棉花周报：USDA报告超预期利多确定美棉下方支撑

U S D A报 告 超 预 期 利 多 确 定 美 棉 下 方 支 撑 综 合 衍 生 品 服 务 平 台 徐亚光从业资格证号：F03093235投资咨询证号：Z0017169 周度核心要点及策略01 周度数据图表02 全球供需平衡表 全球主产国产量变化 全球主产国需求变化 美棉天气难有扰动 美国总体库存周期正由被动去库向主动补库过渡 美国总体库存周期正由被动去库向主动补库过渡，而从美国批发商、零售商服装库存情况看，正由持续三年的去库转向适量主动补库。服装批发及零售商的抢进口行为推动了库存的走高。但因5月中美达成《日内瓦经贸会谈联合声明》，双方取消部分反制措施，给予一定的窗口期。关税的阶段性缓和，以及上半年两次抢进口行为，零售商库存再度攀升至高点，一定程度削弱了持续补库行为。 国内新年度种植面积扩大维持供应宽松格局 棉花进口量偏低纺企期待进口配额 棉花产业链库存 纱厂成品和原料库存 织厂成品和原料库存 产业链下游开机率 织厂开机率 中国：棉花商业库存去化速度较快 BCO公布7月底棉花社会库存为218.98万吨，较6月底减少64万吨，同比下降21%。去库速度仍在提速中，为年度最快降速。纺企棉花工业库存维持下降趋势。内地纱厂开机依然偏弱，产业链库存中成品依然维持高库存，原料库存下降。 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎