市场情绪有所降温 铝铅价格高位回落

发布时间：2026-01-08 13:03:20作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 1月7日，沪铝期货主力合约收涨1.18%至24360.0元。 资金流向 1月7日收盘，沪铝期货资金整体流出273.09万元。 背景分析 国内三地铝锭库存小幅增加，铝棒库存环比增加，昨日铝棒加工费继续下跌，市场成交偏弱。华东电解铝现货贴水期货200元/吨，下游采购积极性一般。LME铝锭库存减少0.3至50.2万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水收窄。 后市展望 贵金属价格回调，但情绪面并未明显走弱。产业上看尽管铝价高位抑制下游开工，但海外铝库存维持相对低位和供应端扰动消息支撑下，预计铝价仍将高位运行。 研报正文研报正文 【沪铝】 【行情资讯】市场情绪有所降温，铝价冲高回落，昨日伦铝收跌1.6%至3083美元/吨，沪铝主力合约收至24135元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.6至74.0万手，期货仓单增加0.4至8.8万吨。 国内三地铝锭库存小幅增加，铝棒库存环比增加，昨日铝棒加工费继续下跌，市场成交偏弱。华东电解铝现货贴水期货200元/吨，下游采购积极性一般。LME铝锭库存减少0.3至50.2万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水收窄。 【策略观点】 贵金属价格回调，但情绪面并未明显走弱。产业上看尽管铝价高位抑制下游开工，但海外铝库存维持相对低位和供应端扰动消息支撑下，预计铝价仍将高位运行。今日沪铝主力合约运行区间参考：23800-24400元/吨;伦铝3M运行区间参考：3050-3120美元/吨。 【沪铅】 【行情资讯】 周三沪铅指数收涨1.74%至17837元/吨，单边交易总持仓11.68万手。截至周三下午15：00，伦铅3S较前日同期涨47至2080美元/吨，总持仓17.82万手。SMM1#铅锭均价17475元/吨，再生精铅均价17350元/吨，精废价差125元/吨，废电动车电池均价10050元/吨。 上期所铅锭期货库存录得1.34万吨，内盘原生基差-155元/吨，连续合约-连一合约价差-75元/吨。LME铅锭库存录得23.34万吨，LME铅锭注销仓单录得7.09万吨。外盘cash-3S合约基差-38.6美元/吨，3-15价差-111.5美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.229，铅锭进口盈亏为267.35元/吨。据钢联数据，国内社会库存累库0.15万吨至1.89万吨。 【策略观点】 铅矿显性库存抬升，原生铅开工率维持相对高位。铅废库存延续下滑，再生铅冶炼利润仍处半年内相对高位，再生冶炼开工率小幅回升。下游蓄企开工率边际下滑，国内铅锭社会库存止跌企稳。沪铅增仓放量触及震荡区间上沿，多空矛盾加大，宏观系席位加多，产业系席位加空。短期有色板块情绪高涨，虽然国内铅产业并未显著好转，但高涨的有色板块情绪可能推动铅价脉冲突破震荡区间上沿。 关联品种关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货