政策预期利多驱动 纸浆下方支撑较强

发布时间：2026-01-07 09:52:59作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 1月6日，纸浆期货主力合约收涨1.45%至5612.0元。 资金流向 1月6日收盘，纸浆期货资金整体流入3790.58万元。 背景分析 1月2日，双胶纸贸易商库存55.1万吨，+1万吨，生产企业库存139.21万吨，-0.3万吨，铜版纸贸易商库存40万吨，+0.7万吨，生产企业库存37.1万吨，-0.9万吨，白卡纸厂内库存104万吨，+1万吨，商业库存259万吨，+1万吨，生活用纸生产企业库存63.07万吨，-0.09万吨。 后市展望 外盘报价提涨，低价引发的企业停产或陆续发生，当价格较低时，可能对利多因素的反应更敏感，而且国内政策明确指引走出通缩环境，政策预期的利多驱动不可忽视。从持仓资金来看，05的底部建仓仍旧持有，下方支撑较强，关注短期下探之后的多单机会。 研报正文研报正文 资讯： 1、山东、江浙地区针叶报价持平，阔叶持平,低端俄针5400。 盘面： 纸浆成交继续缩量，无明显方向驱动，维持震荡格局。5日成交量22.3万手，-35228万手，持仓量21.9万手，+7085手。主力机构前20名持仓净空单23560，-79手。 供给： 国家统计局数据，12月下旬进口针叶浆5580.2元/吨，较上期上涨1.7元。钢联数据，11月进口268.9万吨，较上月增加49万吨。 需求： 现货报价暂稳，钢联周度数据：1月2日，双胶纸贸易商库存55.1万吨，+1万吨，生产企业库存139.21万吨，-0.3万吨，铜版纸贸易商库存40万吨，+0.7万吨，生产企业库存37.1万吨，-0.9万吨，白卡纸厂内库存104万吨，+1万吨，商业库存259万吨，+1万吨，生活用纸生产企业库存63.07万吨，-0.09万吨。 库存与结构： 钢联周度数据：1月2日，全国港口库存199.7万吨，+9.1万吨，青岛港133.9，+1.4万吨，常熟港54.8，+8万 吨。期货仓单无变化，场内仓单94980吨，厂库仓单6000吨。 结论： 纸浆基本面维持弱势，港口库存高企，维持缓慢去库状态。01进入交割月，市场或转为交易需求缓慢的逻辑，进而带来向下压力。不过中期来看，外盘报价提涨，低价引发的企业停产或陆续发生，当价格较低时，可能对利多因素的反应更敏感，而且国内政策明确指引走出通缩环境，政策预期的利多驱动不可忽视。从持仓资金来看，05的底部建仓仍旧持有，下方支撑较强，关注短期下探之后的多单机会。 操作建议：离场观望。区间5500-5650。