AI应用正当时：看好2026年AI应用进展

发⾔⼈ 1 00:00:03 ⼤家早。嘿，⼤家早上好，我是⻓江计算机的郭庆超。然后呢，这边也是跟⼤家汇报⼀下现在对于AI 应⽤的⼀个观点。⾸先我们认为就是 AI 应⽤是正当时啊，所以跟⼤家去 post⼀下整个后⾯的⼀个呃投资机会以及近期的⼀些边际变化。那么⾸先的话呢，像最近的时候，其实整个 AI 板块其实确实陆续发⽣了⾮常多的⼀些事件的⼀个催化。那⾸先的话呢，是最近就是像呃 Meta 超过数⼗亿美⾦去收购了 Minus 然后很多啊这个就是啊就是投资⼈也也有问我，就是为什么这个 Minus 然后会被这个所谓的去啊进⾏⼀个这个⼏⼗亿的这样的⼀个体量的⼀个收购。 发⾔⼈ 1 00:00:46 那⾸先我们看到就是如果追溯到2023年的话呢，Miners 的这家呃创业公司其实投后估值才1,400万美⾦，然后但是到现在的话，其实相当于说整个估值已经上涨到了数⼗亿美⾦。那其实接近三年的时间也是上涨了⼗倍。那其中它最核⼼的⼀个⻔槛或者是壁垒的话，其实是对于就是整个 agent 的产品设计，包括怎么去啊运⽤好这些⼯具，然后整个的⼀个产品链条。这个的话其实是很考验，⽐如说这个公司的创始⼈，或者是啊就是所谓就是负责这个产品的⼀个商业的sense和产品体验的⼀个呃这样的⼀个设计的。这个的话也是我们会看到，就是Mans发出来之后，然后定义为⼀个通⽤agent的，但是其实哦我们放眼海内外的这样的⼀个⼤⼚，其实⼤家真正⽐如说从产品体验上，然后去复刻出来的其实也没有那么多。并且它整个的⼀个估值的上涨，其实也是给⼤家更直观的去看到了，就是应⽤本⾝的⼀个估值的上涨的潜⼒。 发⾔⼈ 1 00:01:46 另外的话呢，就是像呃这周8号和9号智谱和minimax也会去进⾏⼀个分别的上市，那确实我们也看到他们的IPO市值其实基本都可以去呃超过500亿的这样的⼀个港币，并且其实。结合假期⾥⾯必任的这样的⼀个上市，我们也看到了⽬前港股市场的活⼒还是相对啊就是可以去更加积极⼀些的。那这个的话其实就是国内的模型公司的上市也是点燃了就是板块对于整个的⼀个定价，然后包括呃整个板块认知的这样的⼀个促进。以及的话，像最近我们其实还看到啊，就是元旦刚刚过去，然后元旦假期的时候呢，呃，其实就是像这个呃就是千万也是冠名了 b 站的跨年晚会，并且的话其实⾖包现在也是冠名了这个冠名了这个春晚的晚会。 发⾔⼈ 1 00:02:35 呃，其实我们会看到，就是现在⼤家接触到的，包括可能机场，包括呃很多的⼀些环境中，其实 AI出现在⼤家⾝边已经变得越来越多，这个其实会很有⼒的去促进整个 AI 的感知度和所谓的⼀个渗透率。那么其实我们也会发现，就是在呃之后的⼀段时间⾥⾯，其实⼤概率就是也会，就是⼀般国内模型发布的⼀些密集期，其实也是在春节的左右，那这个的话其实也。是后⾯呃我们会去核⼼值得去关注的指标，并且的话，现在呃从⽬前来看，包括最近其实 CES会也是正在进⾏嘛。我们会发现就是像⽐如说⾕歌，还有像 Openai 然后这些⼚商，其实包括国内的，⽐如说呃⾖包和阿⾥，其实⼤家现在都在⼀个呃新的流量的⼀个争夺战当中，那么这⾥⾯其实核⼼争夺的是所谓的⼊⼝之争。那么在这个⾥⾯我们看到在2026年其实⼤家会更多的呃也会去围绕⼀些更加能够降低⻔槛，让公众去接触到的⼀些产品去进⾏发⼒，以此来完成对于流量啊，包括⼊⼝这种感知度的⼀个促进。那所以其实我们也会看到，就是像 AI 端侧，包括最近的时候像 Openai 然后也说这个新的这个端侧的产品形态什么的，也是有⼀些新的这样的⼀个构化，那这个也是能对26202026年就是新的 AI产品到底是什么样的。 发⾔⼈ 1 00:03:54 ⽆论是软⼀体还是所谓的软件，还是怎么和流程挂钩，其实都会呃。⽬前的产业其实是正在进⾏时的去进⾏⼀个发⽣，那么就是如果我们从呃边际事件的这样的⼀个影响，⾸先就是刚刚说的，就第⼀其实是对于整个 AI 包括应⽤包括模型。整个的⼀个如何定价，然后什么样的价值能够让⼤家感知度，前⾯的整个的事件的发⽣，其实对此都有⼀个所谓的促进。另外的话呢，就是⼊⼝级应⽤其实在2026年是⼀个⾮常明确的这样的⼀个主线，⼤家其实都会在整个市场啊步⼊⼀个可能快速的渗透期的时候，快速各种发⼒去争取⼤家⽤⼾的这样的⼀个⼼智。 发⾔⼈ 1 00:04:36 那么在现在⼀个 AI 应⽤正当时，然后呃后⾯的⼀个投资主线的判断上呢，我们认为⾸先呃在现在的这个阶段，可能就不是像我们当时就是单纯的是哎呀，模型有⼀个发布。然后什么样的能⼒提升，然后可能有⼀些单纯的啊编辑哪⼀项场景，⼤家认为啊有可能会出现⼀个所谓的兑现，或者是更容易去兑现，⽽当前这。阶段其实啊像能够去观测的兑现指标，⽐如说营收的边际，然后 air 的边际以及 EPS 的边际变化，也就是说商业化的边际变化其实是下⼀阶段⼤家去核⼼判断的主线。 发⾔⼈ 1 00:05:12 那么从⽬前包括我们近期去进⾏了⼀些草根调研，然后以及⼤结合观测⼤⼚的⼀些核⼼战略的话，其实我们发现后⾯的主线其实主条主要会有两条路径。第⼀就是 AI时代的⼊⼝争夺与⽣态构建，然后这个⾥⾯核⼼导向呢，现在最快的其实就是 ToC 端的有效变现。那么在这⼀条主线⾥⾯，⾸先⼤⼚就是最核⼼的投资标的。那我们也是从2025年然后包括就是⼀直在坚定推荐就是阿⾥巴巴，然后并且就是围绕⼤⼚的战略布局的 AI 端侧、电商⼴告、医疗⾦融等场景，其实是⾮常值得去关注的。因为就像我们之前说了，就是2026年其实是⼤⼚包括流量⼊⼝争夺，啊，c 端⼊⼝争夺的⼀个⾮常关键的⼀年，那么各家其实。是，就是包括就是整个我们去呃追溯像之前的互联⽹时代，其实⼤⼚⼀定会在这场，就是所谓的流量⼊⼝之争和⽣态之争中充分的去发挥⾃⼰的潜⼒。然后⽆论是构建⾃⼰的⼀个⽣态圈，还是说去进⾏⼀些投资，那么他们去关注的⽅向⼀定是他们⽐较下来啊最有可能核⼼先去受益，或者市场空间最⼤的⼀个⽅向。那么这个⾥⾯就是⼤⼚的动向，其实就是像我们刚刚所说的这些板块是⾮常值得去关注的，以及就是⼤⼚的这样的⼀个本⾝，其实是⼀个最核⼼的⼀个呃标的和板块。 发⾔⼈ 1 00:06:34 第⼆条主线的话呢，就是我们其实呃从跟踪整个的 AI以来，我们会发现确实现在垂类应⽤场景是在慢慢慢慢的进⼊到⼀个商业兑现期。但是可能和⼤家预期差的在于说，就是⽐如说⼤家经历了当时的互联⽹时代，可能期待的是哎应⽤直接进⼊⼀个井喷式爆发，但是实际上整个 AI 应⽤和当时的互联⽹其实是不太⼀样的。就⽐如说⼤家。⼤家现在会觉得，哎，我们能看到海外⼀些应⽤⼚商的这样的⼀个 AI 的体现。哎，但是为什么感觉还是没有⼀个类似说，就⼤家期待，就是说为什么没有⼀个新时代的抖⾳产品的出现？ 发⾔⼈ 1 00:07:11 那这⾥⾯⾸先我们要知道，就是有⼀个关键的公式，就是 AI 其实是等于数字化加规则化加智能化的。那么在整个的23年24年包括甚⾄25年其实我们如果从智能化上来说的话，其实是在满⾜模型能⼒逐渐到位。就是如果有⼀个很直观的表，就⼤家会发现呃整个现在的⼤语⾔模型，从⼀开始可能只能做⼩学数学，然后甚⾄可能解读⼀个⼏加⼏等于⼏都会有⼀个错误，那么现在的话它其实现在已经可以去做所谓的奥林匹克竞赛题了。 发⾔⼈ 1 00:07:44 那么这⾥⾯⾸先我想去呃重点说明的⼀个点就是现在其实应⽤的卡点不是单纯说是在模型能⼒⾏不⾏，以及就是说单纯因为所谓的付费意愿，现在更多的模，就是应⽤的⼀个卡点其实是⼤家的所有。的应⽤⼚商，包括所谓的原⽣应⽤⼚商，⼤家其实现在处于的⼀个阶段是积极的探，在探索，结合场景的数字化和规则化，如何去构建出⼀套系统，来完成当前这个垂类场景⾥⾯⼤家能去完成的这样的⼀个⼯作。那么所以现在其实跑出来，从我们产业调研来看，最核⼼的因素其实是第⼀就是⽐如说⼀些⼤场景，⼤场景的话其实⽬前有⼀些数字化是没有完全呃满⾜这样的⼀个要求的。然后另外的话呢，就是在规则化上，其实它会天然在各个场景⾥⾯就会建⽴⼀个所谓的就是兑现的⼀个所谓的周期，因为我们也知道，就⽐如说如果是在这个汽⻋层⾯，那我们是⼀定能看到类似于它有⼀个这个交通规则。然后包括可能像财税⽅⾯，我们有⾮常明确的这样的⼀个会计准则。但是很多场景它的整个的 knowhow 或者是规则其实不是呃在这个明⾯上的，甚⾄其实更多是靠⼀个经验论，那其实对于整个每个板块。 发⾔⼈ 1 00:09:00 包括每个⼈才最核⼼的其实就是他所谓的经验和knowhow 这个东西后续如何，就是凭凭借⼀些⽐如说⾏业专家结合技术专家再结合产品专家，能够让他更加明晰的被剖析出来。然后这个才是各个应⽤场景⾥⾯啊能够去所谓得到⼀个真正实现劳动⼒⾰命的这样的⼀个关键。并且的话，这个也是垂类⼚商⾥⾯最核⼼的卡位和所谓的壁垒。 发⾔⼈ 1 00:09:25 所以在这样的⼀个⾥⾯，其实呃就想跟⼤家去重点重，那个重视⼀下，就是我们会发现其实在2025年的时候应⽤的编辑兑现就已经在开始了，包括⼤家看到的所谓的多模态的创作。然后包括⼤家看到的客服，然后招聘，然后甚⾄像电商，那这⾥⾯我们会发现我们其实是可以把场景根据容错率或者是任务的复杂度，其实是可以进⾏⼀个四象限的划分的。那么在当前的⼀个时间点下，整个的应⽤的⼀个呃板块，或者是说从这个兑现节奏上来看，其实就是⼀个从逐渐。容错率⾼，然后任务复杂，低度低的场景逐渐往上去进⾏⼀个扩展。那么⾸先我们会发现就是呃当然第⼀点就是很多场景，呃，我⽬前认为是⼤部分其实是可以靠 AI 的这个技术去改变原来的核⼼壁垒或者是去增强的，那这个的话其实会带来⾸先第⼀就是格局上的变化。那么对于垂类场景⾥⾯，我们也可以去做⼀ 个剖析，有所谓的就是呃⻰头增强或者是呃这个进⼊者的机会，那这个的话其实就是⼀个 case bycase 然后要去分析的。然后从当前时点，反正我们现在观测到的是呃⽬前跑出来的创作、客服、电商，包括贸易、招聘、⼴告推荐，那下⼀步的话，其实围绕⼀些更加相对复杂，⽐如说包括税务、⾦融这些，其实我们会认为是下⼀步会逐步兑现的这样的⼀个开始。 发⾔⼈ 1 00:10:50 那么在这⾥⾯的话，其实我们也是核⼼会去推荐就是税务场景的啊，税务股份，然后作为这样的⼀个核⼼标的。那么从，所以从这个⾥⾯来看。 发⾔⼈ 1 00:11:00 在此之外的话呢，还有⼀个⾮常关键需要⼤家去值得关注，就是呃 AI 的本质其实是⼀次世界⽂化格局的再重构。就我们知道在当时，就以往的整个的软件层⾯，其实如果说中国所占领的⼀个世界地位的话，其实还是相对较弱的。因为其实软件本质上是⼀个管理经验或者是这样的⼀个载体，那么在现有的⼀个层⾯上，AI 我们知道，就现在其实⽆疑就是中美之争，然后以及中美这边的⼀个啊对于 AI 模型的投⼊其实是最明显的。那么这次就是靠模型能⼒的这样的⼀个⾝位，其实是可以带来整个⼀个云化格局的重构。那么国内 AI 其实是有望在2026年迎来出海的⼀个景，⾼景⽓度之年。并且的话就是 AI会带来出海范式⾰新和新的增量市场，那么从单纯的软件其实会逐渐变为从呃就是从原来的单纯技术和产品出海，变成算⼒加云加模型加应⽤整个的⼀个⼀体化的价值出海。海，那么整个在出海层⾯，其实我们也会去进⾏⼀个啊积极的这样的⼀个看好和推荐。所以在⽬前的话呢，就是我们认为就是当前时间点，就是相当于说整个去呃进⾏⼀个推荐，其实就是第⼀就是我们会围绕整个的⼀个 CB 端的兑现，去围绕⼀个所谓的就是去观测。 发⾔⼈ 1 00:12:20 那么⽬前其实我们会认为包括像阿⾥，然后包括像税友，然后第四范式，他们其实都是⽬前在深受于就是整个的⼀个数字化、规则化加智能化，然后流量⼊⼝⽀撑这样的⼀些变化当中的。然后并且的话，在出海上的话呢，其实包括像⾦⼭，然后和和这些，其实包括像美图，那他们其实整个在2026年伴随增量的市场，其实是有可能继续的去进⾏了⼀个爆发。那么短期其实我们也会发现，就是因为最近⼤⼚的动作其实是频发的，包括模型⼚商也会啊有⼀些更多的⼀些事件，那么在这种情况下，我们刚刚说了，就是围绕⼤⼚和⼤⼚的布局。其实就⾮常的关键，那