养殖油脂产业链日报策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周四，豆油主力05合约午后收于7944（日变动-14或-0.18%）。印尼计划在2026年继续正值400-500万公顷棕榈油种植园，叠加印尼B50测试以及市场担忧印尼可能上调出口关税等影响下，棕榈油期价近期走强，带动豆油坚挺运行。目前豆油自身基本面并不理想，我国豆油目前供应虽有收紧，但整体供应依旧宽松，关注大豆供应及节前备货情况。供应充足，豆油续涨驱动预计不足，多单考虑离场观望。豆油主力05合约支撑位关注7600-7650元/吨，压力位关注8030-8050元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 菜油：周四菜油期货大幅下挫，OI2605合约收于8956元/吨，跌1.29%。加拿大总理即将访华的消息引发市场对中加关系的担忧，令菜油市场承压。当前国内菜油库存仍维持去库态势，澳籽仍未见大规模压榨。往后重点关注澳大利亚菜籽压榨进度、及后续菜籽到港情况，短线预计菜油维持震荡格局。中长期看，澳籽供应增量、全球菜籽丰产格局仍将构成价格上方较大压力，但加菜籽反倾销关税与国内较高的进口成本提供了一定下方支撑，后市核心在于2026年中加贸易关系的演变情况。供应增量预期及全球丰产预期仍构成价格压力，单边可考虑逢高短空对待，05合约上方关注9300-9350压力区间，下方关注8650-8700附近关口支撑。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年01月08日星期四 棕榈油：周四棕榈油冲高回落。主力2605合约收于8612，涨1.13%。印度传统新年备货临近，同时机构数据显示1月马棕出口数据大幅改善，市场对出口需求回暖预期升温；7日印尼总统发言表示，今年将可能再度没收400-500万公顷的油棕种植园，引发市场对未来供给收紧的担扰，强劲的生柴政策与供给收紧预期形成共振，为未来棕榈油价格形成了有力支撑，但马棕12月累库预期依旧偏重，MPOA最新数据显示12月产量或环比降4.64%，结合之前机构数据，若以“12月马棕出口环比上月缩减5%，产量环比上月缩减8%”为假设前提来看，12月末马棕库存仍将累库至330万吨以上。近月主产地供给仍有压力，继续关注MPOB报告指引。棕榈油基本面预计短空长多，近期仍建议震荡看待，谨慎投资者建议等待近期MPOB报告落地、待累库预期得到验证后，再考虑逢低多思路参与，主力合约上方关注8700-8750压力区间，下方关注8300-8350区间支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周四，美豆震荡调整，CBOT大豆03合约午后暂收于1063美分/蒲附近；豆粕主力05合约，午后收于2782（日变动-29或-1.03%）；豆二主力05合约，午后收于3510（日变动-26或-0.74%）。1月USDA供需报告预计下调新季美豆单产，影响预期偏多， 养殖油脂产业链日度策略报告 近期CBOT大豆盘面或坚挺运行。国内市场来看，豆粕市场供应阶段性收紧但整体供应依旧较为充裕，关注后续进口豆可能的拍卖消息。豆粕短期供应小幅收紧，中长期宽松态势或持续。豆粕单边暂无明显交易机会，豆粕3-5正套考虑离场观望。豆粕主力05合约关注2700-2720元/吨，压力位关注2880-2900元/吨。豆二主力05合约关注3430-3450元/吨支撑位，压力位关注3580-3600元/吨； 菜粕：周四菜粕期货大幅下挫，主力RM2605报收2358元/吨，跌1.71%。加拿大总理即将访华的消息引发市场对中加关系的担忧，令国内菜系市场承压。基本面来看，澳籽仍未见大规模压榨，供应增量预期迟迟未落地。国内菜粕库存持续去库下，市场出现一定挺价情绪。但国内淡季需求持续疲软，饲料企业因成品库存压力较大，叠加终端畜禽出栏节奏平缓，采购意愿低迷。后市来看，基本面缺乏向上驱动，供给增量预期仍存下，价格仍有压力。预计菜粕短期或维持震荡格局，操作上可考虑暂时观望或逢高短空，RM力合约关注下方支撑位2270-2300，上方压力位参考2440-2450。 玉米、玉米淀粉：周四期价继续偏强波动。外盘来看，北半球进入上市中期，南半球进入生长期，供应端新增压力有限，消费端来看，美玉米出口数据表现良好，相对支撑延续，短期期价或继续低位区间波动。国内市场来看，近期小麦拍卖以及中储粮玉米销售，对市场形成预期压力，不过小麦拍卖符合预期且玉米拍卖溢价成交，暂不构成明显的短期压力，同时玉米优质粮源供应同比下降的支撑仍在，强预期对于期价支撑仍在。目前下游补库速度仍然偏慢，市场对于春节行情仍有期待。操作方面，建议观望或者短多思路。玉米2603合约支撑区间2160-2170，压力区间2300-2320。玉米淀粉03合约支撑区间2430-2440，压力区间2600-2620。 豆一：周四，豆一主力01合约滞涨调整，午后收于4387（日变动-17或-0.39%）。近期东北市场大豆优质优价，基层挺价且中游待价而沽，而游因大豆丰产缘故采购较为谨慎，目前产业链大豆博弈僵持。市场情绪较好，但豆一估值不低，市场追涨情绪偏谨慎，豆一多单考虑离场，暂时观望为主。豆一05合约关注4450-4460元/吨区间压力位，支撑位关注4060-4080元/吨； 生猪：周四，商品市场迎来集中调整，生猪期价日内冲高回落，元旦节后生猪期价近弱远强，整体偏强震荡，节后下游屠宰开工恢复，全国标猪均价周环比涨0.2-0.3元/公斤，至12.55元/公斤左右。1月份开始节日临近预计终端消费逐步迎来改善，但年底出栏压力同步上升。远月期价维持对近端升水结构。四季度养殖利润环比走弱后，大猪出栏积极性增加，压栏风险逐步得以释放。近期仔猪价格回落至200元/头下方后震荡反弹，但自繁自养仍维持亏损状态。农业农部分最近消息显示，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下至3990万头，11月能繁数据暂未公布。当前生猪期货远 养殖油脂产业链日度策略报告 月合约对近端现货及近月合约出现升水，近端现货压力缓解，月间有望转为近强远弱，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位11800-12000，参考压力位12500-13000区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12500点以下逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周四，鸡蛋期价受板块集中调整拖累冲高回落，本周鸡蛋期价高开低走，偏强震荡对现货补涨，鸡蛋现货价格整体呈现震荡上涨，淘汰鸡价格同步反弹，河北现货环比涨0.2元/斤左右，全国现货价格3.05元/斤左右，周环比涨0.25元/斤。节后农产品板块跟随商品止跌反弹，鸡蛋期现价格连续下跌后，养殖户淘鸡量有所上升，期现价格情绪回暖。鸡蛋当前消费逐步走出阶段性消费淡季，1月份消费边际有望继续改善。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比回落至2.75-2.90元/斤，四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时12月至1月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水扩大，激进投资者3000点以下短线做多03合约或逢低买入2604及2605合约，历史低价区间近月谨慎追空。2603合约参考支撑位2900-2950点，参考压力位3390-3420点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖......................................................................................................................................