新兴产业包括低空经济、生物制造、核能、具身人工智能、6G 和 AI+ 行动计划。同时，航空与航天、新能源和新能源材料仍然被列为关键新兴产业。
• 政策仍在制定中： 尽管国家层面的计划已于 2025 年 10 月发布，但详细的国家层面纲要预计将于 2026 年 3 月发布。行业层面的计划预计将于 2026 年底至 2027 年底发布。

关键数据

• 第十四个五年计划进展： 中国在第十四个五年计划（2021-2025）期间取得了良好进展，在机器人密度、工业互联网平台数量、数字化渗透率和单位工业增加值能耗等方面均达到或超过了目标。
• “中国制造 2025”： 该政策于 2015 年发布，提升了制造业的战略重要性。大部分 2020 年的目标已经实现，2025 年的目标也进展良好。

研究结论

• 股票影响： 研究报告强调了四个关键要点，对亚太工业领域的股票影响进行了分析：
  1. 自主可控： 支持本土品牌，本土化空间广阔，受益企业包括英威腾、汇川、埃斯顿和艾迪精密。
  2. 创新驱动： 支持行业领导者，因其具备更强的融资、研发和人才获取能力，受益企业包括英威腾和汇川。
  3. 人形机器人市场： 预计人形机器人市场将呈指数级增长，并得到政策大力支持，受益企业包括三花智控、恒力股份、 Leaderdrive、双环科技和英威腾。
  4. 新兴产业： 尽管处于早期阶段，但航空航天和低空经济等新兴产业可能见证类似人形机器人的情绪驱动股价波动，受益企业包括 Leaderdrive、双环科技、英威腾和哈工海德。

未来展望

• 行业层面计划： 预计行业层面的第十五个五年计划将在 2026 年底至 2027 年底发布，并制定 2030 年及以后的具体目标。
• 政策重点： 政策重点强调技术进步、应用场景扩展、生态系统发展、供应链本土化和基础设施投资。
• 新兴产业： 航空航天和低空经济等新兴产业有望获得政策支持，并迎来发展机遇。